Los mercados tranquilos pero el USD parece vulnerable ante la pausa en el comercio de desvanecimiento de recortes de la Fed – Scotiabank

Los mercados están tranquilos a medida que se acerca la sesión de NA del viernes, con movimientos limitados en la mayoría de las divisas del G10 y una dispersión mínima en términos de rendimiento, a excepción del NZD (que supera las expectativas debido a datos de expectativas de inflación más altos de lo esperado) y el SEK (que presenta un rendimiento inferior en respuesta al último discurso del gobernador del Riksbank, Thedeen). El USD ha subido en la semana, pero ha cedido gran parte de sus ganancias iniciales y ha operado de manera defensiva en el período posterior a la publicación del IPC del martes. El enfoque del mercado sigue centrado en el comercio tras la disminución de las tensiones entre EE.UU. y China, a medida que la atención se desplaza hacia las conversaciones entre EE.UU. y Japón de la próxima semana, señala Shaun Osborne, estratega jefe de divisas de Scotiabank.

El USD está terminando la semana con una ganancia modesta

"El presidente Trump ha dicho que su administración establecerá tasas arancelarias para la mayoría de los países en las próximas semanas, mientras los negociadores continúan sus discusiones bilaterales con los principales socios comerciales de EE.UU. Más allá de las divisas, el tono del mercado es mixto, ya que los futuros de acciones de EE.UU. extienden su recuperación a nuevos máximos mientras los rendimientos de EE.UU. descienden, prolongando sus reversiones desde el jueves. Los mercados de tasas parecen estar revaluando una cantidad marginal de relajación de la Fed a raíz de la decepción de los datos amplios del jueves (Empire, Philly, ventas minoristas, NAHB, producción industrial), poniendo fin al comercio de alivio que caracterizó gran parte de la acción de precios hasta la fecha del mes."

"Este desarrollo no augura nada bueno para el USD en general y puede preparar el escenario para una nueva debilidad a medio plazo tras la recuperación contraria a la tendencia que hemos observado en las últimas semanas. En materias primas, los precios del petróleo se mantienen estables y encuentran algo de apoyo en medio del escepticismo renovado sobre la posibilidad de un acuerdo nuclear entre EE.UU. e Irán, a pesar de los esfuerzos de esta semana por parte del presidente Trump. Los precios del cobre continúan consolidándose en el punto medio de su rango reciente y el oro se está negociando con fuerza, ignorando los rendimientos más suaves mientras responde a los titulares de las conversaciones entre Rusia y Ucrania en Estambul."

"El calendario de publicaciones de EE.UU. del viernes es denso e incluye inicios de viviendas y permisos de construcción junto con precios de importación a las 8:30 a.m. ET. El punto culminante será la publicación a las 10:00 a.m. ET de la encuesta de sentimiento de UMich (preliminar), seguida de los datos TIC a las 4 p.m. ET. Los datos TIC son para el mes de marzo y, por lo tanto, no capturarán (aún) la turbulencia del mercado de bonos del Tesoro de principios de abril. El discurso de la Fed del viernes incluye a Daly (típicamente moderada) y Barkin (de línea dura)."