จีน: GDP ไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่งปกปิดจุดอ่อนในเดือนมิถุนายน – Standard Chartered

การเติบโตของ GDP ยังคงแข็งแกร่งที่ 5.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่ 2 ขณะที่ข้อมูลรายเดือนแสดงสัญญาณของการอ่อนตัว การเติบโตของการลงทุนชะลอตัวลงอย่างมากในเดือนมิถุนายน ส่วนหนึ่งเนื่องจากการลดลงอย่างลึกซึ้งในด้านการลงทุนที่อยู่อาศัย ความกดดันจากภาวะเงินฝืดเพิ่มขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการผลิตเกินในบางภาคส่วน ความพยายามเพิ่มเติมในการสร้างเสถียรภาพให้กับภาคที่อยู่อาศัยและส่งเสริมการบริโภคบริการน่าจะเกิดขึ้นในครึ่งหลังของปีนี้ นักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered รายงาน

การลงทุนสูญเสียแรงผลักดัน

"การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนยังคงมีความยืดหยุ่นในไตรมาสที่ 2 ขอบคุณการผลิตและกิจกรรมการค้าล่วงหน้า รวมถึงการกระตุ้นทางการคลัง GDP ที่ปรับตามฤดูกาลขยายตัว 1.1% เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าในไตรมาสที่ 2 ช้ากว่าเพียง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์จากไตรมาสที่ 1 การเติบโตของ GDP จริงชะลอตัวลง 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์จากไตรมาสที่ 1 สู่ 5.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี ยังคงอยู่เหนือ 5% เป็นไตรมาสที่สามติดต่อกัน การบริโภคยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักและการส่งออกสุทธิยังคงสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ช่องว่างเชิงลบระหว่างการเติบโตของ GDP ที่เป็นตัวเลข (3.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี) และการเติบโตจริงขยายกว้างขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงความกดดันจากภาวะเงินฝืดที่ยังคงมีอยู่และเพิ่มขึ้น ดัชนี GDP ลดลง 1.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่ 2 ยังคงอยู่ในระดับลบติดต่อกันเป็นเวลาเก้าสิบไตรมาส ตามการประมาณการของเรา."

"อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่ากำลังภายในชะลอตัวลงจากเดือนพฤษภาคม ส่วนหนึ่งสะท้อนถึงผลกระทบจากภาษีและการกระตุ้นที่ลดลง ขณะที่การเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรม (IP) เร่งตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสามเดือนที่ 6.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี การเติบโตแบบเดือนต่อเดือนชะลอตัวลง ยอดค้าปลีกลดลงแบบเดือนต่อเดือน ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจากการปรับตัวกลับจากการกระตุ้นในวันหยุดเดือนพฤษภาคม ตามมุมมองของเรา นอกจากนี้ การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (FAI) ลดลงแบบเดือนต่อเดือนจากการหดตัวเพิ่มเติมในด้านการลงทุนอสังหาริมทรัพย์ รวมถึงการเติบโตที่ชะลอตัวในด้านการผลิตและการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน เราคาดว่ากำลังการเติบโตจะชะลอตัวลงเมื่อเข้าสู่ครึ่งหลังของปี เนื่องจากปัจจัยที่สนับสนุนการแสดงผลที่ดีในปีนี้อาจอ่อนตัวลง."

"เรายังคงคาดการณ์การเติบโตในปี 2025 ที่