ฟรังก์สวิสเผชิญกับความอ่อนแอในวงกว้าง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำกดดัน
- ฟรังก์สวิสอ่อนค่าลงในวงกว้าง เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่สูงขึ้นลดความน่าดึงดูดของสกุลเงิน
- USD/CHF มุ่งหน้าสู่การปรับตัวเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์มากกว่า 2% ท่ามกลางความแข็งแกร่งในวงกว้างของดอลลาร์สหรัฐ
ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินหลักที่มีผลการดำเนินงานอ่อนแอที่สุดในสัปดาห์นี้ เนื่องจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในสหรัฐฯ และที่อื่น ๆ ทำให้ฟรังก์ซึ่งมีอัตราผลตอบแทนต่ำกว่าน่าดึงดูดน้อยลง ความแข็งแกร่งในวงกว้างของดอลลาร์สหรัฐ (USD) เพิ่มแรงกดดัน โดย USD/CHF ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.8395 ใกล้ระดับที่พบครั้งล่าสุดในเดือนพฤษภาคม 2025 ทั้งคู่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ในสัปดาห์นี้ก่อนเข้าสู่ช่วงสุดสัปดาห์
ตารางด้านล่างแสดงเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของ สวิสฟรังก์ (CHF) เทียบกับสกุลเงินหลักที่ระบุไว้ สัปดาห์นี้ สวิสฟรังก์ อ่อนค่าที่สุดเมื่อเทียบกับ ดอลลาร์สหรัฐ
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 1.00% | 1.04% | 0.80% | 1.04% | 1.30% | 0.65% | 2.46% | |
| EUR | -1.00% | 0.05% | -0.21% | 0.04% | 0.39% | -0.35% | 1.45% | |
| GBP | -1.04% | -0.05% | -0.27% | -0.02% | 0.34% | -0.41% | 1.39% | |
| JPY | -0.80% | 0.21% | 0.27% | 0.24% | 0.44% | -0.13% | 1.61% | |
| CAD | -1.04% | -0.04% | 0.02% | -0.24% | 0.23% | -0.41% | 1.44% | |
| AUD | -1.30% | -0.39% | -0.34% | -0.44% | -0.23% | -0.73% | 0.96% | |
| NZD | -0.65% | 0.35% | 0.41% | 0.13% | 0.41% | 0.73% | 1.82% | |
| CHF | -2.46% | -1.45% | -1.39% | -1.61% | -1.44% | -0.96% | -1.82% |
แผนที่ความร้อนแสดงเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินหลักเมื่อเทียบกัน สกุลเงินหลักจะถูกเลือกจากคอลัมน์ด้านซ้าย ในขณะที่สกุลเงินอ้างอิงจะถูกเลือกจากแถวบนสุด ตัวอย่างเช่น หากคุณเลือก สวิสฟรังก์ จากคอลัมน์ด้านซ้าย และเลื่อนไปตามเส้นแนวนอนไปยัง ดอลลาร์สหรัฐ เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงที่แสดงในกล่องจะแสดงถึง CHF (สกุลเงินหลัก)/USD (สกุลเงินรอง).
อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำของ SNB ทำให้ฟรังก์สวิสมีความเปราะบาง
ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0% ซึ่งเป็นหนึ่งในระดับที่ต่ำที่สุดในบรรดาเศรษฐกิจรายใหญ่ อัตราเงินเฟ้อของสวิสปรับตัวเพิ่มขึ้น แต่ยังคงอยู่ในกรอบ 0%-2% ของ SNB ทำให้ผู้กำหนดนโยบายมีเหตุผลในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยลง ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) และธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ต่างปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายของแต่ละธนาคาร ผู้กำหนดนโยบายยังคงเปิดรับการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม ขณะประเมินว่าแรงกระทบด้านพลังงานจากตะวันออกกลางจะส่งผ่านไปยังค่าจ้างและราคาสินค้าอื่น ๆ มากเพียงใด
ดอลลาร์สหรัฐแตะระดับสูงสุดในรอบ 19 เดือน ขณะที่การเก็งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดแข็งแกร่งขึ้น
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล ซื้อขายอยู่ใกล้ 103.40 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ถ้อยแถลงที่ไปในทางเข้มงวดนโยบายการเงินจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในสัปดาห์นี้ได้กระตุ้นความต้องการดอลลาร์สหรัฐอีกครั้ง ขณะที่เทรดเดอร์เพิ่มการเก็งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม อัตราเงินเฟ้อ CPI เดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 0.4% MoM ขณะที่อัตราเงินเฟ้อ PPI รายปีเพิ่มขึ้นเป็น 6.5% แม้ว่าราคาผู้ผลิตรายเดือนจะเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้
เจ้าหน้าที่เฟดหลายรายแสดงเหตุผลสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในสัปดาห์นี้ ขณะที่ธนาคารกลางกำลังดำเนินการเพื่อทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% อัตราเงินเฟ้อ CPI เดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 0.4% MoM ขณะที่อัตราเงินเฟ้อ PPI รายปีเพิ่มขึ้นเป็น 6.5% แม้ว่าราคาผู้ผลิตรายเดือนจะเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้
เมื่อวันศุกร์ Mary Daly ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโกกล่าวว่า เฟด "มีแนวโน้มอย่างมาก" ที่จะจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และเป็นเรื่องยากที่จะบอกได้ว่านโยบายการเงินมีความเข้มงวดเพียงพอแล้วหรือไม่
Austan Goolsbee ประธานเฟดสาขาชิคาโกกล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อจะเป็นตัวกำหนดทิศทางของอัตราดอกเบี้ย และเฟดยังคง "มีงานที่ต้องทำ" เพื่อทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง ความเห็นของพวกเขาสอดคล้องกับถ้อยแถลงเมื่อต้นสัปดาห์นี้ของ Lorie Logan ประธานเฟดสาขาดัลลัส ซึ่งเรียกร้องให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อย 2 ครั้ง ครั้งละ 25 จุดเบสิส
ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch เทรดเดอร์คาดการณ์เต็มที่ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 จุดเบสิส (bps) ในเดือนธันวาคม ซึ่งจะทำให้กรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มขึ้นเป็น 4.00%-4.25%
ตลาดยังมองเห็นโอกาสเล็กน้อยที่จะมีการปรับขึ้น 50 bps หลังจาก Christopher Waller ผู้ว่าการเฟดกล่าวก่อนการเปิดเผยข้อมูลเมื่อวันอังคารว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดเบสิสอาจมีความเหมาะสม หาก CPI พื้นฐานเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้นประมาณ 0.3% หรือมากกว่า ตัวเลขที่รายงานออกมาอยู่ที่ 0.3% เทรดเดอร์ยังคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในไตรมาสแรกของปี 2027
SNB: คำถามที่พบบ่อย
ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) เป็นธนาคารกลางของประเทศสวิสเซอร์แลนด์ ในฐานะธนาคารกลางอิสระหน้าที่ของธนาคารกลางคือการรองรับเสถียรภาพของราคาในระยะกลางและระยะยาว โดยเพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพด้านราคา SNB ตั้งเป้าหมายที่จะรักษาเงื่อนไขทางการเงินให้เหมาะสม ซึ่งกําหนดโดยระดับอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงิน สําหรับ SNB แล้ว เสถียรภาพด้านราคาหมายถึงการเพิ่มขึ้นของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสวิสที่น้อยกว่า 2% ต่อปี
คณะกรรมการกํากับดูแลธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) จะกําหนดระดับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เหมาะสมตามวัตถุประสงค์ด้านเสถียรภาพราคา เมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายหรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ทางธนาคารกลางจะพยายามควบคุมการเติบโตของราคาที่มากเกินไปด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นโดยทั่วไปจะเป็นอานิสงส์ดีต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากนําไปสู่ผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทําให้การลงทุนประเทศเป็นที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับนักลงทุนภายนอก ในทางตรงกันข้าม อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะทําให้ CHF อ่อนค่าลง
ใช่ ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ได้เข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นประจําเพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้ฟรังก์สวิส (CHF) แข็งค่ามากเกินไปเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ค่าเงินฟรังก์สวิสที่แข็งแกร่งส่งผลกระทบต่อความสามารถในการแข่งขันของภาคการส่งออกที่ทรงพลังของประเทศ ในระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ธนาคารกลาง SNB ได้ดําเนินการตรึงค่าเงินยูโรเพื่อจํากัดการแข็งค่าของ CHF โดยธนาคารกลางเข้าแทรกแซงตลาดโดยใช้ทุนสํารองเงินตราต่างประเทศจํานวนมาก ซึ่งปกติจะซื้อสกุลเงินต่างประเทศเช่นดอลลาร์สหรัฐหรือยูโร แต่ในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากสาเหตุด้านพลังงาน ทาง SNB อาจละเว้นจากการแทรกแซงตลาด เนื่องจาก CHF ที่แข็งอาจทําให้การนําเข้าพลังงานมีราคาถูกลง
SNB จัดการประชุมไตรมาสละหนึ่งครั้ง – ในเดือนมีนาคม มิถุนายน กันยายน และธันวาคม – เพื่อดําเนินการประเมินนโยบายการเงิน การประเมินแต่ละครั้งส่งผลให้เกิดการตัดสินใจในแผนนโยบายการเงิน และมีการเผยแพร่การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อระยะกลาง
บทความแนะนำ
