Microsoft y Amazon suben más del 6 % ante el repunte de los gigantes de la nube: se desvanece la incertidumbre de medio término, el progreso en la financiación de Meta respalda las compras

TradingKey - El 4 de noviembre, hora del Este de Estados Unidos, los proveedores de nube a gran escala subieron de forma generalizada, lo que llevó al índice Nasdaq Composite a avanzar más de un 2% en determinado momento. Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Google (GOOGL) y Meta (META) protagonizaron un fuerte repunte colectivo. Las preocupaciones del mercado sobre una regulación más estricta de la IA aumentaron brevemente después de que los demócratas ganaran el control de ambas cámaras del Congreso, pero la rápida claridad en los resultados electorales y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos dieron un respiro a las acciones tecnológicas que habían sufrido ventas masivas previas.

Por su parte, el crecimiento sostenido del negocio en la nube y los avances en la financiación de las principales empresas tecnológicas también ofrecieron una base para que los inversores reevaluaran los precios de las acciones.

Gráfico del precio de las acciones de Amazon, fuente: TradingView

La incertidumbre por las elecciones de medio término se disipa, el bajo posicionamiento en acciones tecnológicas crea condiciones para un rally

Según Reuters, los futuros del índice Nasdaq 100 cayeron hasta un 2,4% tras el anuncio de los resultados electorales, antes de recuperar las pérdidas después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, aceptara el resultado. Un resultado claro redujo de forma explícita el riesgo de una disputa política prolongada, lo que impulsó al mercado a reevaluar las operaciones refugio previas.

El control demócrata del Congreso podría aumentar la supervisión sobre la IA y los centros de datos, aunque los cambios normativos aún requerirían procesos legislativos y de aplicación. Sin embargo, Barclays señaló a Bloomberg que, dado el respaldo de Trump a la IA, las preocupaciones sobre una prohibición a escala nacional de los centros de datos en Estados Unidos son poco realistas.

Las reducciones previas de posiciones también prepararon el terreno para un repunte. Deutsche Bank señaló que el posicionamiento en acciones tecnológicas había caído de forma significativa, descontando riesgos sustanciales respecto a la demanda de IA y la presión regulatoria tras las elecciones. Por consiguiente, cuando el resultado se concretó sin un impacto regulatorio inmediato ni más severo, la reconstrucción de posiciones por parte de los inversores sirvió para amplificar las ganancias.

Mientras tanto, los movimientos de los tipos de interés brindaron un apoyo adicional. Reuters informó esa misma mañana que el rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años cayó al 4,92% desde aproximadamente el 4,95% de la jornada bursátil anterior, tras tocar el 4,89% durante la noche. El retroceso en los rendimientos ayudó a aliviar la presión sobre el descuento de los beneficios futuros de las empresas tecnológicas.

El crecimiento de la nube y la financiación de Meta respaldan la recuperación de las acciones tecnológicas

Los informes financieros recientes muestran que la demanda de computación en la nube se mantiene sólida. Los ingresos de Azure, de Microsoft, correspondientes al trimestre finalizado a finales de septiembre crecieron un 48% interanual. Durante el mismo periodo, los ingresos de AWS, de Amazon, aumentaron un 39,3% hasta los 46.000 millones de dólares, mientras que su beneficio operativo aumentó de 11.400 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior a 17.800 millones de dólares, lo que demuestra que la expansión del negocio está generando un crecimiento tangible de los beneficios.

Los ingresos del tercer trimestre de Google Cloud aumentaron un 103% interanual hasta los 30.700 millones de dólares, mientras que el beneficio operativo alcanzó los 11.100 millones de dólares y el margen de beneficio se amplió del 23,7% al 36,2%. Las ventas de sistemas TPU también contribuyeron al crecimiento de los ingresos. Estos datos publicados la semana pasada ofrecen un respaldo fundamental para la recuperación de la valoración tras el retroceso del precio de las acciones.

En el plano de la financiación, Meta anunció el 3 de noviembre que captó 15.000 millones de dólares mediante una emisión de bonos en dólares estadounidenses estructurada en cinco tramos. En medio de la preocupación del mercado por las fuentes de financiación para el desarrollo de la IA, este hecho indica que las grandes empresas tecnológicas aún pueden obtener el respaldo de los mercados de capitales, lo que ayuda a calmar los temores de que los planes de inversión se ralenticen debido a limitaciones financieras.

Sin embargo, tras el crecimiento de los ingresos y la financiación asegurada, el retorno de efectivo sigue siendo clave para determinar la sostenibilidad de la subida. El flujo de caja libre de Amazon correspondiente a los últimos 12 meses finalizados a finales de septiembre aún registró una salida neta de 42.400 millones de dólares. A medida que los riesgos electorales se reducen temporalmente, el mercado seguirá evaluando si el beneficio incremental en la nube podrá cubrir gradualmente el consumo de efectivo derivado de las inversiones en infraestructura de IA.