ดอลลาร์สหรัฐ: ปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนช่วยชดเชยความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุล – Rabobank
ทีมกลยุทธ์ FX ของ Rabobank ระบุว่า ความกังวลที่ลดลงเกี่ยวกับการแทรกแซงทางการเมืองที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และหลักฐานของความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่กลับมาอีกครั้ง ต่างเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์สหรัฐ ธนาคารระบุว่า ความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ และความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อาจกดดันดอลลาร์สหรัฐในระยะกลาง แต่สรุปว่า ความกังวลเกี่ยวกับการลดค่าของดอลลาร์สหรัฐในปีที่แล้วนั้นเกินจริง
ความน่าเชื่อถือของเฟดและพลวัตของสินทรัพย์ปลอดภัย
"ความกังวลเกี่ยวกับการแทรกแซงทางการเมืองที่เฟดลดลง ถือเป็นปัจจัยสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ เมื่อสงครามอ่าวเริ่มต้นขึ้น ความต้องการดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งได้หักล้างข้อกล่าวอ้างในปีที่แล้วที่ว่า ดอลลาร์สหรัฐสูญเสียมูลค่าในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยไปอย่างน้อยบางส่วน ในมุมมองของเรา ความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเชื่อมโยงกับบทบาทที่ฝังรากอยู่ในระบบการชำระเงินทั่วโลก ซึ่งอาจต้องใช้เวลาหลายทศวรรษกว่าจะสั่นคลอนได้"
"ความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของดอลลาร์สหรัฐที่ลดลง น่าจะเปิดโอกาสให้ดอลลาร์สหรัฐได้รับประโยชน์จากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ มากขึ้น นอกจากนี้ ในมุมมองของเรา ความตึงเครียดที่ยูโรอาจเผชิญในช่วงหลายเดือนข้างหน้า อาจสนับสนุนการถือสถานะ Long ดอลลาร์สหรัฐ"
"ยังคงมีความเสี่ยงที่ความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณจำนวนมากและยากต่อการควบคุมของสหรัฐฯ อาจกดดันดอลลาร์สหรัฐในระยะกลาง การขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ซึ่งมากกว่า 6% ของ GDP นั้นกว้างกว่าของฝรั่งเศส อย่างไรก็ตาม เป็นเวลาหลายทศวรรษที่สหรัฐฯ ได้รับประโยชน์จาก ‘อภิสิทธิ์ที่เกินควร’ ในการระดมทุนเพื่อชำระหนี้ด้วยอัตราผลตอบแทนที่ค่อนข้างต่ำ เนื่องจากมีความต้องการหนี้ของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง"
"มีสัญญาณว่า ‘อภิสิทธิ์’ นี้ลดลง โดยสะท้อนให้เห็นผ่านการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างอัตราผลตอบแทนเมื่อเทียบกับตลาดพันธบัตรอื่นๆ และสัญญาณความตึงเครียดในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่จริงแล้ว ในช่วงราว 19 เดือนที่ผ่านมา มีการเทขายในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สร้างความไม่สบายใจเกิดขึ้นหลายครั้งอย่างมีนัยสำคัญ"
"ไม่ว่าในกรณีใด ความกังวลเกี่ยวกับการลดค่าของดอลลาร์สหรัฐในปีที่แล้วดูเหมือนจะเกินจริง"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
บทความแนะนำ
