El franco suizo sufre una debilidad generalizada mientras las bajas tasas de interés pesan
- El Franco suizo sufre una debilidad generalizada mientras el aumento de las tasas de interés globales reduce su atractivo.
- La baja inflación suiza da al SNB menos urgencia para subir las tasas de interés.
- El USD/CHF se encamina a una ganancia semanal superior al 2% en medio de la fortaleza generalizada del Dólar estadounidense.
El Franco suizo (CHF) es la moneda principal con peor desempeño esta semana, ya que las crecientes expectativas de nuevas subidas de las tasas de interés en EE.UU. y otros lugares hacen que el Franco, de menor rendimiento, resulte menos atractivo. La fortaleza generalizada del Dólar estadounidense (USD) añade presión, con el USD/CHF cotizando alrededor de 0.8395, cerca de niveles vistos por última vez en mayo de 2025. El par sube más de un 2% esta semana de cara al fin de semana.
Precio del Franco suizo esta semana
La tabla inferior muestra el porcentaje de cambio del Franco suizo (CHF) frente a las principales monedas esta semana. Franco suizo fue la divisa más débil frente al Dólar estadounidense.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 1.00% | 1.04% | 0.80% | 1.04% | 1.30% | 0.65% | 2.46% | |
| EUR | -1.00% | 0.05% | -0.21% | 0.04% | 0.39% | -0.35% | 1.45% | |
| GBP | -1.04% | -0.05% | -0.27% | -0.02% | 0.34% | -0.41% | 1.39% | |
| JPY | -0.80% | 0.21% | 0.27% | 0.24% | 0.44% | -0.13% | 1.61% | |
| CAD | -1.04% | -0.04% | 0.02% | -0.24% | 0.23% | -0.41% | 1.44% | |
| AUD | -1.30% | -0.39% | -0.34% | -0.44% | -0.23% | -0.73% | 0.96% | |
| NZD | -0.65% | 0.35% | 0.41% | 0.13% | 0.41% | 0.73% | 1.82% | |
| CHF | -2.46% | -1.45% | -1.39% | -1.61% | -1.44% | -0.96% | -1.82% |
El mapa de calor muestra los cambios porcentuales de las principales monedas. La moneda base se selecciona desde la columna de la izquierda, mientras que la moneda de cotización se selecciona en la fila superior. Por ejemplo, si elige el Franco suizo de la columna de la izquierda y se mueve a lo largo de la línea horizontal hasta el Dólar estadounidense, el cambio porcentual que se muestra en el cuadro representará el CHF (base)/USD (cotización).
Las bajas tasas de interés del SNB dejan vulnerable al Franco suizo
El Banco Nacional Suizo (SNB) mantiene su tasa de política monetaria en el 0%, una de las más bajas entre las principales economías. La inflación suiza ha repuntado, pero se mantiene dentro del rango del 0%-2% del SNB, lo que da a los responsables de la política monetaria menos motivos para subir las tasas. La Reserva Federal (Fed), el Banco Central Europeo (BCE), el Banco de Canadá (BoC) y el Banco de Inglaterra (BoE) han subido las tasas este año para contener la inflación. Con la inflación aún por encima de sus respectivos objetivos, los responsables de la política monetaria siguen abiertos a un mayor endurecimiento mientras evalúan en qué medida el shock energético de Oriente Medio se traslada a los salarios y otros precios.
El Dólar estadounidense alcanza máximos de 19 meses mientras se afianzan las expectativas de una subida de tasas de la Fed
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, cotiza cerca de 103.40, su nivel más alto desde abril de 2025. Los comentarios agresivos de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) esta semana han renovado la demanda del Dólar estadounidense, ya que los operadores aumentan sus expectativas de nuevas subidas de las tasas de interés. El IPC de octubre subió un 0.4% intermensual, mientras que la inflación anual del IPP aumentó hasta el 6.5%, incluso cuando los precios de producción mensuales subieron menos de lo esperado.
Varios funcionarios de la Fed han defendido nuevas subidas de tasas esta semana mientras el banco central trabaja para devolver la inflación a su objetivo del 2%. El IPC de octubre subió un 0.4% intermensual, mientras que la inflación anual del IPP aumentó hasta el 6.5%, incluso cuando los precios de producción mensuales subieron menos de lo esperado.
El viernes, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, afirmó que la Fed "con toda probabilidad" necesitaría subir las tasas y que era difícil decir si la política monetaria era suficientemente restrictiva.
El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, afirmó que la inflación determinaría la trayectoria de las tasas y que la Fed todavía "tiene trabajo por hacer" para reducirla. Sus comentarios se hicieron eco de las declaraciones realizadas a principios de esta semana por la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, quien pidió al menos dos subidas adicionales de un cuarto de punto.
Según la herramienta FedWatch del CME, los operadores descuentan por completo al menos una subida de tasas de 25 puntos básicos (pb) en diciembre, lo que elevaría el rango objetivo de la Fed al 4.00%-4.25%.
Los mercados también ven una pequeña posibilidad de un movimiento de 50 pb después de que el gobernador de la Fed, Christopher Waller, afirmara antes de la publicación del martes que una subida de medio punto podría estar justificada si el IPC subyacente de octubre aumentaba alrededor de un 0.3% o más. El dato se situó en el 0.3%. Los operadores también están descontando otra subida en el primer trimestre de 2027.
SNB - Preguntas Frecuentes
El Banco Nacional Suizo (SNB, por sus siglas en inglés) es el banco central del país. Como banco central independiente, su mandato es garantizar la estabilidad de precios a medio y largo plazo. Para garantizar la estabilidad de precios, el SNB tiene como objetivo mantener condiciones monetarias adecuadas, que están determinadas por el nivel de los tipos de interés y los tipos de cambio. Para el SNB, la estabilidad de precios significa un aumento del Índice de Precios al Consumo suizo (IPC) inferior al 2% anual.
El Consejo de Administración del Banco Nacional Suizo (SNB) decide el nivel adecuado de su tipo de interés oficial en función de su objetivo de estabilidad de precios. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento excesivo de los precios elevando su tipo de interés oficial. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Sí. El Banco Nacional Suizo (SNB) ha intervenido regularmente en el mercado cambiario para evitar que el Franco suizo (CHF) se aprecie demasiado frente a otras monedas. Un CHF fuerte perjudica la competitividad del poderoso sector exportador del país. Entre 2011 y 2015, el SNB implementó un tipo de cambio fijo con el Euro para limitar el avance del CHF frente a este último. El banco interviene en el mercado utilizando sus cuantiosas reservas de divisas, generalmente comprando divisas extranjeras como el Dólar estadounidense o el Euro. Durante episodios de alta inflación, en particular debido a la energía, el SNB se abstiene de intervenir en los mercados ya que un CHF fuerte hace que las importaciones de energía sean más baratas, amortiguando el shock de precios para los hogares y las empresas suizas.
El SNB se reúne una vez al trimestre (en marzo, junio, septiembre y diciembre) para evaluar la política monetaria. De cada evaluación se desprende una decisión sobre política monetaria y la publicación de un pronóstico de inflación a mediano plazo.
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