รูเปียห์อินโดนีเซีย: ตลาดกำลังทดสอบความน่าเชื่อถือของนโยบายอินโดนีเซีย – Commerzbank

นักวิเคราะห์จาก Commerzbank รายงานว่า USDIDR ปรับตัวขึ้นต่อ เนื่องจากนักลงทุนประเมินการแต่งตั้ง Suahasil Nazara เป็นรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังคนใหม่ของอินโดนีเซีย ซึ่งเป็นคนที่สามภายในเวลาไม่ถึงสองปี แม้ตลาดจะคลายความกังวลลงบ้างจากประวัติการทำงานในฐานะนักเทคโนแครตและการให้ความสำคัญกับวินัยการคลัง แต่ปฏิกิริยาที่ไม่มากนักบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังรอหลักฐานที่แสดงถึงจุดยืนด้านการคลังที่น่าเชื่อถือและคาดการณ์ได้มากขึ้น

ความน่าเชื่อถือด้านการคลังและปฏิกิริยาของรูเปียห์

"ประธานาธิบดี Prabowo Subianto ปลดรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Purbaya Yudhi Sadewa ออกจากตำแหน่งอย่างกะทันหันเมื่อวานนี้ หลังดำรงตำแหน่งมาประมาณหนึ่งปี โดยแต่งตั้งรัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลัง Suahasil Nazara เป็นผู้สืบทอดตำแหน่ง ส่งผลให้เขาเป็นรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังคนที่สามของอินโดนีเซียในเวลาไม่ถึงสองปี"

"Nazara ซึ่งได้รับการมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นนักเทคโนแครต คาดว่าจะให้ความสำคัญกับวินัยการคลัง เขาดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลังภายใต้การนำของ Sri Mulyani ตั้งแต่ปี 2019 และมีส่วนเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการกำหนดนโยบายการคลังและการบริหารงบประมาณ ก่อนหน้านั้น เขาดำรงตำแหน่งระดับอาวุโสหลายตำแหน่งในกระทรวงการคลัง รวมถึงหัวหน้าสำนักงานนโยบายการคลังตั้งแต่ปี 2016 ถึง 2019"

"การแต่งตั้ง Nazara อาจส่งสัญญาณถึงการให้ความสำคัญกับวินัยการคลังและความต่อเนื่องของนโยบายมากขึ้น ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากเมื่อเดือนที่แล้ว ประธานาธิบดี Prabowo เลือก Destry Damayanti ซึ่งเป็นนักเทคโนแครตและผู้สานต่อนโยบาย ให้ดำรงตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารอินโดนีเซีย (BI) โดยรวมแล้ว การแต่งตั้งทั้งสองครั้งนี้น่าจะช่วยสร้างความมั่นใจให้กับตลาดได้บ้างในเรื่องการปฏิบัติตามเพดานขาดดุลการคลังที่ 3% และความต่อเนื่องของกรอบนโยบายของ BI นอกจากนี้ ยังอาจช่วยลดความกังวลว่าการขยายตัวทางการคลังจะเพิ่มแรงกดดันให้ BI ต้องสนับสนุนวาระการเติบโตของรัฐบาลมากขึ้น"

"ปฏิกิริยาของตลาดสะท้อนถึงความโล่งใจในเบื้องต้นบ้าง แต่ยังคงระมัดระวัง ดัชนี Jakarta Composite Index (JCI) ฟื้นตัวจากการปรับตัวลดลงระหว่างวันที่ 2.6% มาปิดตลาดลดลง 0.1% เมื่อวานนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอินโดนีเซียอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 1bp สู่ 7.16% ขณะที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่ส่งมอบ (NDF) ของ USDIDR อายุ 1 เดือนยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 17,700-17,740 ที่น่าสังเกตคือ ส่วนต่างสัญญา Credit Default Swap (CDS) อายุ 5 ปีของอินโดนีเซียเพิ่มขึ้นสู่ 83.7bp จาก 82.8bp เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา"

"ปฏิกิริยาของตลาดที่ไม่มากนักนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังรอหลักฐานว่าการแต่งตั้ง Nazara จะนำไปสู่จุดยืนด้านการคลังที่น่าเชื่อถือมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงผู้ดำรงตำแหน่งในกระทรวงการคลังบ่อยครั้งอาจยังคงกดดันความสามารถในการคาดการณ์นโยบาย โดยเฉพาะหาก Nazara มีอิทธิพลอย่างจำกัดต่อการจัดลำดับความสำคัญด้านการใช้จ่าย ความเชื่อมั่นของตลาดอาจปรับตัวดีขึ้น หากเขาได้รับอิสระมากพอที่จะเสริมสร้างสถานะทางการคลังผ่านการควบคุมการใช้จ่ายที่เข้มงวดขึ้น และ/หรือมาตรการเพิ่มรายได้เพิ่มเติม ขณะที่รัฐบาลกำลังสรุปงบประมาณปี 2027"

"ในตลาด FX, USDIDR ปรับตัวขึ้น 0.3% สู่ 17,648 เมื่อวานนี้ นับเป็นการปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สามติดต่อกัน คู่ USDIDR แทบไม่ตอบสนองต่อการปลด Sadewa และยังคงเคลื่อนไหวตามราคาน้ำมันดิบทั่วโลกที่สูงขึ้นและความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง นับตั้งแต่ต้นปี IDR อ่อนค่าลง 5.4% เมื่อเทียบกับ USD ขณะที่ค่าเฉลี่ยของสกุลเงินเอเชียไม่รวมญี่ปุ่นอยู่ที่ -1.4%"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)