Fed: Si seguimos subiendo las tasas, presionaremos a diferentes sectores de la economía – Neel Kashkari
El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo a Bloomberg el jueves que, si siguen subiendo las tasas, ejercerán una presión diferente sobre distintas partes de la economía, según Reuters.
El miembro de la Fed, Kashkari, transmite un mensaje moderadamente de línea dura, con una puntuación de 5.4/10 en el FXS Speechtracker, ligeramente más moderada que el promedio histórico de 6/10, pero que aún señala firmeza en la política. El énfasis en una economía sorprendentemente resistente, un fuerte gasto del consumidor y un mercado laboral saludable, junto con la perspectiva de un ciclo de inversión prolongado impulsado por la IA, refuerza el argumento a favor de mantener las tasas elevadas, incluso cuando Kashkari reconoce la creciente presión en los sectores relacionados con la vivienda y la notable brecha entre los rendimientos a 2 años y las tasas a corto plazo. El enfoque en las preocupaciones sobre la inflación por encima de las tasas de interés en el distrito de Minneapolis subraya que las presiones sobre los precios siguen estando muy presentes, respaldando una inclinación hacia una política restrictiva para el Dólar.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS cayó 1.87 puntos hasta 141.41, lo que indica un modesto retroceso en la percepción de una postura de línea dura en comparación con las comunicaciones recientes. Sin embargo, dado que el índice aún se encuentra muy por encima del umbral neutral de 100, el tono de la Fed sigue siendo claramente de línea dura a pesar de la ligera moderación, lo que sugiere que los mercados deberían seguir descontando una postura de política monetaria relativamente firme para el Dólar, aunque las expectativas se vuelvan marginalmente menos agresivas.
Conclusiones clave
"La economía sigue sorprendiéndome por lo resistente que es."
"Si la IA demuestra ser tan productiva como se espera, el ciclo de inversión podría prolongarse durante mucho tiempo."
"Existe una gran brecha entre el rendimiento a 2 años y las tasas a corto plazo."
"Cuando los mercados tienen una opinión, no son tímidos a la hora de expresarla."
"Todo lo relacionado con la vivienda está sometido a mucha presión."
"El gasto del consumidor es fuerte en toda la economía."
"En general, el mercado laboral es saludable, no solo en una economía impulsada por la IA."
"El diésel y la disponibilidad de camioneros son una de las principales preocupaciones en el distrito de Minneapolis."
"Escucho hablar más de la inflación en general que de las tasas de interés."
"Claramente, hoy no existe una espiral de salarios y precios."
"No creo que sea necesario que el mercado laboral sufra para alcanzar el objetivo."
"El ambiente del FOMC ha sido notablemente consistente bajo la presidencia de Kevin Warsh."
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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