ข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ มีแนวโน้มผ่อนคลายลงในเดือนตุลาคม ขณะที่ตลาดประเมินการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดอีกครั้ง

• คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น 0.3% MoM ในเดือนตุลาคม
• คาดว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI พื้นฐานรายเดือนจะชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 0.2% จาก 0.3% ในเดือนกันยายน
• รายงานอัตราเงินเฟ้อ ประกอบกับพาดหัวข่าวด้านภูมิรัฐศาสตร์และความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้น อาจส่งผลต่อการประเมินมูลค่าดอลลาร์สหรัฐในระยะใกล้

สํานักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) จะเผยแพร่ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนตุลาคมในวันอังคาร ซึ่งเป็นการเปิดเผยข้อมูลที่อาจส่งผลต่อการประเมินมูลค่าดอลลาร์สหรัฐ (USD) ขณะที่นักลงทุนประเมินแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อีกครั้ง 

รายงานฉบับนี้จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ในรอบ 12 เดือนสำหรับข้อมูล CPI ส่วนใหญ่ในการเปิดเผยครั้งนี้ เนื่องจากขาดข้อมูลรายเดือนของเดือนตุลาคม 2025 เพราะไม่มีการเก็บข้อมูลระหว่างการปิดหน่วยงานรัฐบาลตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม 2025 ถึงวันที่ 12 พฤศจิกายน 2025 

"สำหรับข้อมูล CPI ส่วนใหญ่ BLS ไม่สามารถเผยแพร่ดัชนีเดือนตุลาคม 2025 ได้ ดังนั้น BLS จะไม่เผยแพร่การเปลี่ยนแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ในรอบ 12 เดือนสำหรับเดือนตุลาคม 2026 ของดัชนีที่ไม่มีข้อมูลเดือนตุลาคม 2025," BLS ระบุในข่าวประชาสัมพันธ์

เมื่อพิจารณาเป็นรายเดือน คาดว่า CPI ทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 0.3% หลังจากเพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนกันยายน ขณะที่คาดว่า CPI พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.2% เทียบกับ 0.3% ในเดือนก่อนหน้า

นักเศรษฐศาสตร์จาก Deutsche Bank มองเห็นการชะลอตัวอย่างชัดเจนในข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศ โดยระบุว่า "คาดว่า CPI ทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 0.20% เมื่อเทียบรายเดือน ลดลงจาก 0.65% ก่อนหน้านี้ ขณะที่ CPI พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.20% เช่นกัน หลังจากเพิ่มขึ้น 0.33% ในครั้งก่อน" แม้ตัวเลขที่คาดว่าจะอ่อนตัวลง แต่ทีมงานของธนาคาร "ยังคงคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุม FOMC เดือนธันวาคมและเดือนมีนาคม หากไม่มีการตึงตัวเพิ่มเติมอย่างมีนัยสำคัญในภาวะการเงิน"   

รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ จะส่งผลต่อ EUR/USD อย่างไร?

ตามข้อมูลของ CME FedWatch Tool ขณะนี้ตลาดมองว่ามีโอกาสประมาณ 80% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 25 จุดพื้นฐาน (bps) ในการประชุมครั้งสุดท้ายของปี 

ในการแถลงข่าวหลังจากเฟดมีมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในกรอบ 3.75%-4.00% ในเดือนตุลาคม เควิน วอร์ช ประธานเฟด อธิบายว่าสภาวะตลาดแรงงานอยู่ในระดับ "เชิงบวก" และเสริมว่าการหารือระหว่างผู้กำหนดนโยบายมุ่งเน้นเป็นหลักไปที่พันธกิจด้านเสถียรภาพของราคา รายงานการจ้างงานเดือนตุลาคมยืนยันว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง โดยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) เพิ่มขึ้น 165K และอัตราการว่างงานลดลงสู่ 4.1% แม้ว่าอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานจะเพิ่มขึ้น

ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากตลาดมีความหวังมากขึ้นต่อการแก้ไขความขัดแย้งในตะวันออกกลางผ่านช่องทางการทูต หลังจากพรรครีพับลิกันพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งกลางเทอม แม้ว่าการปรับตัวลดลงในช่วงล่าสุดนี้จะยังไม่สะท้อนในตัวเลขเงินเฟ้อเดือนตุลาคม แต่หากดัชนี CPI รายเดือนออกมาต่ำกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญที่ 0.1% หรือต่ำกว่า ประกอบกับราคาพลังงานที่ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง ก็อาจทำให้นักลงทุนในตลาดหลีกเลี่ยงการเก็งว่ามีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ในสถานการณ์นี้ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อาจเผชิญกับแรงขายอย่างฉับพลัน และช่วยให้ EUR/USD สร้างโมเมนตัมขาขึ้นในระยะใกล้

ในทางตรงกันข้าม ตัวเลขที่ออกมาสอดคล้องหรือสูงกว่าการคาดการณ์ของตลาด ประกอบกับการขาดความคืบหน้าในการเจรจาหยุดยิงกับอิหร่าน อาจตอกย้ำการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า อย่างไรก็ตาม การวางออเดอร์ในตลาดชี้ให้เห็นว่าศักยภาพขาขึ้นของ USD อาจยังคงจำกัดในสถานการณ์นี้ ซึ่งจะเปิดทางให้ EUR/USD ตอบสนองในทิศทางขาลงได้เพียงช่วงสั้นๆ

ในเวลาเดียวกัน การเคลื่อนไหวในตลาดหุ้นอาจส่งผลเพิ่มเติมต่อมูลค่าของ USD และกระทบต่อผลการดำเนินงานของ EUR/USD การเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีอย่างต่อเนื่องอาจสนับสนุน USD และจำกัดการปรับตัวขึ้นของ EUR/USD แม้ข้อมูลเงินเฟ้อจะออกมาอ่อนแอและตอกย้ำแนวทางการคุมเข้มนโยบายของเฟดอย่างระมัดระวัง

นักวางกลยุทธ์จาก ING ระบุว่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐในช่วงล่าสุดขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงเป็นอย่างมาก โดยกล่าวว่า "เราคิดว่าการปรับตัวขึ้นของดอลลาร์จำเป็นต้องอาศัยบรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ดำเนินต่อไปในสัปดาห์นี้" พวกเขาเตือนว่า "การเคลื่อนไหวเมื่อวันศุกร์ดูเหมือนจะปรับตัวไปไกลเกินไปเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปัจจัยขับเคลื่อนตลาดในระยะสั้น" ซึ่งทำให้มี "ความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับฐานในระดับปานกลาง" หากความกังวลของตลาดคลี่คลาย ถึงกระนั้น ING เชื่อว่าฉากหลังโดยรวมยังคงสนับสนุนดอลลาร์ โดยมี "เรื่องราวทางเศรษฐกิจมหภาค"

"เราคาดว่า CPI สหรัฐฯ เดือนตุลาคมที่จะประกาศในวันพรุ่งนี้จะอยู่ที่ 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ทั้งในส่วนตัวเลขทั่วไป (คาดการณ์ที่ 0.3%) และตัวเลขพื้นฐาน (0.3%)" พวกเขาเสริมและระบุว่าผลลัพธ์ดังกล่าว "น่าจะช่วยตอกย้ำการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนธันวาคม (มีการกำหนดราคาไว้ที่ 19bp) ทำให้เส้นอัตราผลตอบแทนสวอปได้รับการปกป้องจากแรงกระแทกอื่นๆ จากตลาดหุ้นมากขึ้น"

เอเรน เซนเกเซอร์ หัวหน้านักวิเคราะห์ประจำช่วงเวลาตลาดยุโรป แบ่งปันมุมมองทางเทคนิคโดยสรุปสำหรับ EUR/USD:

"คู่ EUR/USD เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบที่ค่อนข้างแคบนับตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม ในช่วงการปรับตัวขึ้นหลังการเลือกตั้งกลางเทอมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ในกราฟรายวันฟื้นตัวเข้าใกล้ระดับ 50 แต่ไม่สามารถทะลุผ่านระดับนี้ได้ ซึ่งเน้นย้ำถึงความลังเลของผู้ซื้อ"

"ในด้านขาขึ้น ระดับ 1.1260 (ขอบบนของ Bollinger Bands, ระดับราคาคงที่) สอดคล้องกับแนวต้านแรก ก่อนถึงระดับ 1.1335 (เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 50 วัน, ระดับราคาคงที่) และ 1.1410 (SMA 100 วัน) เมื่อมองลงมา แนวรับแรกอาจอยู่ที่ 1.1130 (ขอบล่างของ Bollinger Bands, ระดับราคาคงที่) หากแนวรับนี้เอาไม่อยู่และได้รับการยืนยันให้กลายเป็นแนวต้าน ผู้ขายทางเทคนิคอาจเข้าดำเนินการและเปิดทางให้ราคาปรับตัวลดลงต่อเนื่องไปยัง 1.1000 (ระดับราคาคงที่, ระดับตัวเลขกลมๆ)"