Pronóstico del precio de las acciones de Tesla: los ingresos y beneficios superan las expectativas, ¿por qué cayó el precio de las acciones?

TradingKey - Al 23 de julio, hora del Este, las acciones de Tesla ( TSLA) cerraron a 319,69 dólares, desplomándose un 14,56% con respecto a la jornada anterior. Según el informe financiero, aunque los resultados del segundo trimestre de la compañía mostraron una notable mejora tanto en los ingresos como en las cifras de entregas, el precio de las acciones no recibió un impulso sostenido. Esto se debió principalmente a que las ganancias no alcanzaron las expectativas, a la compresión de los márgenes brutos de automoción, a que el flujo de caja libre pasó a ser negativo y al continuo aumento de los gastos de capital relacionados con la IA, Robotaxi y Optimus.

Los ingresos de Tesla crecen, pero el beneficio y el flujo de caja lastran la acción

Según los resultados financieros del segundo trimestre (Q2) de Tesla, los ingresos de la compañía alcanzaron los 28.240 millones de dólares, un aumento del 26% interanual, superando las expectativas del mercado; las entregas del segundo trimestre alcanzaron los 480.126 vehículos, un 25% más en tasa interanual, lo que también superó las previsiones de Wall Street. Esto indica una recuperación en las ventas de vehículos de Tesla, impulsada especialmente por un repunte en la demanda de vehículos eléctricos en Europa y por las versiones de menor precio del Model 3 y del Model Y, lo que dio lugar a un rendimiento de las entregas mejor de lo que temía el mercado inicialmente.

Sin embargo, la principal presión sobre el precio de la acción radica en el lado de la rentabilidad. El beneficio neto de Tesla en el segundo trimestre fue de 1.110 millones de dólares, y el BPA ajustado se situó en 0,33 dólares, por debajo de la expectativa del mercado de unos 0,51 dólares. El informe de resultados muestra que, aunque los ingresos superaron las previsiones, la rentabilidad estuvo significativamente por debajo de las expectativas de los inversores.

La caída del margen bruto de automoción es la fuente de presión más directa. El margen bruto de automoción de Tesla en el segundo trimestre fue del 16,3%, inferior a la expectativa del mercado del 18,04% recopilada por Visible Alpha. Mientras tanto, los ingresos medios por vehículo cayeron de los 45.345 dólares anteriores a 42.730 dólares, lo que indica que, si bien los recortes de precios y las estrategias de modelos económicos impulsaron el volumen de ventas, también comprimieron la rentabilidad por vehículo. Para Tesla, esto significa que las rebajas de precios efectivamente impulsaron las ventas, pero a costa de mantener la presión sobre los márgenes de beneficio.

El flujo de caja libre negativo también pesó sobre el sentimiento del mercado. Los gastos de capital de Tesla en el segundo trimestre alcanzaron los 5.800 millones de dólares, duplicando con creces tanto el mismo periodo del año anterior como el primer trimestre, lo que arrastró el flujo de caja libre hasta un saldo negativo de 1.100 millones de dólares; mientras tanto, la compañía espera que los gastos de capital para todo el año superen los 25.000 millones de dólares este año, y los gastos de capital aún podrían seguir creciendo durante los próximos 2 a 3 años. Para una empresa cuya valoración depende en gran medida de su narrativa sobre el futuro de la IA y la conducción autónoma, el flujo de caja negativo hará que los inversores presten más atención al ciclo de retorno de la inversión.

¿Pueden seguir subiendo las acciones de Tesla?

El precio de las acciones de Tesla todavía tiene potencial alcista, pero lograr ganancias a corto plazo es visiblemente más difícil que en el pasado. En primer lugar, la recuperación de las entregas de vehículos indica que el negocio principal no se ha estancado. Las entregas de 480.126 vehículos en el segundo trimestre demuestran que la demanda sigue siendo resiliente. Si las versiones de menor precio del Model Y y del Model 3 continúan impulsando las ventas en el futuro, los ingresos de Tesla seguirán estando respaldados. En segundo lugar, el negocio de almacenamiento de energía creció con solidez; las instalaciones de 13,5 GWh demuestran que la demanda de almacenamiento en red, estabilidad de la energía en centros de datos e integración de energías renovables continúa expandiéndose, lo que podría convertirse en un importante motor de crecimiento más allá del sector de la automoción.

Lo que es más importante, el mercado sigue dispuesto a otorgar a Tesla una valoración elevada, principalmente debido a FSD, Robotaxi, Cybercab y Optimus. Tanto Morgan Stanley como Barclays creen que la mejora en el negocio de automoción de Tesla ayuda a respaldar los beneficios a corto plazo y a financiar las inversiones en IA, pero lo que realmente determina la valoración de Tesla siguen siendo negocios como Robotaxi, FSD y Optimus. Si el despliegue de Robotaxi se desarrolla sin problemas y las suscripciones a FSD siguen creciendo, Tesla tendrá la oportunidad de pasar de las ventas de hardware a ingresos por software y servicios con márgenes más elevados. En cuanto a la cotización, una vez que se demuestre que estos negocios tienen capacidad de comercialización, seguirán respaldando las valoraciones a largo plazo.

Sin embargo, a corto plazo, los inversores deben prestar mucha atención a tres riesgos. En primer lugar, si los márgenes brutos de automoción pueden estabilizarse. Si Tesla sigue dependiendo de los recortes de precios para impulsar las ventas, la cotización podría tener dificultades para librarse de la presión sobre los beneficios. En segundo lugar, si el flujo de caja libre puede mejorar. Si las inversiones en IA y robótica siguen elevando los gastos de capital mientras que el retorno de la inversión tarda en materializarse, el mercado podría seguir comprimiendo la valoración. En tercer lugar, si el ritmo de comercialización de Robotaxi y Optimus es lo suficientemente claro. Si la dirección solo destaca la visión a largo plazo pero no ofrece una trayectoria más concreta para la contribución a los ingresos, el rebote de la acción podría ser limitado.

Análisis técnico del precio de las acciones de Tesla

Gráfico semanal del precio de las acciones de Tesla, fuente: TradingView

Al observar el gráfico semanal de Tesla, el movimiento general de las velas presenta una estructura de máximos y mínimos más altos, lo que indica que la tendencia general del precio de la acción sigue sesgada al alza. Sin embargo, cabe destacar que los máximos de los rebotes recientes durante el retroceso han ido disminuyendo gradualmente, lo que sugiere que la corrección aún no ha terminado y que todavía existe la posibilidad de nuevas caídas a corto plazo.

Actualmente, bajo el impacto del informe de resultados, el precio de la acción ha perforado a la baja el nivel de soporte clave de los 370 dólares y también ha caído por debajo de la marca de los 350 dólares, situándose actualmente cerca de la media móvil SMA144, que se encuentra en torno a los 310 dólares. Si este nivel no logra sostenerse, el precio de la acción podría descender aún más hacia el nivel de soporte cercano a los 260 dólares, e incluso podría caer hasta el nivel de soporte alrededor de los 210 dólares.

Por el contrario, si el precio de la acción frena sus caídas y se estabiliza por encima de los 310 dólares, podría dar paso a una recuperación técnica y a un rebote. El objetivo principal del rebote sería poner a prueba el nivel de resistencia de los 350 dólares. Si supera este nivel, se abriría el recorrido al alza hacia la cota de los 400 dólares.