EUR: ไม่มีความประหลาดใจใหญ่จาก ECB – Commerzbank

ตลาดเชื่อมั่นว่า ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลักอีก 25 จุดเบสิสในวันนี้ ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากลดลงเหลือ 2.00% สมาชิกสภา ECB ได้ส่งสัญญาณถึงการเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่อยเกินไปในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา - มีเพียงไม่กี่คนที่มีมุมมองที่เข้มงวดเช่น โรเบิร์ต โฮลซ์มันน์ จากธนาคารกลางออสเตรียที่แสดงความกังวล ขณะที่นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank แอนเจ พราเฟคกล่าว

ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในเดือนกันยายนเหลือ 1.75%

"ในขณะเดียวกัน ECB น่าจะปรับลดการคาดการณ์การเติบโตและเงินเฟ้อสำหรับปี 2025 ลงเล็กน้อย ซึ่งจะสนับสนุนการเคลื่อนไหวด้านอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์เหล่านี้น่าจะอิงจากผลกระทบที่ทำให้การเติบโตชะลอลงจากภาษีของสหรัฐฯ และราคาพลังงานที่ลดลง ยูโรที่แข็งค่าขึ้นอาจถูกกล่าวถึงด้วย เนื่องจากมันลดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มเติม ตัวเลขเงินเฟ้อสำหรับเดือนพฤษภาคมที่เผยแพร่เมื่อวันก่อนหน้านี้สอดคล้องกับเรื่องนี้อย่างสมบูรณ์ - มันให้พื้นฐานที่ยอดเยี่ยมสำหรับการปรับปรุงการคาดการณ์และการปรับลดในวันนี้ การประชุม ECB จึงสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาดและมีผลกระทบเล็กน้อยต่อยูโร"

"คำถามคือ ในที่สุด ECB อาจมองเห็นอะไรในปีนี้ ผู้เชี่ยวชาญของเราคาดว่า c. สิ่งนี้ได้รับการสนับสนุนจากความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตและเงินเฟ้อ ซึ่งอาจยังคงต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ในระยะสั้น อย่างไรก็ตามในระยะกลาง ECB น่าจะถือว่าความขัดแย้งทางการค้าจะมีแนวโน้มที่จะผลักดันราคาให้สูงขึ้น ซึ่งหมายความว่าเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งหากมีการเรียกเก็บภาษี ดังนั้น ECB น่าจะใช้แนวทางรอดูหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในฤดูใบไม้ร่วง"

"อย่างไรก็ตาม หลังจากตัวเลขเงินเฟ้อที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร ตลาดในขณะนี้มองเห็นโอกาสว่า ECB อาจดำเนินการอีกครั้งก่อนสิ้นปี ทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากลดลงเหลือ 1.50% แต่จนกว่าจะถึงตอนนั้น ทุกอย่างเป็นไปได้ในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอนนี้ (คำสำคัญ: นโยบายภาษีของสหรัฐฯ) อย่างน้อยการเซอร์ไพรส์เชิงผ่อนคลายจาก ECB ในวันนี้ไม่น่าจะเกิดขึ้น นี่ยังบ่งชี้ว่า ยูโรจะมีปฏิกิริยาน้อยต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย"