คาดการณ์ราคาหุ้น Nvidia: Michael Burry ชี้การก้าวลงจากตำแหน่งของ Jensen Huang อาจบั่นทอนความเป็นผู้นำในห่วงโซ่อุปทาน หุ้นอาจร่วงแตะ 142 ดอลลาร์

TradingKey - ไมเคิล เบอร์รี ได้เพิ่มการเดิมพันขาลงในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีอีกครั้ง โดยมุ่งเน้นไปที่ประเด็นว่า หลังจากการก้าวลงจากตำแหน่งของเจนเซน หวง อิทธิพลของอินวิเดีย (NVDA) ต่อห่วงโซ่อุปทาน AI จะยังคงรักษาไว้ได้ต่อไปหรือไม่ และข้อตกลงทางการเงินที่สนับสนุนการซื้อชิปของลูกค้าจะหดตัวลงหรือไม่

เบอร์รีเปิดเผยในโพสต์บน Substack ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายนว่า เขาได้อาศัยจังหวะที่ดัชนี Nasdaq 100 ดีดตัวขึ้นจากระดับ 27,000 ในการเพิ่มสถานะพุทออปชันที่เกี่ยวข้องเป็นสองเท่า โดยสัญญาชุดใหม่จะหมดอายุในช่วงต้นปี 2027 และมีราคาใช้สิทธิต่ำกว่าระดับดัชนี ณ ขณะนั้นราว 20% นอกจากนี้ เขายังได้ซื้อคืนสถานะพุทออปชันของ VanEck Semiconductor ETF (SMH) ในสัดส่วน 25% ซึ่งเป็นส่วนที่เขาเคยลดสถานะไปก่อนหน้านี้ โดยสัญญาดังกล่าวจะหมดอายุในเดือนมิถุนายน 2027

เจนเซน หวง เดินทางกลับ ขณะที่อิทธิพลต่อห่วงโซ่อุปทานของ Nvidia กลายเป็นจุดสนใจของข้อถกเถียง

เบอร์รีระบุว่า บทบาทของเจนเซน หวง มีมากกว่าเพียงการบริหารจัดการองค์กร โดยครอบคลุมไปถึงการประสานงานด้านทรัพยากรและความร่วมมือทางการค้าตลอดห่วงโซ่อุปทานของอินวิเดีย ซึ่งหากเกิดการเปลี่ยนผ่านตำแหน่งผู้นำ อิทธิพลดังกล่าวก็อาจลดลง และอาจสร้างโอกาสในการแข่งขันให้กับบรอดคอม (AVGO) และแอดวานซ์ ไมโคร ดิไวเซส (AMD) มากขึ้น

หากลูกค้าเริ่มเปิดรับซัพพลายเออร์ทางเลือกรายอื่นและเจรจาเงื่อนไขการจัดซื้อที่เอื้อประโยชน์มากขึ้น อินวิเดียอาจเผชิญแรงกดดันต่ออำนาจในการกำหนดราคาและอัตรากำไรขั้นต้น แม้ว่าจะยังคงสร้างการเติบโตของรายได้ต่อไปได้ก็ตาม ทั้งนี้ เบอร์รีกำลังมองหาสัญญาณที่บ่งชี้ว่าอิทธิพลในห่วงโซ่อุปทานของอินวิเดียกำลังลดลง แม้ว่าการประเมินดังกล่าวในปัจจุบันจะยังคงเป็นเพียงสมมติฐานการลงทุนของเขาก็ตาม

การจัดหาเงินทุนถือเป็นอีกหนึ่งช่องทางการส่งผ่านผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น โดยเบอร์รีระบุว่า อินวิเดียได้ลงทุนในตราสารทุนไปประมาณ 42.4 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ซึ่งหมายความว่า ทุก ๆ 1 ดอลลาร์ของรายได้ จะมีเงินประมาณ 30 เซนต์ถูกนำไปลงทุนต่อในโครงสร้างพื้นฐาน AI ผ่านการลงทุนในตราสารทุน นอกจากนี้ เขายังเชื่อว่าแพลตฟอร์มการจัดหาเงินทุนของบุคคลที่สามบางแห่งกำลังให้เงินทุนแก่ผู้ให้บริการคลาวด์ในการจัดซื้อ GPU ผ่านนิติบุคคลเฉพาะกิจ (special purpose entities) ด้วยเช่นกัน

ข้อกังวลของเบอร์รีคือ การเปลี่ยนแปลงผู้นำอาจทำให้ความต้องการเปิดรับความเสี่ยงลดลง ซึ่งส่งผลให้การลงทุนใหม่ ๆ ชะลอตัวลง และหากลูกค้าจัดหาเงินทุนได้ยากขึ้น การจัดซื้อ GPU ตลอดจนการติดตั้งใช้งานศูนย์ข้อมูลก็อาจล่าช้าออกไป ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการรับรู้รายได้ในอนาคตของอินวิเดีย

บทวิเคราะห์ทางเทคนิคของอินวิเดีย

ปัจจุบันหุ้นอินวิเดียกำลังอยู่ในช่วงที่เปราะบางและผันผวน โดยการฟื้นตัวขึ้นจากระดับต่ำสุดก่อนหน้ายังไม่สามารถทรงตัวได้อย่างมั่นคง หลังแรงเทขายอย่างหนักก่อนหน้านี้ได้ฉุดราคาลงไปใกล้ระดับ 150 ดอลลาร์ ก่อนจะดีดตัวกลับขึ้นมาเหนือระดับต่ำสุดเดิมของช่วงฤดูใบไม้ผลิ (164.27 ดอลลาร์) ทว่าขณะนี้ราคาหุ้นได้ย่อตัวลงมาต่ำกว่าระดับดังกล่าวอีกครั้ง ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงซื้อหนุนยังคงไม่มั่นคง

ระดับต่ำสุดในรอบล่าสุดยังไม่ถูกเจาะหลุดลงไปอีกครั้ง ซึ่งหมายความว่าการเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันสะท้อนถึงการรีบาวด์ที่ไม่สำเร็จหลังจากการหลุดแนวรับ และยังไม่สามารถยืนยันการหลุดกรอบลงรอบใหม่ได้ ขณะนี้ ระดับ 164.27 ดอลลาร์ ยังคงเป็นระดับจุดหมุนหลัก (pivot level) ที่ต้องจับตาดูว่าราคาจะสามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับดังกล่าวได้พร้อมแรงซื้อหนุนต่อเนื่องหรือไม่

กราฟหุ้นอินวิเดีย, ที่มา: TradingView

ในปัจจุบัน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้ง 5 เส้นยังคงเรียงตัวในรูปแบบขาลงอย่างเต็มรูปแบบ (bearish alignment) และราคายังไม่สามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือเส้นใดได้เลย โดยการดีดตัวขึ้นไม่ได้เปลี่ยนแปลงภาพรวมทางเทคนิคที่อ่อนแอของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ดังกล่าวแต่อย่างใด

ในแง่ของโอกาสการรีบาวด์ หากราคาหุ้นสามารถกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับ 164.27 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคงและสามารถทรงตัวได้เมื่อมีการย่อตัว ก็อาจเป็นการเปิดฉากการฟื้นตัวรอบใหม่ โดยมีแนวต้านด้านบนอยู่ที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล (EMA) 5 วัน (170.88 ดอลลาร์) ขณะที่แนวต้านที่สูงกว่าจะกระจุกตัวอยู่ในช่วง 180.54–181.20 ดอลลาร์ ซึ่งเกิดจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 10 วัน ร่วมกับระดับ Fibonacci Retracement ที่ 0.786

หากกราฟรายวันปรับตัวหลุดระดับต่ำสุดในรอบล่าสุดใกล้ 150 ดอลลาร์ และไม่สามารถฟื้นตัวกลับขึ้นมาได้ในเวลาต่อมา ความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวลดลงต่อเนื่องก็จะยิ่งเพิ่มสูงขึ้น โดยการหลุดต่ำกว่าระดับดังกล่าวอาจส่งผลให้ราคาปรับตัวลงไปสู่ระดับ Fibonacci Extension ที่ 1.272 (142.75 ดอลลาร์)