Zloty polaco: política sin cambios mientras la inflación se mantiene cerca de la banda – ING

Los economistas de ING Rafal Benecki y Adam Antoniak esperan que el Banco Nacional de Polonia (NBP) mantenga su tipo de interés oficial en el 3.75% en la reunión del Comité de Política Monetaria (MPC) del 7 de octubre. Consideran que noviembre será el momento más temprano para cualquier cambio, al estar disponibles nuevas proyecciones, y actualmente prevén dos subidas de tipos de 25 puntos básicos en el primer trimestre de 2027, mientras persistan los riesgos de inflación.

Se prevé que los tipos polacos se mantengan estables por ahora

"El miércoles 7 de octubre, el Consejo de Política Monetaria (MPC) anunciará su decisión sobre los tipos de interés. Esperamos que el Consejo mantenga sin cambios el tipo de interés oficial del Banco Nacional de Polonia, en el 3.75%. Consideramos que noviembre será la primera reunión en la que el MPC podría cambiar su política, ya que entonces estarán disponibles nuevas proyecciones macroeconómicas."

"Creemos que todavía hay tiempo para esperar y ver, y prevemos subidas de tipos en el primer trimestre de 2027 (dos movimientos de 25 puntos básicos)."

"Por un lado, la inflación aumentó hasta el 4.0% interanual en septiembre. La intervención del Gobierno en el mercado de combustibles restará 0.7 puntos porcentuales al IPC, pero es probable que este se mantenga alrededor del extremo superior de la banda de tolerancia en torno al objetivo durante los próximos meses. Esto significa que el tipo de interés real se mantendrá cerca de cero a corto plazo."

"La tercera intervención en el mercado de combustibles (la reducción de los impuestos especiales y del IVA hasta finales de 2026) reduce la trayectoria de inflación proyectada y devuelve la inflación hacia el extremo superior de la banda de tolerancia en torno al objetivo."

"Esto está prolongando el periodo de precios de las materias primas y de inflación elevados y, en nuestra opinión, podría requerir que el MPC implemente una subida preventiva de tipos en el primer trimestre de 2027 para evitar que la inflación se arraigue en un nivel elevado."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)