EE.UU.: Preocupante IPC subyacente en septiembre – UOB Group

En la última publicación de la inflación del IPC (publicada el 10 de octubre), la inflación del IPC de EE.UU. fue un poco más alta de lo esperado, señala el economista del UOB Group, Alvin Liew.

IPC general y subyacente por encima de las expectativas en septiembre

"La inflación del IPC de EE.UU. fue un poco más alta de lo esperado, ya que el IPC general aumentó un 0,2% m/m, 2,4% a/a en septiembre (agosto: 0,1% m/m, 2,5% a/a). A pesar de no cumplir con las expectativas, aún fue la más baja desde febrero de 2021. Pero el IPC subyacente continuó acelerándose, ya que aumentó un 0,3% m/m (mismo ritmo que en agosto) mientras que en comparación con hace 12 meses, aumentó su ritmo a 3,3% a/a (agosto: 3,2%). Los costos de vivienda y alimentos fueron factores clave que impulsaron el IPC general, compensando la disminución en los costos de energía, mientras que la inflación de servicios subyacentes se aceleró en una multitud de artículos, incluidos los servicios no relacionados con la vivienda más caros."

"Todavía esperamos que la inflación en EE.UU. disminuya, pero admitimos que los desafíos a corto plazo están claramente presentes. Mantenemos nuestra previsión de IPC general para promediar más bajo en 2,9% en 2024 (en comparación con el 4,1% registrado en 2023). Aunque la inflación subyacente también puede disminuir, ahora es probable que promedie 3,4% en 2024 (desde la previsión anterior de 3,3%). Sigue siendo una moderación significativa desde el promedio de 4,8% en 2023, pero se mantiene muy por encima del objetivo del 2% de la Fed. Nuestras previsiones de inflación general y subyacente para 2025 ahora son ambas del 2,0%."

"El recorte de tasas de 50 puntos básicos en septiembre cada vez parece más único y es probable que la Fed continúe flexibilizando, pero a un ritmo gradual. El IPC subyacente de septiembre, que no fue tan bajo, ciertamente redujo esas expectativas más agresivas de recortes de tasas de la Fed, pero probablemente no fue lo suficientemente alto como para detener a la Fed. Si acaso, implicará gradualismo para la Fed en su ritmo de flexibilización. Todavía esperamos que la Fed continúe el ciclo de recortes de tasas en las reuniones restantes de este año, con recortes de 50 puntos básicos para el resto de 2024 (es decir, dos recortes de 25 puntos básicos, uno en noviembre 24 y otro en diciembre 24 del FOMC)."