CNY: Fortalezas y debilidades – Commerzbank

A primera vista, las cifras chinas una vez más parecen impresionantes. El PIB creció un 5.2% en el segundo trimestre en comparación con el año anterior, y la producción industrial incluso aumentó un 6.8% en junio, significativamente más rápido de lo que la mayoría de los analistas habían esperado, señala Volkmar Baur, analista de divisas de Commerzbank.

El PBoC no tendrá problemas para mantener estable el USD/CNY

"Sin embargo, los datos chinos también revelan una serie de debilidades, particularmente en el lado de la demanda. Las ventas minoristas decepcionaron una vez más con un crecimiento interanual de solo 4.8%, y las cifras de inversión para junio estuvieron muy por debajo de las expectativas. Oficialmente, solo se publican cifras que cubren todo el período desde el comienzo del año. Sin embargo, si se aísla junio, se puede estimar que la inversión probablemente cayó el mes pasado en comparación con el año anterior."

"Esto se debe en particular a la continua debilidad en el mercado inmobiliario, donde aún no hay señales de mejora. Sin embargo, la débil demanda interna sigue impulsando las exportaciones netas de China. Los datos publicados el lunes mostraron un aumento adicional en el superávit comercial a 114.8 mil millones de USD, el segundo superávit más alto jamás registrado después de enero de este año."

"Como resultado, los bancos estatales chinos han podido seguir acumulando reservas de divisas en las últimas semanas, aunque el banco central las ha reducido ligeramente. En general, se puede suponer que el sistema bancario chino ha evitado una apreciación más fuerte del CNY en las últimas semanas. Por lo tanto, el PBoC no debería tener problemas para mantener estable el USD/CNY en las próximas semanas, si así lo desea."