หุ้นกลุ่มโลหะเงินเด่นที่น่าจับตามองในปี 2026

TradingKey - แร่เงินมีคุณสมบัติทวิลักษณ์ที่โดดเด่นซึ่งสะท้อนให้เห็นผ่านการใช้งานในโลกยุคปัจจุบัน ทั้งในฐานะทรัพยากรสำหรับการผลิตและการประยุกต์ใช้ในเทคโนโลยี เนื่องจากมีคุณสมบัติการนำไฟฟ้าและความร้อนที่เหนือกว่าโลหะชนิดอื่น ๆ ทั้งหมดที่มีอยู่ ทั้งนี้ ความต้องการแร่เงินทั่วโลกประมาณ 60% มาจากบริษัทภาคการผลิตและภาคอุตสาหกรรม

คุณลักษณะของแร่เงินยังเป็นที่ดึงดูดต่อนักลงทุนด้วยเหตุผลเดียวกันกับที่จูงใจให้พวกเขาลงทุนในทองคำ นั่นคือการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยเพื่อรักษาความมั่งคั่ง เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ และเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากการปรับตัวลดลงของตลาด

สำหรับนักลงทุนที่ยังคงต้องการมีส่วนร่วมในการลงทุนในแร่เงิน แต่ไม่ประสงค์จะถือครองแร่เงินในรูปแบบกายภาพ (รวมถึงเหรียญเงิน เงินแท่ง ฯลฯ) หรือจัดเก็บสินทรัพย์เหล่านั้นด้วยตนเอง ยังมีช่องทางอื่น ๆ อีกหลายประการ โดยมีตั้งแต่การลงทุนในบริษัทที่มีธุรกิจหลักคือการทำเหมือง การถลุง หรือการจำหน่ายแร่เงิน ไปจนถึงการลงทุนในกองทุนรวมและกองทุนรวมดัชนี (ETFs) ที่ติดตามดัชนีซึ่งประกอบด้วยบริษัทที่เกี่ยวข้องกับตลาดแร่เงิน

หุ้นกลุ่มโลหะเงินระดับ Investment Grade สำหรับปี 2026

บริษัททำเหมืองหลายแห่งทำการขุดแร่เงิน แต่แร่ชนิดนี้ไม่ใช่หัวใจหลักในการดำเนินงานของพวกเขา สำหรับผู้ผลิตโลหะรายใหญ่หลายรายของโลก จุดมุ่งหมายหลักของพวกเขาคือการทำเหมืองโลหะอุตสาหกรรม (เช่น ทองแดง เหล็ก และอะลูมิเนียม) และพวกเขามองว่าเงินเป็นเพียงผลพลอยได้เล็กน้อยจากการดำเนินงานเท่านั้น

สำหรับนักลงทุนในโลหะมีค่า ทองคำมักถูกมองว่าเป็นตัวเลือกการลงทุนที่สร้างกำไรได้มากกว่าเสมอ ดังนั้น เนื่องจากบริษัททำเหมืองโลหะมีค่าจำนวนมากให้ความสำคัญกับทองคำ และความจริงที่ว่ามีบริษัททำเหมืองเพียงไม่กี่แห่งที่มุ่งเน้นเฉพาะเรื่องเงินเพียงอย่างเดียว ทำให้บริษัทที่เชี่ยวชาญด้านการทำเหมืองเงินโดยเฉพาะนั้นหาได้ยาก ในความเป็นจริง แม้แต่บริษัทที่มุ่งเน้นเรื่องเงินก็มักจะมีรายได้รวมต่อปีเพียงส่วนน้อยที่มาจากแร่เงิน

เนื่องจากข้อจำกัดเหล่านี้ทั้งหมด จำนวนบริษัททำเหมืองเงินมหาชนที่เปิดให้นักลงทุนเข้าลงทุนจึงมีจำกัด อย่างไรก็ตาม ในปี 2026 ยังคงมีบริษัททำเหมืองเงินมหาชนเพียงไม่กี่แห่งที่ยังอยู่ในตลาด ได้แก่ First Majestic Silver (AG), Pan American Silver (PAAS), Wheaton Precious Metals (WPM), และ iShares Silver Trust (SLV).

First Majestic Silver: ผู้นำในกลุ่มธุรกิจแร่เงินโดยเฉพาะ

First Majestic Silver Corp. เป็นบริษัทเหมืองแร่เงินที่ผลิตแร่เงินเพื่อป้อนสู่อุตสาหกรรมเหมืองแร่เงิน โดยรายได้รวมของ First Majestic ประมาณ 57% มาจากการขายแร่เงิน ซึ่งส่งผลให้บริษัทเป็นหนึ่งในผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมดังกล่าว

First Majestic มีสำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ในแคนาดา แต่มีการดำเนินงานหลักในเม็กซิโก เนื่องจากเม็กซิโกเป็นผู้ผลิตแร่เงินรายใหญ่ที่สุดของโลก ปัจจุบัน First Majestic มีเหมืองที่เปิดดำเนินการอยู่ 3 แห่ง และยังมีเหมืองแร่เงินเพื่อการสำรวจอีกหลายแห่งที่อยู่ระหว่างการพัฒนาในเม็กซิโก

First Majestic ถือหุ้นในสัดส่วน 70% ในโครงการร่วมทุน Los Gatos ในเม็กซิโกซึ่งผลิตแร่เงิน-ตะกั่ว-สังกะสี และยังถือหุ้นในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญในเหมืองทองคำ Jerritt Canyon ซึ่งตั้งอยู่ในรัฐเนวาดา

First Majestic ได้จัดตั้งแผนกโรงกษาปณ์ของตนเองในชื่อ First Mint เพื่อผลิตเงินแท่ง แร่เงินแท่งหล่อ เหรียญเงิน เหรียญที่ระลึก และผลิตภัณฑ์เงินในรูปแบบอื่น ๆ ทั้งหมดสำหรับลูกค้ารายย่อย

กลยุทธ์หลักของ First Majestic Silver ในการเพิ่มผลกำไรคือการขยายกำลังการผลิตแร่เงินและลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ซึ่งควรจะส่งผลให้บริษัทรับรู้กำไรได้รวดเร็วกว่าการพึ่งพาเพียงราคาแร่เงินที่สูงขึ้นตามอุปสงค์ของตลาด

บริษัทที่มุ่งเน้นสินค้าโภคภัณฑ์เพียงชนิดเดียว เช่น แร่เงิน อาจมีลักษณะความเสี่ยงใกล้เคียงกับบริษัทเหมืองแร่อื่น ๆ ที่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงด้านการดำเนินงานที่สำคัญ ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นเกินคาด และการขาดการควบคุมระบบการจัดการ นอกจากนี้ บริษัทที่มีการดำเนินงานซึ่งอิงตามสินค้าโภคภัณฑ์เป็นหลักยังมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ประเภทอื่น รวมถึงการเปลี่ยนแปลงของสภาวะเศรษฐกิจหรือตลาด ซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อผลการดำเนินงานได้

First Majestic Silver เชื่อมั่นว่าบริษัทมีโอกาสที่จะทำผลงานได้ดีกว่าตลาดในระยะยาว และจะยังคงลงทุนเป็นเงินหลายล้านดอลลาร์ในแต่ละปีเพื่อค้นหาและพัฒนาเหมืองแร่เงินแห่งใหม่ นอกจากนี้ First Majestic ยังได้ลงทุนอย่างมีนัยสำคัญในการเข้าซื้อกิจการอื่น ๆ รวมถึงการซื้อกิจการ Gatos Silver ด้วยมูลค่า 970 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 1 ปี 2025

Pan American Silver: ขุมพลังการผลิตระดับโลก

Pan American Silver เป็นบริษัทขุดเหมืองแร่เงินชั้นนำของโลก โดยก้าวขึ้นเป็นบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกผ่านการเข้าซื้อกิจการหลายครั้ง

Pan American Silver ประกาศปิดดีลการเข้าซื้อกิจการ MAG Silver มูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2568 เพื่อเพิ่มสัดส่วนการถือครองหุ้นอย่างมีนัยสำคัญในเหมืองเงิน Juanipio เกรดสูง เข้าสู่พอร์ตการลงทุนเหมืองเงินขนาดใหญ่ที่มีอยู่เดิม

ปัจจุบัน Pan American Silver ดำเนินกิจการเหมืองเงินและทองคำที่อยู่ระหว่างการผลิตรวม 10 แห่งทั่วอเมริกาเหนือและอเมริกาใต้ และมีแหล่งการเติบโตที่มีศักยภาพมากมายในอุตสาหกรรมแร่เงินผ่านโครงการพัฒนาต่าง ๆ ซึ่งรวมถึง La Colorada Skarn, Escobal และ Navidad โดยรวมแล้ว สินทรัพย์เหล่านี้มีปริมาณสำรองจำนวนมหาศาล ประกอบด้วยแร่เงิน 452 ล้านออนซ์ และทองคำ 6.3 ล้านออนซ์

ในด้านการเงิน Pan American Silver มีงบดุลที่แข็งแกร่งมากและมีความยืดหยุ่นทางการเงินสูง เนื่องจากมีกระแสเงินสดจำนวนมากที่ได้รับจากการดำเนินงาน

บริษัทสร้างกระแสเงินสดอิสระในระดับสูงซึ่งสามารถนำไปใช้สนับสนุนโครงการเติบโตต่าง ๆ พร้อมทั้งให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นในรูปแบบของเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน สำหรับนักลงทุนที่ต้องการเข้าถึงตลาดแร่เงินในระดับบริษัทที่มีความพร้อมทั้งในด้านขนาด ปริมาณสำรอง และความยืดหยุ่นทางการเงิน ความแข็งแกร่งของงบดุลของ Pan American Silver ประกอบกับแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวของแร่เงิน จะสร้างความน่าสนใจในการลงทุนอย่างมาก

Wheaton Precious Metals: การลงทุนในโลหะเงินความเสี่ยงต่ำผ่านโมเดล Streaming

ในฐานะบริษัทที่ทำธุรกิจสัญญาซื้อขายผลผลิตล่วงหน้า (Streaming) แทนที่จะเป็นผู้ดำเนินการเหมืองแร่ Wheaton Precious Metals มีแนวทางในการเข้าจัดการกับโลหะเงินที่แตกต่างออกไป

Wheaton เสนอเงินสดล่วงหน้าให้แก่ผู้ประกอบการเหมืองแร่ เช่น Pan American Silver และ First Majestic เพื่อใช้ในการพัฒนาเหมือง และจะได้รับส่วนแบ่งเปอร์เซ็นต์ของผลผลิตทั้งหมดตามที่ตกลงกันไว้ในราคาคงที่เป็นการตอบแทน

โมเดลธุรกิจของ Wheaton ถูกออกแบบมาโดยมีเป้าหมายระยะยาวในการเป็นทางเลือกการลงทุนในโลหะมีค่าที่ดีที่สุดในโลก โดยปัจจุบัน Wheaton มีพอร์ตโฟลิโอประกอบด้วยเหมืองที่เปิดดำเนินการแล้ว 23 แห่ง และโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนาอีก 25 แห่ง

Wheaton มีรายได้จากโลหะหลายชนิด ซึ่งประกอบด้วยทองคำ (59%) โลหะเงิน (39%) และรายได้ส่วนน้อยจากโคบอลต์หรือแพลเลเดียม (1%)

Wheaton คาดการณ์ว่าปริมาณการผลิตจะเพิ่มขึ้นจาก 600,000 ออนซ์ เป็น 670,000 ออนซ์เทียบเท่าทองคำ (GEO) ในปี 2568 และเมื่อมีการเพิ่มโครงการใหม่ๆ เข้ามา Wheaton คาดการณ์ว่าการผลิตเฉลี่ยจะอยู่ที่ประมาณ 950,000 ออนซ์ GEO ในช่วงปี 2573 ถึง 2577

Wheaton มีสัญญาซื้อโลหะเงินในราคา 5.75 ดอลลาร์ต่อออนซ์ไปจนถึงปี 2572 และเมื่อใดก็ตามที่ราคาตลาดพุ่งสูงเกินกว่าระดับนี้ Wheaton จะได้รับกำไรเพิ่มเติม

ธุรกิจ Streaming ของ Wheaton สร้างกระแสเงินสดได้มหาศาล ซึ่งจะถูกนำไปลงทุนต่อเพื่อสร้างแหล่งรายได้ใหม่และจ่ายเงินปันผล โดยนโยบายการจ่ายเงินปันผลของ Wheaton ได้จัดสรรกระแสเงินสด 25% ให้แก่ผู้ถือหุ้น ซึ่งถือเป็นอัตราการจ่ายที่สูงที่สุดในอุตสาหกรรม

นอกจากนี้ การลงทุนใน Wheaton ยังมีความเสี่ยงน้อยกว่าการลงทุนในบริษัทเหมืองแร่ เนื่องจาก Wheaton ไม่ได้เป็นเจ้าของหรือดำเนินการเหมืองเอง จึงไม่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงหลายประการรวมถึงปัญหาต้นทุนบานปลายจากการดำเนินงานเหมืองแร่แบบดั้งเดิม ดังนั้น นักลงทุนจึงยังคงสามารถทำกำไรจากราคาโลหะเงินที่เพิ่มขึ้นและศักยภาพการเติบโตของอุตสาหกรรมได้โดยไม่ต้องแบกรับความเสี่ยงในระดับเดียวกับการลงทุนในบริษัทเหมืองแร่

iShares Silver Trust: เข้าถึงราคาแร่เงินจริงได้อย่างสะดวก

iShares Silver Trust มุ่งเน้นการลงทุนในโลหะเงินกายภาพโดยตรง โดยเป้าหมายของผู้ดูแลผลประโยชน์คือการจำลองราคาโลหะเงินผ่านการเข้าซื้อเงินแท่งซึ่งจัดเก็บไว้ในตู้นิรภัยของธนาคารในลอนดอนและนิวยอร์ก

เนื่องจากใช้วิธีการติดตามราคาดังกล่าว ราคาโลหะเงินจึงมักเคลื่อนไหวสอดคล้องกับราคาของกองทุนอย่างใกล้ชิด ขณะที่ในระยะยาว การเคลื่อนไหวของราคากองทุนมีความคล้ายคลึงกับราคาโลหะเงินเป็นอย่างมาก

นักลงทุนสามารถลงทุนใน SLV โดยมีค่าใช้จ่ายรายปีที่ 0.50% ซึ่งถือเป็นระดับต้นทุนที่ค่อนข้างดีสำหรับกองทุน ETF สำหรับผู้ที่ต้องการลงทุนในโลหะเงินโดยไม่จำเป็นต้องถือครองและจัดเก็บโลหะเงินกายภาพด้วยตนเอง หรือแบกรับความเสี่ยงจากการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในหุ้นกลุ่มโลหะเงิน กองทุนนี้ถือเป็นวิธีที่ง่ายในการเข้าถึงการลงทุนในโลหะเงิน

ควรลงทุนในหุ้นกลุ่มโลหะเงินในปี 2026 หรือไม่?

นักลงทุนจำนวนมากพบว่าการถือครองเงินมีประโยชน์หลายประการ

ในอดีต นักลงทุนมองว่าเงินเป็นสินทรัพย์ที่ช่วยป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ ซึ่งทำให้เงินเป็นการลงทุนที่น่าสนใจในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจมีความไม่แน่นอน

นอกจากนี้ สาเหตุหนึ่งที่ทำให้นักลงทุนหันมาสนใจเงินคือความต้องการใช้เงินในภาคการผลิตที่เพิ่มสูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการใช้แผงโซลาร์เซลล์และรถยนต์ไฟฟ้าที่เพิ่มมากขึ้น

นักลงทุนบางส่วนเลือกซื้อเงินผ่านการลงทุนในเครื่องมือทางการเงินที่หลากหลาย ซึ่งเมื่อเทียบกับการถือครองเงินแท่งโดยตรงแล้ว วิธีนี้ช่วยให้นักลงทุนมีทางเลือกที่เข้าถึงได้ง่ายกว่าในการซื้อเงิน

แม้ว่าการลงทุนในเงินจะให้ประโยชน์หลายประการ แต่นักลงทุนควรระลึกไว้เสมอว่ามีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนในเงินได้เช่นกัน

นอกเหนือจากความผันผวนของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เงินที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ และความขัดแย้งทั่วโลกที่อาจเกิดขึ้นแล้ว อีกปัจจัยหนึ่งที่มีอิทธิพลต่อราคาเงินคือความนิยมในสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งอาจส่งผลต่อการตัดสินใจซื้อของนักลงทุนที่มองหาโอกาสใหม่ๆ ในแวดวงการลงทุน เช่น เงิน เป็นต้น

บริษัทจำนวนมากที่ดำเนินธุรกิจเหมืองแร่เงินมีโอกาสประสบปัญหาด้านการดำเนินงานอย่างกะทันหัน พร้อมกับต้นทุนการผลิตและ/หรือค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่นที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อราคาหุ้นของบริษัทเมื่อเทียบกับราคาเงิน

ดังนั้น การประเมินทั้งข้อดีและข้อเสียอย่างเหมาะสมจึงเป็นเรื่องสำคัญอย่างยิ่ง เมื่อต้องตัดสินใจว่าจะรวมหุ้นเหมืองแร่เงินไว้ในพอร์ตการลงทุนหรือไม่

เนื่องจากการลงทุนในเงินเพิ่มขึ้นจากหลายแหล่ง ทั้งจากบุคคลและภาคธุรกิจ เงินจึงยังคงเป็นส่วนสำคัญที่เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่องในระบบเศรษฐกิจโลก ทั้งนี้ ขึ้นอยู่กับเป้าหมายและรูปแบบการลงทุนของแต่ละบุคคล การลงทุนในหุ้นเหมืองแร่เงิน บริษัทด้านค่าสิทธิและสัญญาส่วนแบ่งผลผลิต หรือกองทุน ETF ที่เน้นลงทุนในเงินโดยเฉพาะ ถือเป็นทางเลือกที่ยอดเยี่ยมในการเพิ่มการกระจายความเสี่ยงภายในพอร์ตการลงทุนและช่วยให้เข้าถึงโอกาสในกลุ่มโลหะชนิดนี้ได้มากขึ้น