TradingKey สรุปภาพรวมและบทวิเคราะห์ตลาดประจำสัปดาห์ที่ผ่านมา

TradingKey - ภูมิทัศน์เศรษฐกิจมหภาค: สัปดาห์แรกของการซื้อขายเต็มรูปแบบในปี 2569 ถูกกำหนดโดยข้อมูลตลาดแรงงานที่สำคัญเป็นหลัก รายงานสถานการณ์การจ้างงานเดือนธันวาคม 2568 ซึ่งเปิดเผยเมื่อวันที่ 9 มกราคม 2569 ระบุว่านายจ้างในสหรัฐฯ เพิ่มการจ้างงานเพียงเล็กน้อยที่ 50,000 ตำแหน่งในเดือนธันวาคม ขณะที่อัตราการว่างงานลดลงสู่ระดับ 4.4% ซึ่งถือเป็นการชะลอตัวลงอย่างมากของการเติบโตของการจ้างงานรายปีสำหรับปี 2568 โดยมีค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 49,000 ตำแหน่งต่อเดือน เมื่อเทียบกับ 168,000 ตำแหน่งต่อเดือนในปี 2567 การเติบโตของค่าจ้างยังคงแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้น 4.1% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ขณะที่มีรายงานว่าอัตราเงินเฟ้อแตะระดับต่ำสุดในรอบเกือบห้าปี ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคบริการสำหรับเดือนธันวาคมยังคงแสดงการขยายตัวอย่างต่อเนื่องแต่ในอัตราที่ชะลอตัวลง โดยลดลงสู่ระดับ 52.5 จากระดับ 54.1 ในเดือนพฤศจิกายน ด้านสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นและราคาทองคำขยับขึ้นหลังการแทรกแซงของสหรัฐฯ ในเวเนซุเอลาเมื่อวันที่ 5 มกราคม 2569 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีขยับสูงขึ้นเล็กน้อย สะท้อนถึงความกังวลด้านการคลังและเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่

ภาพรวมผลการดำเนินงานของตลาด: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยฟื้นตัวจากการปรับตัวลดลงในสัปดาห์สุดท้ายของปี 2568 ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ Nasdaq และ S&P 500 ปิดสัปดาห์เพิ่มขึ้น 2.3%, 1.9% และ 1.6% ตามลำดับ โดยดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์พุ่งทะลุระดับ 49,000 จุด และ S&P 500 ก็แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ครั้งใหม่เช่นกัน หุ้นขนาดเล็กซึ่งวัดโดยดัชนี Russell 2000 พุ่งขึ้น 4.6% บ่งชี้ถึงความกว้างของตลาดที่ขยายตัวมากขึ้น โดยกลุ่มพลังงาน สาธารณูปโภค อุตสาหกรรม และวัสดุต่างปรับตัวสูงขึ้น

การวิเคราะห์เหตุการณ์สำคัญ: รายงานการจ้างงานเดือนธันวาคม 2568 เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักประจำสัปดาห์ โดยอัตราการว่างงานที่ลดลงและการเติบโตของการจ้างงานที่ชะลอตัวช่วยสนับสนุนความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในช่วงปลายปี แม้อัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าเป้าหมายก็ตาม อย่างไรก็ตาม การเปิดเผยบันทึกการประชุม FOMC เดือนธันวาคม 2568 เมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2568 แสดงให้เห็นถึงความไม่เป็นเอกฉันท์ในหมู่คณะกรรมการเกี่ยวกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในอนาคต โดยบางส่วนสนับสนุนให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับปัจจุบันเป็นเวลานานขึ้น ทั้งนี้ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนธันวาคม 2568 มีกำหนดเปิดเผยในวันอังคารที่ 13 มกราคม 2569 ซึ่งอยู่นอกเหนือรอบระยะเวลาการรายงานนี้

กระแสเงินทุนและความเชื่อมั่น: สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกปรับตัวเพิ่มขึ้นจากการพุ่งขึ้นของความเชื่อมั่นนักลงทุนและการไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างรวดเร็ว ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ลดลงสู่ระดับ 14.51 เมื่อวันที่ 5 มกราคม 2569 สะท้อนถึงสภาพแวดล้อมที่ค่อนข้างสงบ กองทุนหุ้นสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิ 1.55 หมื่นล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2568 โดยกองทุนหุ้นขนาดใหญ่ดึงดูดเม็ดเงินได้ถึง 3.72 หมื่นล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ต่อมา บ่งชี้ถึงความต้องการเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงไป อย่างไรก็ตาม กองทุนรวมระยะยาวมีกระแสเงินไหลออกประมาณ 4.90 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 30 ธันวาคม 2568

การประเมินในภาพรวม: ตลาดเริ่มปี 2569 ด้วยแรงบวกที่แข็งแกร่ง โดยได้รับแรงผลักดันจากความเชื่อมั่นเชิงบวกของนักลงทุนและรายงานการจ้างงานที่ส่งสัญญาณว่าเฟดอาจมีท่าทีที่ผ่อนคลายมากขึ้นในช่วงปลายปี การปรับตัวขึ้นเป็นไปอย่างทั่วถึง โดยหุ้นขนาดเล็กแสดงความแข็งแกร่งอย่างโดดเด่น อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความระมัดระวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและทิศทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

ปัจจัยขับเคลื่อนตลาดที่สำคัญในสัปดาห์หน้าและแนวโน้มการลงทุน

เหตุการณ์ที่กำลังจะมาถึง: การเปิดเผยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนธันวาคม 2568 ในวันอังคารที่ 13 มกราคม 2569 จะเป็นจุดข้อมูลที่สำคัญ ซึ่งส่งผลต่อการคาดการณ์เงินเฟ้อและแนวโน้มนโยบายการเงินของเฟด นอกจากนี้ ฤดูกาลประกาศผลประกอบการจะเริ่มเข้มข้นขึ้น โดยมีบริษัทบางแห่งที่มีกำหนดรายงานผลการดำเนินงาน

การคาดการณ์ตรรกะตลาด: ตลาดมีแนวโน้มที่จะยังคงมีความอ่อนไหวสูงต่อข้อมูลเงินเฟ้อ เนื่องจากข้อมูลที่อยู่นอกเหนือความคาดหมายอาจทำให้เกิดการประเมินช่วงเวลาและขอบเขตของการลดดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้ใหม่ การชะลอตัวอย่างต่อเนื่องของข้อมูลเศรษฐกิจที่สมดุลกับสัญญาณของการเติบโตที่ยั่งยืนจะช่วยสนับสนุนความเชื่อมั่นเชิงบวกในปัจจุบัน

คำแนะนำด้านกลยุทธ์และการจัดสรรพอร์ต: นักลงทุนควรคงพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย พร้อมทั้งเพิ่มสัดส่วนการลงทุนอย่างคัดเลือกในกลุ่มวัยจักรเศรษฐกิจ (Cyclical sectors) ที่มีแนวโน้มจะได้รับประโยชน์จากภาพรวมเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้นและการผ่อนคลายของเฟดที่อาจเกิดขึ้น เมื่อพิจารณาจากการเริ่มต้นที่แข็งแกร่งของหุ้นขนาดเล็ก อาจพิจารณาจัดสรรเงินลงทุนเชิงยุทธวิธีในกลุ่มนี้ โดยแนะนำให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุน (Overweight) ในกลุ่มอุตสาหกรรมและพลังงานเนื่องจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์และการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน

การแจ้งเตือนความเสี่ยง: ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ ข้อมูลเงินเฟ้อที่อาจออกมาสูงกว่าคาด ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับราคาตามความคาดหมายว่าเฟดจะดำเนินนโยบายสายเหยี่ยว (Hawkish) ต่อไป ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะในส่วนของอุปทานพลังงาน อาจก่อให้เกิดความผันผวนได้ นอกจากนี้ การพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งของตลาดในช่วงต้นปีทำให้ต้องระมัดระวังแรงขายทำกำไรที่อาจเกิดขึ้น