Se espera que las Nóminas no Agrícolas de EE.UU. repunten en octubre

• Se espera que las Nóminas no Agrícolas de EE.UU. aumenten en 65.000 puestos en octubre, tras el decepcionante incremento de 29.000 registrado en septiembre.
• Se prevé que la Tasa de Desempleo se mantenga sin cambios en el 4.2%.
• Los datos de empleo podrían influir en la valoración del Dólar estadounidense, aunque los mercados esperan ampliamente una subida de tasas de 25 puntos básicos en diciembre.

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de Estados Unidos (EE.UU.) publicará los datos de las Nóminas no Agrícolas (NFP) de octubre el viernes a las 13:30 GMT. Se espera que el informe muestre un aumento de 65.000 empleos, frente a los 29.000 del mes anterior. 

Aunque los participantes del mercado esperan ampliamente que la Reserva Federal (Fed) suba la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos (bps) en diciembre, los detalles subyacentes del informe de empleo podrían influir en su percepción de las perspectivas de política monetaria a principios de 2027 e impulsar la valoración del Dólar estadounidense (USD).

¿Qué esperar del informe de Nóminas no Agrícolas?

Los inversores esperan que las NFP aumenten en 65.000 en octubre, tras el decepcionante incremento de 29.000 registrado en septiembre. Se prevé que la Tasa de Desempleo se mantenga sin cambios en el 4.2%, mientras que la inflación salarial mensual, medida por la variación de la Ganancia Media por Hora (AHE), suba al 0.3% desde el 0.1%.

La Fed dejó la tasa de política monetaria sin cambios en el rango del 3.75%-4% tras la reunión de política monetaria de octubre, tal como se esperaba. En la conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, describió las condiciones del mercado laboral como "positivas", y añadió que el debate entre los responsables de la política monetaria se centra principalmente en el mandato de estabilidad de precios. Por lo tanto, es poco probable que se produzca un cambio notable en la valoración del mercado sobre la decisión de tasas de la Fed del próximo mes, a menos que se produzca una sorpresa negativa significativa en los datos de empleo.

Según TD Securities, la fuerte recuperación del Dólar estadounidense desde septiembre probablemente dará paso a un periodo de consolidación hasta finales de año. El banco reitera que "tras una fuerte recuperación desde septiembre, nuestro escenario base ha sido que el USD experimente una modesta venta masiva de alivio hasta finales de año, de forma similar a cómo se comportó el USD tras las elecciones de mitad de mandato de EE.UU. de 2018". Los estrategas sostienen que los próximos datos del mercado laboral podrían ser decisivos, señalando que "una cifra de nóminas inferior al consenso podría proporcionar un catalizador adicional para que tome forma el retroceso del USD". En ese contexto, "esperan que las NFP de octubre se mantengan débiles en 40.000, después de que la creación de empleo se moderara a 29.000 en septiembre", reforzando la opinión de que unos datos estadounidenses más débiles ayudarían a prolongar el retroceso del Dólar tras las elecciones.  

¿Cómo afectarán las Nóminas no Agrícolas de octubre de EE.UU. al EUR/USD?

El Dólar estadounidense se vio sometido a una fuerte presión vendedora a mitad de semana después de que los demócratas ganaran el Senado y la Cámara de Representantes en las elecciones de mitad de mandato, tomando el control del Congreso estadounidense durante los dos últimos años de la presidencia de Donald Trump. El creciente optimismo sobre una desescalada del conflicto en Oriente Medio tras el resultado electoral desencadenó también una fuerte liquidación de los precios del petróleo crudo, aliviando los temores sobre una inflación persistente. 

Los analistas de ING sostienen que el margen para una corrección más profunda del Dólar sigue siendo limitado a corto plazo, señalando como soportes clave «una economía estadounidense todavía resistente y al menos una subida más de las tasas por parte de la Reserva Federal». Sin embargo, también advierten de que el equilibrio de riesgos podría cambiar a medio plazo, alertando de que «el Dólar podría debilitarse un poco más de aquí a 2027, si un Partido Demócrata envalentonado cuestiona más las políticas republicanas, incluida la desregulación y el desarrollo de la IA». 

Una publicación decepcionante del NFP, igual o inferior a 30K, podría exacerbar la liquidación del USD de cara al fin de semana, ya que podría hacer que los mercados descartaran una subida de tasas de la Fed en enero, cuya probabilidad se sitúa actualmente en torno al 20%, según la herramienta FedWatch de CME. En este escenario, el EUR/USD podría ampliar sus ganancias semanales.

Por el contrario, una sorpresa positiva considerable, con una lectura del NFP superior a 80K, podría dar soporte al USD en la reacción inmediata y provocar una corrección a la baja del EUR/USD. No obstante, los inversores podrían abstenerse de tomar grandes posiciones antes de los datos clave de inflación de EE.UU. de la próxima semana, lo que impediría que los datos de empleo tuvieran un efecto positivo duradero sobre el USD.

Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD: 

«La perspectiva técnica a corto plazo sugiere que el EUR/USD está teniendo dificultades para completar una reversión alcista. El par se mantiene por encima de la media móvil simple (SMA) de 20 días, pero el indicador del índice de fuerza relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene ligeramente por debajo de 50».

«Al alza, 1.1350 (nivel estático, media móvil simple (SMA) de 50 días, antiguo soporte) se alinea como el primer nivel de resistencia antes de 1.1420 (SMA de 100 días). Un cierre diario por encima de este último podría atraer a compradores técnicos y abrir la puerta a una acción alcista prolongada hacia 1.1540 (SMA de 200 días)».

«A la baja, el primer nivel de soporte podría encontrarse en 1.1130 (brazo inferior de las bandas de Bollinger), antes de 1.1000 (nivel estático, nivel redondo)».