อัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานของสหรัฐฯ คาดว่าจะยังคงมีความดื้อรั้น ซึ่งเสริมสร้างท่าทีที่ระมัดระวังของธนาคารกลางส
- ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% MoM และ 2.7% YoY ในเดือนกุมภาพันธ์
- ตลาดคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงการตั้งนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนพฤษภาคม
- อัตราเงินเฟ้อ PCE ประจำปีคาดว่าจะทรงตัวที่ 2.5%
สำนักงานวิเคราะห์เศรษฐกิจแห่งสหรัฐอเมริกา (BEA) เตรียมเปิดเผยข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภค (PCE) สำหรับเดือนกุมภาพันธ์ในวันศุกร์ เวลา 12:30 GMT ดัชนีนี้เป็นมาตรการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ใช้อ้างอิงในการวัดอัตราเงินเฟ้อ
ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ PCE มักถูกมองว่าเป็นตัวกระตุ้นตลาดที่สำคัญ เนื่องจากเจ้าหน้าที่เฟดจะนำมาพิจารณาเมื่อมีการตัดสินใจเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวทางนโยบายครั้งถัดไป ขณะพูดในงานแถลงข่าวหลังการประชุมเดือนมีนาคม ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่าการทำให้มีนโยบายที่เข้มงวดขึ้นจะไม่ใช่สิ่งที่ถูกต้องหากแรงกดดันเงินเฟ้อจะหายไปเอง “เราจะรู้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในสองเดือนแรกของปีเกิดจากภาษีหรือไม่” เขากล่าวเสริม
การคาดการณ์ PCE: ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับมาตรการเงินเฟ้อที่สำคัญของเฟด
ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาสินค้าอาหารและพลังงานที่ผันผวน คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งตรงกับการเพิ่มขึ้นในเดือนมกราคม ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.7% จาก 2.6% ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อ PCE ประจำปีคาดว่าจะทรงตัวที่ 2.5% ในช่วงเวลานี้
เฟดตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25%-4.50% ในเดือนมีนาคม สรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ (SEP) ที่ปรับปรุงแล้ว ซึ่งเผยแพร่พร้อมกับแถลงการณ์นโยบาย ได้เน้นย้ำว่าผู้กำหนดนโยบายคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยรวม 50 จุดพื้นฐานในปี 2025 นอกจากนี้ การเผยแพร่ยังแสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ PCE และ PCE พื้นฐานในสิ้นปี 2025 ได้ถูกปรับขึ้นเป็น 2.7% และ 2.8% ตามลำดับ จาก 2.5% ที่เห็นใน SEP เดือนธันวาคม
ในการพรีวิวรายงานอัตราเงินเฟ้อ PCE TD Securities กล่าวว่า “เราคาดว่าราคาพื้นฐาน PCE จะยังคงติดอยู่ โดยเพิ่มขึ้น 0.3% MoM เป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเดือนกุมภาพันธ์ โปรดทราบว่าดัชนี CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นเพียง 0.23% MoM อัตราเงินเฟ้อ PCE หลักควรออกมาน้อยกว่าที่ 0.28% ในขณะที่ในแง่ของปีต่อปี อัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานน่าจะเพิ่มขึ้นอีกหนึ่งในสิบเป็น 2.7% การใช้จ่ายส่วนบุคคลน่าจะฟื้นตัวบางส่วนหลังจากหดตัวเป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023
ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคจะส่งผลต่อ EUR/USD อย่างไร?
นักลงทุนในตลาดน่าจะตอบสนองต่อการอ่านที่ไม่คาดคิดในดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคพื้นฐานรายเดือน ซึ่งไม่ได้รับผลกระทบจากผลกระทบฐาน หากข้อมูลออกมาที่ 0.4% หรือสูงกว่านั้น อาจสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐ (USD) ด้วยปฏิกิริยาทันที ในทางกลับกัน หากข้อมูลออกมาต่ำกว่า 0.2% อาจมีผลตรงกันข้ามต่อการดำเนินงานของ USD เทียบกับคู่แข่งหลัก
ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดขณะนี้มองเห็นโอกาสประมาณ 10% สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนพฤษภาคม การวางตำแหน่งในตลาดแสดงให้เห็นว่า USD ไม่มีพื้นที่มากนักในการปรับตัวขึ้น แม้ว่า ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE จะยืนยันนโยบายที่คงไว้ในการประชุมเฟดครั้งถัดไป ดังนั้น การอ่านที่เป็นลบอาจกระตุ้นปฏิกิริยาตลาดที่ใหญ่ขึ้น
เอเรน เซนเกเซอร์ นักวิเคราะห์ชั้นนำในเซสชั่นยุโรปที่ FXStreet แบ่งปันแนวโน้มทางเทคนิคสั้น ๆ สำหรับ EUR/USD:
“ดัชนี Relative Strength Index (RSI) บนกราฟรายวันอยู่เหนือ 50 เล็กน้อย แสดงให้เห็นถึงการขาดความสนใจจากผู้ซื้อ ในด้านล่าง ระดับ 1.0720-1.0700 (เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 วัน, Fibonacci retracement 50% ของแนวโน้มขาลงตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 ถึงมกราคม 2025) เป็นพื้นที่สนับสนุนที่สำคัญ หาก EUR/USD ตกต่ำกว่าพื้นที่นี้และเริ่มใช้เป็นแนวต้าน ระดับ 1.0600 (Fibonacci retracement 38.2%) และ 1.0510 (SMA 100 วัน) อาจถูกตั้งเป็นเป้าหมายขาลงถัดไป
มองไปทางเหนือ ระดับแนวต้านอาจพบได้ที่ 1.0820 (Fibonacci retracement 61.8%) 1.0900 (ระดับคงที่ ระดับกลม) และ 1.1000 (Fibonacci retracement 78.6%)
Inflation FAQs
อัตราเงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาในตะกร้าสินค้าและบริการที่ใช้อ้างอิง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมักแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเทียบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนสูงเช่น อาหารและเชื้อเพลิง ปัจจัยเหล่านี้อาจผันผวนเพราะสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาล อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญและเป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้อ้างอิงในการกำหนดเป้าหมาย ธนาคารกลางฯ นิยมคงอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่สามารถควบคุมได้ โดยปกติจะอยู่ที่ประมาณ 2%
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะวัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง โดยปกติ CPI จะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) CPI หลักคือตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้กำหนดราคาเป้าหมาย เพราะ CPI ทั่วไปไม่รวมปัจจัยเช่นการผลิตอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน ดังนั้น เมื่อ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% จึงมักจะส่งผลให้ธนาคารกลางปรับอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมเมื่อ CPI ลดลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง จึงเป็นผลดีต่อสกุลเงิน อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น และตรงกันข้าม สกุลเงินจะอ่อนค่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง
แม้ว่าอาจดูเหมือนขัดกับภาพความเป็นจริงที่เห็น แต่อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงจะผลักดันมูลค่าของสกุลเงินของประเทศนั้นๆ ให้สูงขึ้นเพราะการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดเงินจากนักลงทุนทั่วโลกให้ไหลเข้าประเทศ เพราะพวกเขากำลังมองหาสถานที่ที่มีกำไรจากการฝากเงินของพวกเขา
ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปพึ่งพาในช่วงเวลาที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง เนื่องจากทองคำยังคงรักษามูลค่าไว้ได้ นอกจากนี้ ในช่วงเวลาที่ตลาดปั่นป่วนอย่างรุนแรง นักลงทุนมักจะซื้อทองคำด้วยสถานะการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ในปัจจุบันมักไม่ได้เป็นเช่นนั้น เพราะเมื่อเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางต่างๆ มักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงไม่เป็นผลดีต่อทองคำ เนื่องจากทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำลดลงเพราะเป็นสินทรัพย์ที่ดอกเบี้ยไม่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินสด ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะส่งผลบวกต่อทองคำ เพราะจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ทำให้โลหะมีค่าเป็นทางเลือกการลงทุนที่มีโอกาสมากขึ้น
บทความแนะนำ
