Bancos del Reino Unido 6 lideran DIGIT mientras los Tesoros tokenizados entran en auge

HM Treasury ha designado a Barclays, HSBC, Lloyds, Morgan Stanley, NatWest y RBC Capital Markets como gestores principales conjuntos para DIGIT, el primer bono gubernamental nativo digital del Reino Unido. Esta designación marca el final de la fase de contratación previa a la próxima emisión de prueba, que probablemente se llevará a cabo en el primer trimestre de 2027.

El momento es importante. DIGIT está a punto de lanzarse justo cuando los bonos gubernamentales tokenizados están entrando en los mercados financieros globales. Esto se traduce en una prueba significativa para bancos, inversores y empresas de blockchain sobre si los bonos soberanos pueden emitirse y gestionarse eficazmente a través de tecnología de contabilidad distribuida (DLT).

Por qué un gilt nativo no es uno envuelto

Muchos de los instrumentos de Tesoro tokenizados utilizan un envoltorio (wrapper). El activo subyacente permanece en el sistema financiero convencional, mientras que el token otorga a los inversores el derecho a reclamar el activo en la cadena de bloques. El BIS distingue esto de la emisión nativa, donde el activo financiero se genera directamente en una plataforma digital.

DIGIT destaca porque el bono opera de forma digital desde su concepción. Según el HM Treasury, para cuando sea emitido, ya será de corto plazo. Se emitirá utilizando una plataforma DLT en el Sandbox de Valores Digitales y se liquidará en la blockchain. Además, estará fuera del programa principal de gestión de deuda gubernamental y podría ingresar al mercado de la Bolsa de Londres.

Los seis bancos serán responsables de la suscripción, involucrar a los inversores y distribuir los fondos. La secretaria económica Lucy Rigby declaró que su designación fue "un paso importante" para la emisión de prueba programada para el próximo año.

Lo que dice la investigación sobre lo que puede y no puede hacer la tokenización

El argumento principal a favor de la tokenización es su capacidad para mejorar la eficiencia. La investigación realizada por el BIS indicó que los spreads promedio entre oferta y demanda para bonos tokenizados se situaron en aproximadamente 19 puntos básicos, mientras que para los bonos tradicionales fueron de unos 30 puntos básicos. Los costes de emisión fueron prácticamente similares. Además, la liquidación programada puede ayudar a reducir los plazos de liquidación, disminuir el riesgo contraparte y bajar las cantidades mínimas de inversión.

En relación con los mercados tradicionales de bonos gubernamentales, el sector sigue siendo minúsculo. Según el BIS, hay más de 60 bonos tokenizados por un valor de 8.000 millones de dólares, mientras que el mercado global alcanza los 80 billones de dólares. El futuro sigue siendo incierto, ya que las plataformas no funcionan en armonía, la regulación es inconsistente y el comercio en el mercado secundario sigue siendo muy limitado.

Dónde se encaja DIGIT en un mercado de rápido crecimiento

El mercado más amplio está creciendo rápidamente. Allium estimó los fondos tokenizados del mercado monetario estadounidense y de Tesoro en 14.200 millones de dólares en junio de 2026, frente a los 1.700 millones de dólares de hace dos años. Este mercado abarcaba 30 emisores, 48 fondos y 19 cadenas.

Los wrappers de Tesoro y bonos gubernamentales representaron el 75% del total. Cuatro emisores—Hashnote, Ondo, Franklin Templeton y BlackRock—detentaban el 76% de los dólares.

Estructural, no un catalizador de precios

Las implicaciones de DIGIT pueden no afectar directamente ni a Bitcoin ni a Ether. Se trata más bien de la infraestructura financiera que rodea al mercado. Un bono del Estado emitido directamente en cadena podría formar parte de una financiación mediante repo tokenizado, así como de transacciones de garantía y liquidación, lo cual resulta mucho más útil para las instituciones financieras que otro activo cripto especulativo.

Esta noción se alinea con la perspectiva del Banco de Pagos Internacionales sobre la creación de un sistema financiero tokenizado caracterizado por la presencia de bonos gubernamentales, reservas del banco central y dinero de los bancos comerciales. DIGIT también forma parte de una iniciativa más amplia encabezada por el gobierno del Reino Unido hacia la tokenización. Cryptopolitan informó anteriormente sobre la iniciativa lanzada por 54 organizaciones lideradas por empresas como Circle, Ripple, Coinbase, BlackRock y muchos otros actores financieros destacados.

Si estás leyendo esto, ya vas por delante. Mantente así con nuestro boletín.