ยูโรฟื้นตัวขึ้นมาใกล้ระดับ 1.1200 จากดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง ขณะจับตาความกังวลเกี่ยวกับหนี้ฝรั่งเศส
- EUR/USD รีบาวด์ขึ้นมาใกล้ 1.1200 ในช่วงต้นตลาดเอเชียวันพฤหัสบดี
- รายงานการประชุมระบุว่า ผู้กำหนดนโยบายของเฟดมองว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง
ในช่วงต้นตลาดเอเชียวันพฤหัสบดี คู่ EURUSD ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 1.1200 อย่างไรก็ตาม ขาขึ้นของคู่เงินหลักอาจถูกจำกัด เนื่องจากความกังวลด้านการคลังของฝรั่งเศสยังคงกดดันเงินยูโร (EUR) นักลงทุนรอการเปิดเผยรายงานผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ รายสัปดาห์และถ้อยแถลงจากเจ้าหน้าที่เฟดในช่วงต่อมาของวันพฤหัสบดี
รัฐบาลเสียงข้างน้อยของนายกรัฐมนตรีฝรั่งเศส เซบาสเตียง เลอกอร์นู ประกาศแผนเมื่อเดือนที่แล้วเพื่อผลักดันมาตรการประหยัดงบประมาณมูลค่า 54,000 ล้านยูโร เพื่อป้องกันการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือครั้งรุนแรงหรือการผิดนัดชำระหนี้ของรัฐ หนี้ฝรั่งเศสเผชิญแรงกดดันเพิ่มขึ้น ขณะที่นักการเมืองพยายามควบคุมการขาดดุลงบประมาณก่อนการเลือกตั้งที่สร้างความแตกแยกในปี 2027
ความกังวลเกี่ยวกับความสามารถของฝรั่งเศสในการควบคุมการขาดดุลงบประมาณและความปั่นป่วนในตลาดพันธบัตรยูโรโซนเพิ่มความกลัวเกี่ยวกับวิกฤตหนี้สาธารณะที่อาจเกิดขึ้นในกลุ่มประเทศดังกล่าว และลดความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดแรงขายสกุลเงินยูโร
"สำหรับผมแล้ว ดูเหมือนว่าตลาดกำลังปฏิเสธงบประมาณปี 2027 ฉบับนี้ จะมีการเลือกตั้งเกิดขึ้น... ใครจะลงคะแนนสนับสนุนมาตรการรัดเข็มขัดทางการคลังในช่วงที่กำลังจะมีการเลือกตั้ง?" เอริก เบรกการ์ ผู้อำนวยการฝ่ายบริหารความเสี่ยงด้าน FX และโลหะมีค่าของ Silver Gold Bull ในโตรอนโตกล่าว
รายงานการประชุมของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ที่มีท่าทีเข้มงวดระบุว่า ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ มองว่าเงินเฟ้อเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดต่อแนวโน้มของพวกเขา ขณะนี้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยเฟดฟันด์สะท้อนโอกาส 22% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิกในการประชุมนโยบายเดือนตุลาคม โดยไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group
ยูโรเผชิญแรงกดดันจากความได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น แต่ ABN Amro มองว่าขาลงของ EUR/USD ยังมีจำกัด
นักกลยุทธ์จาก ABN Amro ระบุว่า "ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนี–สหรัฐฯ ที่ติดลบมากขึ้นยังคงกดดันยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์" โดยช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ "ติดลบมากขึ้น ซึ่งสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับยูโร" พวกเขาชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มนี้ปรากฏใน "ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่เป็นตัวเงินอายุ 2 ปีและ 10 ปี รวมถึงส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงอายุ 10 ปีระหว่างเยอรมนีและสหรัฐฯ" และ "EUR/USD เคลื่อนไหวสอดคล้องกับส่วนต่างที่ติดลบมากขึ้นเหล่านี้ ดังที่แสดงในกราฟสองกราฟด้านล่าง"
นอกเหนือจากพลวัตของอัตราผลตอบแทนแล้ว ABN Amro ยังชี้ว่า "ความไม่แน่นอนด้านการคลังและการเมืองในฝรั่งเศสกำลังเพิ่มแรงกดดันต่อยูโร" ขณะที่ "ตลาดการเงินกำลังสะท้อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและ ECB มากเกินไป" ธนาคารเปรียบเทียบการกำหนดราคาของตลาดกับประมาณการของตนเอง โดยระบุว่า "ตลาดคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมมากกว่าสามครั้งภายในปี 2027 เมื่อเทียบกับคาดการณ์ของเราที่มีเพียงหนึ่งครั้ง" และ "ตลาดยังคาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าสามครั้งเล็กน้อยภายในเดือนกันยายนปีหน้า เมื่อเทียบกับคาดการณ์ของเราที่สองครั้ง"
เมื่อพิจารณาจากปัจจัยแวดล้อมดังกล่าว ABN Amro ยังคง "คาดว่าความอ่อนค่าของ EUR/USD จะมีจำกัดเพิ่มเติม และคงคาดการณ์ปลายปี 2026 ไว้ที่ 1.15" ธนาคารให้เหตุผลว่า "หากความคาดหวังของตลาดขยับเข้าใกล้ประมาณการของเรา การปรับตัวดังกล่าวควรสร้างแรงกดดันขาลงต่อดอลลาร์มากกว่ายูโร ซึ่งจะช่วยจำกัดการลดลงเพิ่มเติมของ EUR/USD"
Schmid ชี้เงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดย AI และส่งสัญญาณว่าเฟดจะเดินหน้าคุมเข้มมากขึ้น
Schmid จากเฟดส่งสารที่มีท่าที hawkish อย่างชัดเจน โดยได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 8/10 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7.5/10 อยู่เล็กน้อย สะท้อนถึงการให้ความสำคัญกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่มากกว่าปกติ การเน้นย้ำว่าแรงงาน “ยังคงอยู่ในจุดที่ดี” ควบคู่ไปกับความไม่พอใจต่อเงินเฟ้อที่ยังคงดื้อด้าน การมองว่า AI เป็น “ปัจจัยขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุด” ของแรงกดดันด้านราคา และความจำเป็นที่จะต้องคุมเข้มอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเพิ่มเติม แม้อัตราผลตอบแทนระยะยาวจะอยู่ในระดับสูงขึ้น ล้วนชี้ให้เห็นว่าเฟดให้ความสำคัญกับการฟื้นฟูความน่าเชื่อถือมากกว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินในระยะแรก
ดัชนีความเชื่อมั่นเฟดของ FXS เพิ่มขึ้น 0.34 จุด สู่ระดับ 137.91 ย้ำว่าโทนโดยรวมของเฟดยังคงอยู่ในโซน hawkish อย่างมั่นคง และสูงกว่าเกณฑ์เป็นกลางที่ 100 อย่างมาก การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยดังกล่าว ซึ่งสอดคล้องกับคะแนน hawkish ของ Schmid ที่สูงกว่าค่ามาตรฐาน บ่งชี้ว่าตลาดควรเดินหน้าประเมินเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของดอลลาร์ให้อยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน แทนที่จะคาดการณ์ถึงการผ่อนคลายนโยบายในเร็วๆ นี้
การวิเคราะห์ทางเทคนิค: EURUSD ยังคงมีโทนเป็นลบท่ามกลางภาวะ oversold
ในกราฟรายวัน EURUSD ยังคงปรับตัวลดลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 100 วันและเส้นกลางของ Bollinger Bands ส่งผลให้คู่สกุลเงินยังคงมีแนวโน้มขาลงอย่างชัดเจน ราคาเคลื่อนไหวอยู่เหนือแนวรับของแถบ Bollinger ด้านล่างเพียงเล็กน้อย ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (14) ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 23 ย้ำถึงภาวะ oversold ที่อาจชะลอการปรับตัวลง แต่ยังไม่บ่งชี้ถึงการกลับตัวอย่างยั่งยืน เนื่องจากคู่สกุลเงินยังคงถูกจำกัดการปรับตัวขึ้นโดยโครงสร้างของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ด้านบน
ในด้านขาลง แนวรับทันทีอยู่ที่แถบ Bollinger ด้านล่างบริเวณ 1.1140 ซึ่งผู้ขายอาจเริ่มปิดออเดอร์เพื่อทำกำไร หากภาวะ oversold ยังคงอยู่ ในด้านขาขึ้น แนวต้านแรกอยู่ที่แถบ Bollinger ตรงกลางบริเวณ 1.1380 ตามด้วยเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 100 วันที่ 1.1495 และแถบ Bollinger ด้านบนใกล้กับ 1.1620 โดยการฟื้นตัวเหนือแนวต้านเหล่านี้ตามลำดับเท่านั้นที่จะช่วยผ่อนคลายแรงกดดันขาลง และเปิดทางให้โทนในระยะกลางมีแนวโน้มที่สร้างสรรค์มากขึ้น
(การวิเคราะห์ทางเทคนิคของเรื่องนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือ AI ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
Euro: คำถามที่พบบ่อย
ยูโรเป็นสกุลเงินของ 19 ประเทศในสหภาพยุโรปที่อยู่ในยูโรโซน เป็นสกุลเงินที่มีการซื้อขายกันมากเป็นอันดับสองของโลกรองจากดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 เงินยูโร คิดเป็น คิดเป็น 31% ของธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทั้งหมด โดยมีมูลค่าการซื้อขายรายวันเฉลี่ยอยู่ที่ กว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวัน EURUSD เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายกันมากที่สุดในโลก ธุรกรรมทั้งหมด คิดเป็น ประมาณ 30% ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนด้วยคู่สกุลเงินนี้ ตามด้วย EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) และ EUR/AUD (2%)
ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีที่ตั้งอยู่ในเมืองแฟรงก์เฟิร์ต ประเทศเยอรมนี เป็นธนาคารสำรองสำหรับยูโรโซน ECB กำหนดอัตราดอกเบี้ยและจัดการนโยบายการเงิน หน้าที่หลักของ ECB คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงการควบคุมอัตราเงินเฟ้อหรือกระตุ้นการเติบโต เครื่องมือหลักคือการเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง - หรือการคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น - มักจะส่งผลดีต่อเงินยูโรและในทางกลับกันก็เช่นเดียวกัน คณะกรรมการผู้กำหนดนโยบายการเงินของ ECB ตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินในการประชุมที่จัดขึ้นปีละแปดครั้ง การตัดสินใจทำโดยประธานธนาคารกลางแห่งยูโรโซนจะประกอบด้วยสมาชิกถาวร 6 คน รวมถึงประธาน ECB นางคริสติน ลาการ์ด
ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซน ซึ่งวัดโดยดัชนีราคาผู้บริโภค (HICP) ถือเป็นข้อมูลทางเศรษฐมิติที่สำคัญสำหรับเงินยูโร หากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเกินคาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง ECB จะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อนำเงินเฟ้อกลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยอื่นๆ มักจะเป็นประโยชน์ต่อเงินยูโร เนื่องจากทำให้ยูโรโซนน่าดึงดูดยิ่งขึ้นในฐานะที่เป็นสถานที่สำหรับนักลงทุนทั่วโลกในการจอดเงินของพวกเขา
การเปิดเผยข้อมูลจะวัดความสมบูรณ์ของเศรษฐกิจและอาจส่งผลกระทบต่อเงินยูโร ตัวชี้วัดต่างๆ เช่น GDP, PMI การผลิตและบริการ, การจ้างงาน และการสำรวจความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ล้วนส่งผลต่อทิศทางของเงินยูโรได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นผลดีต่อเงินยูโร ไม่เพียงแต่ดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังอาจกระตุ้นให้ ECB ขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะทำให้ค่าเงินยูโรแข็งค่าโดยตรง มิฉะนั้นหากข้อมูลเศรษฐกิจอ่อนแอ เงินยูโรก็มีแนวโน้มจะร่วงลง ข้อมูลเศรษฐกิจสำหรับสี่ประเทศที่ใหญ่ที่สุดในเขตยูโร (เยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) มีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากคิดเป็น 75% ของเศรษฐกิจของยูโรโซน
การเปิดเผยข้อมูลที่สำคัญอีกข่าวหนึ่งสำหรับเงินยูโรคือดุลการค้า ตัวบ่งชี้นี้จะวัดความแตกต่างระหว่างสิ่งที่ยูโรโซนได้รับจากการส่งออกกับการใช้จ่ายกับการนำเข้าในช่วงเวลาที่กำหนด หากประเทศผลิตสินค้าส่งออกที่เป็นที่ต้องการอย่างมาก สกุลเงินของประเทศก็จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากความต้องการพิเศษที่เกิดจากผู้ซื้อจากต่างประเทศที่ต้องการซื้อสินค้าเหล่านี้ ดังนั้น ยอดดุลการค้าที่เป็นบวกทั้งหมดจะทำให้สกุลเงินแข็งแกร่งขึ้น และถ้ายอดดุลติดลบ สถานการณ์ก็จะกลับกัน
บทความแนะนำ
