Previa de resultados del 3T de Cerebras: la entrega de cómputo a OpenAI y los márgenes en el foco mientras el precio objetivo más alto de Wall Street alcanza los $325

TradingKey - Cerebras (CBRS) presentará sus resultados financieros del tercer trimestre de 2026 tras el cierre del mercado el 12 de noviembre, hora del este, y celebrará una conferencia telefónica a las 17:00 horas.

Cerebras es una empresa de chips de IA cuyo núcleo son los procesadores a escala de oblea y los sistemas de computación de alto rendimiento, y proporciona potencia de cálculo para el entrenamiento y la inferencia de grandes modelos.

El 12 de noviembre, al cierre de esta edición, las acciones de Cerebras caían un 1,2% hasta los 99,87 dólares en las operaciones previas a la apertura. El mercado está atento a si la empresa puede continuar expandiendo los ingresos por servicios de inferencia de IA y al impacto de la expansión de los centros de datos en los márgenes de beneficio.

[Fuente: TradingView]

Expectativas del mercado cerca del extremo superior de las previsiones de la empresa

Cerebras prevé unos ingresos principales para el tercer trimestre de entre 214 y 216 millones de dólares. El consenso de mercado recopilado por Zacks se sitúa en 215,82 millones de dólares, cerca del límite superior de las previsiones de la compañía.

En el segundo trimestre, Cerebras registró unos ingresos GAAP de 180 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 74%, y unos ingresos principales de 210 millones de dólares, con un incremento interanual del 103%.

De ese total, los ingresos GAAP procedentes de servicios en la nube y otros servicios ascendieron a 126 millones de dólares, con un alza interanual del 281%. Sin embargo, la compañía registró una pérdida neta GAAP de 450,5 millones de dólares en el trimestre, por lo que sigue afrontando una notable presión sobre su rentabilidad.

La entrega de cómputo de OpenAI y el rendimiento de los márgenes, en el foco de los resultados del 3T

En el segundo trimestre, el margen bruto subyacente de Cerebras fue del 40,6% y su margen operativo subyacente se situó en el -16%. La compañía prevé que ambas métricas desciendan en el tercer trimestre hasta situarse entre el 38% y el 40% y entre el -25% y el -23%, respectivamente, proyectando un deterioro aún mayor del margen operativo subyacente.

El director financiero, Bob Komin, señaló que el tercer trimestre podría marcar el punto más bajo para el margen bruto subyacente, y se prevé que los márgenes mejoren en el cuarto trimestre a medida que entren en funcionamiento los sistemas de computación propios.

La entrega de los pedidos de OpenAI representa otro aspecto muy destacado. OpenAI se ha comprometido a adquirir 750 megavatios de capacidad de computación para inferencia de IA. A 30 de junio, las obligaciones de cumplimiento pendientes de Cerebras alcanzaban los 25.400 millones de dólares, de los cuales una parte sustancial procede del contrato con OpenAI.

La capacidad de centros de datos que ya se encuentra operativa, bajo contrato y programada para su entrega antes de finales de 2027 supera los 600 megavatios, si bien la posterior materialización de ingresos seguirá dependiendo del ritmo de despliegue de la computación.

En el ámbito de las alianzas estratégicas, se prevé que la solución de inferencia desagregada desarrollada conjuntamente con AMD entre en fase de producción en el cuarto trimestre de 2026, mientras que el proyecto de colaboración con AWS tiene programada su conexión con Amazon Bedrock en el primer trimestre de 2027.

La empresa también elevó su previsión de ingresos subyacentes para todo el ejercicio 2026 a un rango de entre 880 y 890 millones de dólares. Entre los factores clave a seguir en esta conferencia de resultados destacan si se podrán mantener los objetivos para todo el año y si la nueva capacidad y los proyectos de colaboración lograrán traducirse en ingresos según lo previsto.

El precio objetivo más alto de Wall Street en $325

Según datos recopilados por StockAnalysis, 11 analistas han otorgado a Cerebras un precio objetivo medio a 12 meses de 245,18 dólares, lo que representa un potencial alcista de aproximadamente el 142,56% respecto a su precio de cierre del 11 de noviembre, de 101,08 dólares. El precio objetivo más alto se sitúa en 325 dólares y el más bajo en 170 dólares, con una calificación general de «Compra fuerte».

[Fuente: StockAnalysis]

Recientemente, Morgan Stanley, UBS y Wedbush redujeron sus precios objetivo para Cerebras a 178, 250 y 190 dólares, respectivamente, al tiempo que mantuvieron sus calificaciones alcistas.

UBS mantiene su optimismo sobre las oportunidades de crecimiento impulsadas por los pedidos de OpenAI, los envíos del chip CS-4 y las alianzas con AWS, Oracle y otras firmas. Por su parte, Wedbush considera que la compresión de las valoraciones en todo el sector de los semiconductores es el motivo principal de la rebaja de su precio objetivo, señalando que algunas preocupaciones del mercado en torno a la vida útil de los chips a escala de oblea, los pedidos de OpenAI y la demanda de inferencia de IA son exageradas, y proyecta que los resultados del tercer trimestre de la compañía podrían superar las expectativas.

Si los ingresos principales cumplen con las previsiones, el margen bruto se mantiene en el rango del 38% al 40% y el cronograma de entrega del proyecto de OpenAI no sufre cambios, el precio de la acción podría encontrar soporte. Por el contrario, si los márgenes quedan por debajo de las previsiones o el despliegue del centro de datos se retrasa, el mercado podría revisar a la baja las expectativas de crecimiento de los ingresos futuros.