EUR/CHF ขยายการปรับตัวขึ้นเมื่อเงินเฟ้อในสวิสอ่อนตัวลงกระตุ้นการเก็งกำไรการลดอัตราดอกเบี้ย
- EUR/CHF ขยายการปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สอง เนื่องจากเงินเฟ้อของสวิสที่อ่อนตัวกดดันฟรังก์
- ดัชนีราคาผู้บริโภคของสวิสชะลอตัวลง 0.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการลดลงของเงินเฟ้อ
- กิจกรรมในโรงงานของยูโรโซนมีเสถียรภาพ โดยดัชนี PMI ของ HCOB ยืนยันที่ 50 ซึ่งให้การสนับสนุนเล็กน้อยต่อยูโร
ยูโร (EUR) แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิส (CHF) ในวันจันทร์ เนื่องจากฟรังก์อ่อนค่าลงอย่างกว้างขวางหลังจากที่อัตราเงินเฟ้อของสวิสลดลงอย่างไม่คาดคิดในเดือนตุลาคม ขณะนี้ EUR/CHF ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.9298 ขยายการปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน
ข้อมูลล่าสุดจากสำนักงานสถิติแห่งชาติสวิสแสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ลดลง 0.3% MoM ในเดือนตุลาคม ซึ่งมากกว่าการคาดการณ์ที่ลดลง 0.1% และตามมาด้วยการลดลง 0.2% ในเดือนกันยายน ในแง่รายปี CPI เพิ่มขึ้น 0.1% ลดลงจาก 0.2% ในเดือนกันยายนและต่ำกว่าการคาดการณ์ของตลาดที่ 0.3%
ข้อมูลเงินเฟ้อที่อ่อนกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งอยู่ใกล้กับขอบล่างของช่วงเป้าหมาย 0-2% ของธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ทำให้เกิดการคาดเดาว่าธนาคารกลางอาจพิจารณากลับไปใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบเพื่อต่อสู้กับแรงกดดันด้านการลดลงของเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง ข้อมูลดังกล่าวท้าทายการคาดการณ์ของ SNB ว่าเงินเฟ้อจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นในปีนี้และในปี 2026 โดยธนาคารกลางคาดการณ์อัตราเฉลี่ยที่ 0.4% สำหรับไตรมาสปัจจุบัน
ตามรายงาน BHH MarketView ล่าสุด การตั้งราคาสวอปในขณะนี้กำหนดความน่าจะเป็นที่ 70% สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสลงสู่ -0.25% ภายในสิบสองเดือนข้างหน้า เพิ่มขึ้นจาก 50% ก่อนหน้านี้
SNB คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.00% ในการประชุมเดือนกันยายน ก่อนหน้านี้ในเดือนตุลาคม ประธาน SNB มาร์ติน ชเลเกล กล่าวว่า ธนาคารกลางจะ "สังเกตสถานการณ์และปรับนโยบายการเงินเมื่อจำเป็น" ซึ่งแสดงให้เห็นถึงท่าทีที่ระมัดระวังและความไม่เต็มใจที่จะพิจารณาการผ่อนคลายเพิ่มเติมในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม สมาชิกคณะกรรมการบริหาร เปตรา ชูดิน ได้ระบุเมื่อเร็วๆ นี้ว่า SNB ยังคงพร้อมที่จะนำอัตราดอกเบี้ยติดลบกลับมาใช้หากสภาพเศรษฐกิจแย่ลง โดยชี้ให้เห็นว่ามาตรการดังกล่าวได้ผลในอดีต
ข้อมูลล่าสุดยังแสดงให้เห็นว่าดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของ SVME ของสวิสปรับตัวดีขึ้นเป็น 48.2 ในเดือนตุลาคม จาก 46.3 ในเดือนกันยายน ซึ่งสูงกว่าความคาดหวังที่ 47.5 การปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยนี้บ่งชี้ถึงการลดการหดตัว แม้ว่าภาษีของสหรัฐฯ และความต้องการจากต่างประเทศที่อ่อนแอยังคงกดดันต่อภาคส่วนนี้
ในยูโรโซน ดัชนี PMI ภาคการผลิตของ HCOB ยืนยันที่ 50 ในเดือนตุลาคม เพิ่มขึ้นจาก 49.8 ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการกลับสู่การเติบโตเล็กน้อยในกิจกรรมโรงงาน การปรับปรุงนี้ให้การสนับสนุนเล็กน้อยต่อความเชื่อมั่นในยูโรและช่วยสนับสนุน EUR/CHF เพิ่มเติม
Inflation: คำถามที่พบบ่อย
อัตราเงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาในตะกร้าสินค้าและบริการที่ใช้อ้างอิง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมักแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเทียบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนสูงเช่น อาหารและเชื้อเพลิง ปัจจัยเหล่านี้อาจผันผวนเพราะสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาล อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญและเป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้อ้างอิงในการกำหนดเป้าหมาย ธนาคารกลางฯ นิยมคงอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่สามารถควบคุมได้ โดยปกติจะอยู่ที่ประมาณ 2%
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะวัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง โดยปกติ CPI จะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) CPI หลักคือตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้กำหนดราคาเป้าหมาย เพราะ CPI ทั่วไปไม่รวมปัจจัยเช่นการผลิตอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน ดังนั้น เมื่อ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% จึงมักจะส่งผลให้ธนาคารกลางปรับอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมเมื่อ CPI ลดลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง จึงเป็นผลดีต่อสกุลเงิน อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น และตรงกันข้าม สกุลเงินจะอ่อนค่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง
แม้ว่าอาจดูเหมือนขัดกับภาพความเป็นจริงที่เห็น แต่อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงจะผลักดันมูลค่าของสกุลเงินของประเทศนั้นๆ ให้สูงขึ้นเพราะการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดเงินจากนักลงทุนทั่วโลกให้ไหลเข้าประเทศ เพราะพวกเขากำลังมองหาสถานที่ที่มีกำไรจากการฝากเงินของพวกเขา
ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปพึ่งพาในช่วงเวลาที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง เนื่องจากทองคำยังคงรักษามูลค่าไว้ได้ นอกจากนี้ ในช่วงเวลาที่ตลาดปั่นป่วนอย่างรุนแรง นักลงทุนมักจะซื้อทองคำด้วยสถานะการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ในปัจจุบันมักไม่ได้เป็นเช่นนั้น เพราะเมื่อเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางต่างๆ มักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงไม่เป็นผลดีต่อทองคำ เนื่องจากทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำลดลงเพราะเป็นสินทรัพย์ที่ดอกเบี้ยไม่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินสด ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะส่งผลบวกต่อทองคำ เพราะจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ทำให้โลหะมีค่าเป็นทางเลือกการลงทุนที่มีโอกาสมากขึ้น
บทความแนะนำ
