Stablecoin คืออะไร? จะมาแทนที่ความเป็นเจ้าสกุลเงินสำรองโลกของดอลลาร์สหรัฐฯ ได้หรือไม่
บทนำ
ในปี 2025 รัฐบาลสหรัฐฯ ได้เสนอ “พระราชบัญญัติการกำกับดูแล Stablecoin” ขณะที่ครอบครัวทรัมป์เปิดตัว Stablecoin ของตนเองภายใต้ชื่อ USD1 ด้วยมูลค่าตลาด Stablecoin ทั่วโลกที่ทะลุ 240 พันล้านดอลลาร์ การเคลื่อนไหวเหล่านี้กำลังดึงดูดความสนใจเป็นอย่างมาก พร้อมตั้งคำถามว่า Stablecoin อาจกลายเป็นภัยคุกคามต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐฯ หรือไม่
บทความนี้จะอธิบายหลักการพื้นฐาน ประเภท และการใช้งานของ Stablecoin รวมถึงประเมินว่ามันจะท้าทายบทบาทของดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะสกุลเงินสำรองโลกในอนาคตได้หรือไม่
Stablecoin คืออะไร?
Stablecoin คือคริปโทเคอร์เรนซีที่ออกแบบมาให้มีความผันผวนน้อย มักตรึงมูลค่า (peg) เข้ากับสกุลเงิน fiat เช่น ดอลลาร์สหรัฐฯ (USD) ยูโร (EUR) หรือสินทรัพย์อย่างทองคำ จุดประสงค์หลักคือช่วยลดความผันผวน ทำให้ Stablecoin เป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและโลกคริปโต
เมื่อเทียบกับสกุลเงิน fiat และคริปโทเคอร์เรนซีอื่น ๆ Stablecoin มีลักษณะเด่นดังนี้
คุณสมบัติหลัก | คำอธิบาย |
ความมั่นคงด้านราคา | ออกแบบมาให้รักษามูลค่าอย่างเสถียร จึงเป็นสื่อกลางแลกเปลี่ยนและที่เก็บมูลค่าที่เชื่อถือได้ โดยเฉพาะในตลาดคริปโตที่ผันผวน |
สภาพคล่องและความยืดหยุ่น | ซื้อขายบนกระดานแลกเปลี่ยนหรือแลกเปลี่ยนกับคริปโตเคอร์เรนซีอื่นได้ง่าย มอบความคล่องตัวสูงในการดำเนินงาน |
ความโปร่งใส | Stablecoin บนบล็อกเชนตรวจสอบธุรกรรมได้สาธารณะ เพิ่มความเชื่อมั่นและการมองเห็น |
การโอนรวดเร็ว | ต่างจากระบบการเงินแบบดั้งเดิม การโอน Stablecoin ทำได้รวดเร็ว ช่วยอำนวยความสะดวกในการชำระเงินข้ามพรมแดน |
ประเภทของ Stablecoin
Stablecoin โดยทั่วไปแบ่งออกเป็นสามหมวดหลัก: แบบที่หนุนด้วยเงิน fiat, แบบที่หนุนด้วยคริปโต และแบบเชิงอัลกอริทึม แต่ละประเภทมีกลไกตรึงค่า สภาพคล่อง และระดับการกระจายอำนาจแตกต่างกัน
รองรับด้วย Fiat | รองรับด้วย Crypto | อัลกอริทึม | |
ตัวอย่าง | USDT, USDC, EURC | DAI, FRAX, LUSD | UST (ล้มเหลว), USDD |
กลไกการตรึงค่า | ตรึงกับ USD, EUR, GBP | ตรึงกับ BTC, ETH | ไม่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน |
ระดับการค้ำประกัน | 100% | 150%–350% | 0 |
ระดับการกระจายศูนย์ | ต่ำ | สูง | ปานกลาง |
ความเสถียรของราคา | สูง | ปานกลาง | ต่ำ |
สภาพคล่อง | ดีที่สุด | ปานกลาง | แย่ที่สุด |
กรณีการใช้งาน Stablecoin
Stablecoin ถูกออกแบบมาเพื่อแก้ปัญหาความผันผวนในตลาดคริปโต แต่ข้อได้เปรียบเฉพาะตัวช่วยขยายขอบเขตการใช้งานไปไกลกว่าสเปซคริปโตอย่างมาก
ภาคส่วน | การใช้งาน | ตัวอย่าง |
การซื้อขายคริปโต (Crypto Trading) | - คู่เทรดบนแพลตฟอร์ม - สินทรัพย์หลบภัยระหว่างตลาดขาลง | ส่วนใหญ่ใช้ USDT หรือ USDC |
การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi Finance) | - ใช้เป็นหลักประกันในแพลตฟอร์มกู้ยืม (Aave, Compound) - เหมืองสภาพคล่อง | DAI คิดเป็น 35% ของมูลค่า TVL ใน DeFi ช่วงสูงสุด |
การลงทุนและระดมทุน (Investment & Fundraising) | - STO (Security Token Offering) - การโอนเงินทุน Venture Capital | Tether ใช้ USDT ซื้ออุปกรณ์ขุด Bitcoin |
การชำระเงินข้ามพรมแดน (Cross-border Payments) | - โอนเงินระหว่างประเทศทันที - การชำระการค้าโดยหลีกเลี่ยงความล่าช้า Swift | ปริมาณการซื้อขาย P2P USDT ในไนจีเรียเพิ่มขึ้น 300% YoY |
การบริหารเงินทุนบริษัท (Corporate Treasury Management) | - การจัดสรรเงินทุนใหม่สำหรับบริษัทข้ามชาติ - ป้องกันเงินเฟ้อในตลาดเกิดใหม่ | Tesla ถือ USDC ในคลังเงิน |
การจ่ายเงินเดือน (Payroll Disbursement) | - จ่ายค่าตอบแทนฟรีแลนซ์และพนักงานระยะไกล | Gitcoin จ่ายนักพัฒนาด้วย USDC |
การใช้จ่ายประจำวัน (Everyday Spending) | - ชำระผ่านบัตรเครดิตคริปโต - ทำธุรกรรมกับร้านค้า | Foodpanda สิงคโปร์รับชำระด้วย USDC |
การเติบโตและแนวโน้มตลาดสเตเบิลคอยน์
ตามข้อมูลจาก CoinMarketCap ณ วันที่ 20 พฤษภาคม 2025 มีสเตเบิลคอยน์ทั้งหมด 232 สกุล มูลค่าตลาดรวมมากกว่า 240 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 8% ของมูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมด
- USDT (Tether) ยังคงเป็นสเตเบิลคอยน์อันดับหนึ่ง ด้วยมูลค่าตลาด 150 พันล้านดอลลาร์ ครองส่วนแบ่งตลาด 62%
- USDC (Circle) รั้งอันดับสอง ด้วยมูลค่าตลาด 60 พันล้านดอลลาร์
- DAI (MakerDAO) เป็นสเตเบิลคอยน์แบบกระจายศูนย์ที่ใหญ่ที่สุด มูลค่าตลาด 5 พันล้านดอลลาร์
สเตเบิลคอยน์รุ่นใหม่ที่น่าจับตามอง ได้แก่ FDUSD, PYUSD และ USD1
- FDUSD เปิดตัวโดย Binance แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในโลก
- PYUSD ออกโดย PayPal ยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินระดับสากล
- USD1 ได้รับการสนับสนุนจากตระกูล Trump ซึ่งช่วยเพิ่มมิติทั้งด้านการเมืองและการเงิน
10 อันดับเหรียญ Stablecoin ที่มา: CoinMarketCap
สเตเบิลคอยน์จะมาแทนที่ดอลลาร์สหรัฐได้หรือไม่?
แม้สเตเบิลคอยน์จะมอบความรวดเร็วในการทำธุรกรรม ความโปร่งใส และการยอมรับที่เพิ่มขึ้น แต่โอกาสที่พวกมันจะมาแทนที่ดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองโลกยังคงน้อยมาก
1. สเตเบิลคอยน์เสริมแกร่งดอลลาร์ มากกว่าจะมาแทนที่
สเตเบิลคอยน์ส่วนใหญ่รองรับด้วยดอลลาร์สหรัฐ (USD) ซึ่งหมายถึงการขยายอำนาจของดอลลาร์สหรัฐ มากกว่าการลดทอนอิทธิพล พวกมันทำหน้าที่เป็น “ตัวแทนดิจิทัล” ของดอลลาร์ ช่วยให้การโอนเงินมีประสิทธิภาพขึ้นโดยไม่ลดบทบาทของดอลลาร์สหรัฐ
2. การเปลี่ยนแปลงขึ้นอยู่กับสเตเบิลคอยน์ที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐ
หากอุตสาหกรรมหันไปใช้สินทรัพย์ที่รองรับด้วยยูโรหรือคริปโต อาจทำให้อำนาจของดอลลาร์ในระบบการเงินระหว่างประเทศอ่อนแรงลง แต่เมื่อพิจารณาถึงการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐฯ ต่อสเตเบิลคอยน์ที่รองรับด้วยดอลลาร์สหรัฐแล้ว สถานการณ์นี้จึงมีแนวโน้มเกิดขึ้นได้ยาก
3. อิทธิพลด้านกฎระเบียบและการเมือง
รัฐบาลสหรัฐฯ กำลังผลักดันกรอบกฎระเบียบสำหรับสเตเบิลคอยน์อย่างต่อเนื่อง เพื่อรับประกันว่าสินทรัพย์ที่รองรับด้วยดอลลาร์สหรัฐยังคงครองความได้เปรียบในตลาดโลก
ท้ายที่สุด สเตเบิลคอยน์จะยังคงช่วยเสริมบทบาทของดอลลาร์สหรัฐในระบบการเงินโลก มากกว่าจะมาแทนที่
บทสรุป
สเตเบิลคอยน์ได้พิสูจน์คุณค่าในตลาดการเงิน ทั้งการเพิ่มสภาพคล่อง เร่งความเร็วธุรกรรม และขยายการเข้าถึงทั่วโลก อย่างไรก็ตาม โอกาสที่จะมาแทนที่ดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองโลกยังต่ำมาก แต่พวกมันกลับเป็นตัวเสริมอิทธิพลของดอลลาร์สหรัฐในรูปแบบดิจิทัล
แม้ในอนาคตอาจมีสเตเบิลคอยน์ที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐผล่ขึ้นมาเป็นคู่แข่ง การดำเนินการเชิงรุกของรัฐบาลสหรัฐฯ จะช่วยให้ดอลลาร์ยังคงเป็นศูนย์กลางของระบบนิเวศสเตเบิลคอยน์ที่กำลังเติบโต
บทความแนะนำ
