หุ้นแซนดิสก์ร่วงลง 8% เนื่องจากแนวโน้มต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ผลประกอบการไตรมาส 4 จะสูงสุดเป็นประวัติการณ์

TradingKey - แซนดิสก์ ( SDNK) รายงานผลประกอบการทางการเงินที่น่าประทับใจที่สุดนับตั้งแต่การแยกตัวและจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม ตลาดทุนกลับตอบสนองในทิศทางตรงกันข้ามโดยสิ้นเชิง

รายได้ กำไร และอัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณของบริษัทล้วนสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์ยังคงได้รับประโยชน์จากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งซึ่งขับเคลื่อนโดยการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI นอกจากนี้ ผลประกอบการตลอดทั้งปียังแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกด้วย

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากคาดการณ์รายได้สำหรับไตรมาสปีงบประมาณถัดไปต่ำกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้เล็กน้อย ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการชะลอตัวของอัตราการเติบโตที่อาจเกิดขึ้นจึงส่งผลให้ราคาหุ้นร่วงลงเกือบ 8% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ

ที่มา: Google Finance

สำหรับไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 3 กรกฎาคม 2026 แซนดิสก์มีรายได้แตะ 8.97 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 372% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ประมาณ 4% ขณะที่กำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 39.25 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ของตลาดที่ 34.96 ดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ สำหรับอัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วแตะที่ 84.6% ซึ่งไม่เพียงแต่สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เท่านั้น แต่ยังสร้างสถิติสูงสุดใหม่สำหรับบริษัทในรอบไม่กี่ปีที่ผ่านมาอีกด้วย

สำหรับผลประกอบการตลอดทั้งปี รายได้ของบริษัทแตะที่ 20.25 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 175% เมื่อเทียบรายปี โดยอุปสงค์ด้านดาต้าเซ็นเตอร์ที่ขับเคลื่อนโดย AI และการฟื้นตัวของราคา NAND ถือเป็นแรงผลักดันหลักที่อยู่เบื้องหลังการเติบโตนี้

ศูนย์ข้อมูลกลายเป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโต เนื่องจากความต้องการ AI ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ไฮไลต์สำคัญที่สุดของไตรมาสนี้ยังคงมาจากธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์

เนื่องจากอเมซอน ( AMZN ), ไมโครซอฟท์ ( MSFT ), เมตา ( META) และผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่อื่น ๆ ยังคงเดินหน้าขยายการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ความต้องการอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลประสิทธิภาพสูงเติบโตอย่างรวดเร็ว และแซนดิสก์กำลังกลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์รายสำคัญจากงบลงทุนด้าน AI ในรอบนี้

ในไตรมาสที่สี่ตามปีงบประมาณ รายได้จากธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์ของบริษัทแตะระดับ 2.98 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 13 เท่าเมื่อเทียบรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังได้กำหนดให้ดาต้าเซ็นเตอร์เป็นเสาหลักในการเติบโตที่สำคัญที่สุดสำหรับอนาคตอย่างชัดเจนเป็นครั้งแรกอีกด้วย

ขณะเดียวกัน รายได้จากธุรกิจเอดจ์คอมพิวติ้งของบริษัทแตะระดับ 5.43 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 392% เมื่อเทียบรายปี และยังคงเป็นแหล่งรายได้ที่ใหญ่ที่สุด ซึ่งบ่งชี้ว่าความต้องการอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลสำหรับองค์กร อุปกรณ์เอดจ์ และแอปพลิเคชัน AI ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งควบคู่กันไป

ในทางตรงกันข้าม ตลาดสินค้าอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ โดยรายได้จากธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคอยู่ที่เพียง 556 ล้านดอลลาร์ ลดลง 5% เมื่อเทียบรายปี และสัดส่วนรายได้เมื่อเทียบกับรายได้ทั้งหมดก็ปรับตัวลดลงอีก ซึ่งหมายความว่าการเติบโตของผลประกอบการในรอบนี้ไม่ได้พึ่งพาอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลสำหรับผู้บริโภคแบบดั้งเดิมอีกต่อไป แต่มาจากแอปพลิเคชันระดับองค์กรและแอปพลิเคชันที่เกี่ยวข้องกับ AI เป็นหลัก

สิ่งที่น่าจับตามองยิ่งกว่าคือความสามารถในการทำกำไรที่ปรับตัวดีขึ้น โดยได้รับอานิสงส์จากการปรับขึ้นราคาสินค้า การปรับปรุงส่วนผสมผลิตภัณฑ์ และสัดส่วนลูกค้ากลุ่มไฮเอนด์ที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วของบริษัทแตะระดับ 84.6% ซึ่งสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้วอย่างมาก และยังสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ว่าอุปสงค์และอุปทานในตลาด NAND ในปัจจุบันยังคงตึงตัว และบริษัทยังคงมีอำนาจในการกำหนดราคาที่แข็งแกร่ง

แนวโน้มผลประกอบการน่าผิดหวัง

สิ่งที่ทำให้ตลาดผิดหวังอย่างแท้จริงไม่ใช่ผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ของปีงบการเงิน แต่เป็นคาดการณ์แนวโน้มในไตรมาสใหม่ของปีงบการเงินจากฝ่ายบริหาร

บริษัทคาดว่ารายได้สำหรับไตรมาสที่ 1 ของปีงบการเงิน 2027 จะอยู่ระหว่าง 1.03 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.08 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยมีค่ากลางอยู่ที่ประมาณ 1.055 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดเคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ประมาณ 1.08 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.12 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (adjusted EPS) คาดว่าจะอยู่ที่ 44 ถึง 46 ดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้เป็นส่วนใหญ่ แต่ไม่มีการปรับตัวเลขเพิ่มขึ้นอีก และอัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะยังคงอยู่ที่ 83% ถึง 85% ซึ่งแม้ว่ายังคงอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ก็ไม่ได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

สำหรับแซนดิสก์ (SanDisk) ซึ่งก่อนหน้านี้ราคาหุ้นเคยปรับตัวขึ้นอย่างร้อนแรง ตลาดคาดหวังอย่างชัดเจนว่าจะได้เห็นสัญญาณการเติบโตที่เชิงรุกมากกว่านี้

ก่อนการรายงานผลประกอบการ วอลล์สตรีทได้ทุ่มเดิมพันอย่างเต็มที่กับความต้องการอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลสำหรับ AI ที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยในช่วงเดือนที่ผ่านมา บรรดานักวิเคราะห์ต่างยังคงปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการของแซนดิสก์ (SanDisk) สำหรับปีงบการเงิน 2027 และตลาดต่างเชื่อกันอย่างกว้างขวางว่า ภาวะตึงตัวระหว่างอุปสงค์และอุปทานของ NAND การขยายตัวของอุปสงค์เซิร์ฟเวอร์ AI และข้อตกลงระยะยาวฉบับใหม่กับลูกค้า จะช่วยหนุนความสามารถในการทำกำไรของบริษัทให้สูงขึ้นอีก ดังนั้น เมื่อคาดการณ์รายได้ในอนาคตต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย นักลงทุนจึงเลือกที่จะขายทำกำไรอย่างรวดเร็ว

ข้อตกลงระยะยาวและโครงการซื้อหุ้นคืนช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นในระยะยาว

แม้ว่าแนวโน้มผลประกอบการระยะสั้นจะต่ำกว่าที่คาดไว้ แต่ผู้บริหารยังคงส่งสัญญาณเชิงบวกออกมาหลายประการ

นับตั้งแต่ต้นปีนี้ บริษัทได้เดินหน้าผลักดันโมเดลความร่วมมือเชิงพาณิชย์ระยะยาวรูปแบบใหม่อย่างต่อเนื่อง และหลังจากลงนามในข้อตกลงระยะเวลาหลายปีจำนวน 5 ฉบับในไตรมาสก่อนหน้า บริษัทได้เพิ่มลูกค้าใหม่เข้ามาอีก 3 ราย รวมถึงขยายความร่วมมือกับพันธมิตรเดิมอีก 2 รายในไตรมาสนี้

ปัจจุบัน มูลค่าสัญญาขั้นต่ำของข้อตกลงระยะยาวทั้ง 8 ฉบับของบริษัทได้แตะระดับ 9.33 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยให้แนวโน้มรายได้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้ามีความชัดเจนในระดับสูง และช่วยลดผลกระทบจากความผันผวนตามวัฏจักรแบบดั้งเดิมของอุตสาหกรรมอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล

ขณะเดียวกัน บริษัทได้ประกาศโครงการซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติมมูลค่า 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์ ส่งผลให้วงเงินรวมที่ได้รับอนุมัติเพิ่มขึ้นเป็น 1.55 หมื่นล้านดอลลาร์ สำหรับ แซนดิสก์ ซึ่งราคาหุ้นเผชิญกับการปรับฐานลงอย่างรุนแรงในเดือนกรกฎาคม การซื้อหุ้นคืนจำนวนมหาศาลเช่นนี้ไม่เพียงแต่บ่งชี้ว่าผู้บริหารมองว่ามูลค่าหุ้นในปัจจุบันมีความดึงดูดใจ แต่ยังสะท้อนให้เห็นว่ากระแสเงินสดและงบดุลของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง

วอลล์สตรีทยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มระยะยาวของบริษัท โดย โกลด์แมน แซคส์ ( GS) ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ แซนดิสก์ โดยกำหนดราคาเป้าหมายในอีก 12 เดือนข้างหน้าไว้ที่ 2,200 ดอลลาร์