เยนญี่ปุ่น: กระแสเงินทุนภายในประเทศบ่งชี้ถึงแรงหนุนในระยะกลาง – MUFG

Derek Halpenny จาก MUFG ชี้ว่า USDJPY ปรับตัวกลับเข้าใกล้ระดับ 160 หลังการเปิดเผยข้อมูล CPI ของสหรัฐฯ ส่งผลให้ความเสี่ยงที่จะเกิดการแทรกแซงค่าเงินยังอยู่ในระดับสูง ขณะเดียวกัน พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ถูกเทขาย แต่ความเชื่อมั่นกำลังปรับตัวดีขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ภาคครัวเรือนที่แข็งแกร่งขึ้นและความเป็นไปได้ที่จะมีมาตรการจูงใจทางภาษี

อุปสงค์ JGB จากภาคครัวเรือนสนับสนุนแนวโน้มเงินเยน

"เงินเยนอ่อนค่าลงอย่างรุนแรงเมื่อวานนี้เพื่อตอบรับข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และ USDJPY กลับเข้าใกล้ระดับ 160 ซึ่งหากปรับตัวสูงกว่าระดับดังกล่าว โอกาสที่จะเกิดการแทรกแซงค่าเงินจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก"

"ยังคงมีสัญญาณบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นในตลาด JGB ปรับตัวดีขึ้น โดยไม่ต้องสงสัยเลยว่าส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนจาก BoJ ที่มีบทบาทเชิงรุกมากขึ้น และฉันทามติโดยทั่วไปที่มองว่า BoJ จะเข้าสู่อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เป็นกลางภายในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งหรือสองครั้ง"

"นอกจากนี้ ยังมีการคาดการณ์เพิ่มขึ้นว่ารัฐบาลจะปรับเปลี่ยนมาตรการในเร็ว ๆ นี้เพื่อจูงใจให้มีการซื้อ JGB โดยรวมการถือครอง JGB ของบุคคลทั่วไปไว้ในบัญชี NISA ที่ปลอดภาษี และ/หรือไม่นำการถือครองดังกล่าวมาคำนวณภาษีมรดก"

"อาจเป็นสัญญาณแรก ๆ ของการเปลี่ยนแปลงทิศทางกระแสเงินทุน และยิ่งเราเริ่มเห็นตัวอย่างเช่นนี้มากขึ้นเท่าใด เหตุผลสนับสนุนการพลิกกลับอย่างยั่งยืนมากขึ้นของแนวโน้มเงินเยนที่อ่อนค่าต่อเนื่องมาหลายปีก็จะยิ่งมีน้ำหนักมากขึ้นเท่านั้น เมื่อการแทรกแซงมีแนวโน้มที่จะสกัดกั้นโอกาสการปรับตัวขึ้น และความเชื่อมั่นต่อ BoJ ปรับตัวดีขึ้น ความเสี่ยงในระยะกลางจึงดูเอนเอียงไปทางเงินเยนที่แข็งค่ามากขึ้นอย่างชัดเจน"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)