La semana por delante: la decisión de tipos de la Fed en el foco, llegan los resultados de Apple, Microsoft, Meta y Amazon

TradingKey - Durante la próxima semana, los mercados financieros globales se enfrentarán al periodo más intenso de decisiones de tipos de interés de los bancos centrales y de datos económicos de julio. La Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón anunciarán de forma sucesiva sus decisiones sobre tipos de interés. A medida que los precios internacionales del petróleo volvieron a superar los 100 dólares e impulsaron al alza las expectativas de inflación, las preocupaciones del mercado sobre un mayor endurecimiento de las políticas por parte de los principales bancos centrales se han intensificado claramente.

En el plano macroeconómico, Estados Unidos publicará una oleada de datos, entre ellos el PIB preliminar del segundo trimestre, el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) de junio, los pedidos de bienes duraderos, la confianza del consumidor y el índice de costes laborales del segundo trimestre. China publicará su PMI manufacturero oficial de julio, mientras que la eurozona también publicará su PIB preliminar del segundo trimestre y los datos de inflación de julio, lo que proporcionará a los inversores los indicadores más recientes para evaluar el crecimiento económico mundial y las tendencias de la inflación.

En el ámbito corporativo, la temporada de resultados del segundo trimestre de la bolsa de Estados Unidos entrará en su fase más crítica. Microsoft ( MSFT ), Meta Platforms ( META ), Apple ( AAPL) y Amazon ( AMZN ), los cuatro gigantes tecnológicos de megacapitalización, presentarán sus resultados en un plazo de dos días. Boeing ( BA ), Visa ( V ), Coca-Cola ( KO ), Ford Motor ( F ), United Parcel Service ( UPS ), Starbucks ( SBUX ), ExxonMobil ( XOM) y Chevron ( CVX) y otros líderes industriales, de consumo y de energía también presentarán sus resultados de forma sucesiva.

Previa de los principales eventos

La Reserva Federal anuncia su decisión sobre los tipos de interés de julio mientras el mercado reevalúa los riesgos de subidas de tipos

El miércoles (29 de julio), la Reserva Federal concluirá su reunión de política monetaria de dos días y anunciará su última decisión sobre los tipos de interés, a la que seguirá una rueda de prensa ofrecida por el presidente de la Fed.

A medida que el crudo Brent volvía a superar los 100 dólares por barril, las expectativas de inflación en Estados Unidos y los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron significativamente, lo que alimentó las rápidas expectativas del mercado de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal. A fecha de 23 de julio, los futuros sobre tipos de interés mostraban que la probabilidad de que la Fed suba los tipos en 25 puntos básicos en esta reunión había aumentado hasta aproximadamente el 31,5%, un fuerte incremento frente al 12,8% de una semana antes. Sin embargo, mantener los tipos estables sigue siendo la expectativa de consenso del mercado.

Los inversores se centrarán de cerca en cómo evalúa la Reserva Federal el aumento de los precios de la energía, la resistencia del mercado laboral y el riesgo de que la inflación vuelva a calentarse. Si la declaración de política monetaria o la rueda de prensa sugieren una subida de tipos en septiembre, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro podrían seguir fortaleciéndose, mientras que el oro y los valores tecnológicos de alta valoración podrían verse presionados. Por el contrario, si la Fed considera que el impacto de los precios del petróleo es principalmente transitorio, las expectativas de endurecimiento del mercado podrían enfriarse.

El Banco de Inglaterra anuncia su decisión sobre los tipos de interés, centrándose en la división del voto y las previsiones de inflación

El jueves (30 de julio), el Banco de Inglaterra anunciará su última decisión sobre los tipos de interés y publicará las actas de su reunión de política monetaria junto con su Informe de Política Monetaria trimestral.

El Banco de Inglaterra mantiene actualmente su tipo de interés de referencia en el 3,75%, y el mercado espera mayoritariamente que el banco central mantenga los tipos estables en esta reunión. La tasa de inflación del Reino Unido se situó en el 2,6% en junio, manteniéndose por encima del objetivo de política monetaria del 2%, mientras que el aumento de los precios internacionales del petróleo podría elevar aún más los precios de la energía, el transporte y los alimentos en el país.

El mercado vigilará de cerca si aumenta el número de votos a favor de una subida de tipos dentro del Comité de Política Monetaria (MPC), y si el Banco de Inglaterra eleva sus previsiones de inflación futura. Si más miembros del comité pasan a apoyar una subida, la libra esterlina y los rendimientos de los gilts podrían fortalecerse; si el banco central sigue haciendo hincapié en la desaceleración del crecimiento económico, las expectativas del mercado de una subida de tipos a corto plazo podrían verse limitadas.

El Banco de Japón anuncia su decisión sobre los tipos de interés, con la tendencia del yen y el calendario de la próxima subida de tipos en el punto de mira

El viernes (31 de julio), el Banco de Japón anunciará su última decisión sobre los tipos de interés y publicará su informe trimestral de perspectivas económicas.

El Banco de Japón subió su tipo de interés oficial al 1% en junio, el nivel más alto en 31 años. El mercado espera que el banco central mantenga los tipos sin cambios en esta reunión, pero es posible que siga advirtiendo de los riesgos de inflación derivados de la debilidad del yen, el aumento de los costes de la energía importada y el crecimiento salarial.

Los inversores se centrarán en si el Banco de Japón revisa al alza sus previsiones de crecimiento económico o de inflación, así como en las declaraciones del gobernador Kazuo Ueda sobre el momento de la próxima subida de tipos. Si el BOJ señala otra subida de tipos a finales de este año, el yen podría recibir apoyo; sin embargo, si su postura política sigue siendo cautelosa, el diferencial de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón y los altos precios del petróleo podrían seguir presionando a la divisa.

El PIB de Estados Unidos y el PCE subyacente se publicarán el mismo día, sometiendo al crecimiento económico y a la inflación a una doble prueba

El jueves (30 de julio), Estados Unidos publicará simultáneamente la estimación preliminar del PIB del segundo trimestre, junto con los ingresos personales, los gastos personales y el índice de precios PCE de junio.

El PIB del segundo trimestre reflejará el comportamiento general de la economía de Estados Unidos en un contexto de tipos de interés elevados, políticas comerciales cambiantes y la expansión de las inversiones corporativas en IA. El mercado se centrará de cerca en el gasto de los consumidores, la inversión en bienes de equipo de las empresas y los cambios en los inventarios para evaluar si la economía estadounidense sigue expandiéndose.

El índice de precios PCE subyacente es el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal. Tras la subida de los precios del petróleo que volvió a elevar las expectativas de inflación, el hecho de que el PCE subyacente se mantenga por encima del objetivo del 2% de la Fed afectará directamente a las expectativas de política monetaria para septiembre. Si el PIB sigue siendo sólido y el PCE subyacente supera las expectativas, el mercado podría aumentar las apuestas por subidas de tipos de interés; por el contrario, si el crecimiento se ralentiza significativamente mientras la inflación se enfría, las acciones estadounidenses y el oro podrían recibir cierto apoyo.

Los resultados de los gigantes tecnológicos alcanzan su punto álgido mientras el rendimiento del gasto de capital en IA se somete a escrutinio

Tras el cierre del mercado el miércoles (29 de julio), Microsoft y Meta publicarán sus últimos informes de resultados.

En el caso de Microsoft, el mercado se centrarán intensamente en la tasa de crecimiento de su negocio de computación en la nube Azure, la oferta de capacidad de IA, la comercialización de Microsoft 365 Copilot y los gastos de capital en centros de datos. A medida que crecen las preocupaciones de que las empresas tecnológicas estén aumentando el gasto en IA demasiado rápido, el hecho de que Microsoft pueda demostrar el rendimiento de las inversiones en IA a través de Azure y los ingresos por software empresarial será clave para el comportamiento de sus acciones.

En cuanto a Meta, los inversores analizarán el crecimiento de los ingresos publicitarios, la participación de los usuarios, la eficiencia publicitaria impulsada por los sistemas de recomendación de IA y los cambios en los costes tras los aumentos sustanciales de la empresa en inversiones en centros de datos e IA. Meta proyectó anteriormente unos ingresos para el segundo trimestre de entre 58.000 y 61.000 millones de dólares, mientras que la escala de su gasto de capital relacionado con la IA para 2026 ya se ha convertido en un punto central de atención para el mercado.

Tras el cierre del mercado el jueves (30 de julio), Apple y Amazon anunciarán sus resultados financieros.

El foco del informe de resultados de Apple incluirá las ventas de iPhone, el crecimiento de los servicios, el rendimiento en el mercado chino, los márgenes brutos de los productos y el progreso de la comercialización de Apple Intelligence. En el caso de Amazon, el mercado vigilará el crecimiento de la computación en la nube de AWS, los pedidos de IA generativa, los márgenes del negocio minorista y las previsiones de gasto de capital para todo el año. Amazon pronosticó anteriormente unas ventas para el segundo trimestre de entre 194.000 y 199.000 millones de dólares y unos ingresos operativos de entre 20.000 y 24.000 millones de dólares.

Agenda semanal clave

Lunes (27 de julio)

Puntos clave: pedidos de bienes duraderos en EE. UU.

Estados Unidos publicará los datos de pedidos de bienes duraderos de junio. Estos datos reflejarán los cambios en la demanda de equipos empresariales, maquinaria, aviones y otros activos a largo plazo, sirviendo como un indicador importante para realizar el seguimiento de la inversión manufacturera y el gasto de capital corporativo.

El mercado se centrará en el rendimiento de los pedidos subyacentes, excluyendo los equipos de transporte, para evaluar si la construcción de centros de datos de IA y la inversión industrial pueden seguir compensando el impacto de la desaceleración de la demanda en la manufactura tradicional.

Martes (28 de julio)

Puntos clave: confianza del consumidor en EE. UU., datos de comercio de bienes, resultados de Boeing, resultados de Visa, resultados de Coca-Cola

Estados Unidos publicará el índice de confianza del consumidor de la Conference Board de julio, junto con las cifras preliminares del comercio de bienes, inventarios mayoristas e inventarios minoristas de junio.

El índice de confianza del consumidor reflejará el impacto de los altos precios del petróleo, las tasas de interés y la evolución del mercado laboral en las expectativas de los hogares de Estados Unidos. En el plano corporativo, empresas como Boeing, Coca-Cola, UPS, Visa, Ford Motor y PayPal presentarán sus resultados trimestrales.

Miércoles (29 de julio)

Puntos clave: decisión sobre las tasas de interés de la Fed, resultados de Microsoft, resultados de Meta, resultados de Starbucks

La Reserva Federal anunciará su decisión sobre las tasas de interés para julio, y el mercado se centrará en si habrá un aumento de tasas en esta reunión, así como en el tono del comunicado de política monetaria respecto a la inflación, los precios del petróleo y la trayectoria de la política para septiembre.

Tras el cierre del mercado de Estados Unidos, Microsoft, Meta y Starbucks publicarán sus resultados trimestrales. Los resultados de Microsoft y Meta servirán como una ventana importante para poner a prueba el retorno de la inversión del gasto de capital en IA y podrían tener un efecto de contagio significativo en el sector tecnológico de megacapitalización en general.

Jueves (30 de julio)

Puntos clave: decisión sobre las tasas de interés del Banco de Inglaterra, PIB del segundo trimestre de EE. UU., PCE subyacente, resultados de Apple, resultados de Amazon

El Banco de Inglaterra anunciará su decisión sobre las tasas de interés y publicará las actas de su reunión y su informe trimestral de política monetaria.

Estados Unidos publicará la estimación preliminar del PIB del segundo trimestre, los ingresos y gastos personales de junio, el índice de precios PCE y las solicitudes semanales iniciales de subsidio por desempleo. La eurozona también publicará su PIB preliminar del segundo trimestre, lo que proporcionará una referencia para evaluar la divergencia en el crecimiento económico entre Europa y Estados Unidos.

Tras el cierre del mercado de Estados Unidos, Apple y Amazon presentarán sus resultados trimestrales. El mercado se centrará atentamente en las ventas de iPhone, el negocio de servicios, AWS, las inversiones en IA generativa y las previsiones de gasto de capital.

Viernes (31 de julio)

Puntos clave: decisión sobre las tasas de interés del Banco de Japón, PMI de China, inflación de la eurozona, índice de costo del empleo de EE. UU., resultados de ExxonMobil, resultados de Chevron

El Banco de Japón anunciará su decisión sobre las tasas de interés y publicará su informe trimestral de perspectivas económicas. El mercado se centrará atentamente en el momento de la próxima subida de tasas y en la evolución del yen.

China publicará sus PMI oficiales manufacturero y no manufacturero de julio. Los inversores vigilarán los cambios en los nuevos pedidos manufactureros, la actividad de producción y la demanda relacionada con el sector inmobiliario.

La eurozona publicará sus datos preliminares de inflación de julio, mientras que Estados Unidos publicará el índice de costo del empleo del segundo trimestre. El índice de costo del empleo, que refleja el crecimiento de los salarios y los beneficios, es un indicador clave para evaluar la prescripción de la inflación de servicios en Estados Unidos.

En el plano corporativo, ExxonMobil y Chevron presentarán sus resultados del segundo trimestre, ofreciendo nuevas pistas para medir el impacto de los altos precios del petróleo en las ganancias, flujos de caja y gastos de capital de las compañías energéticas.