Florín húngaro: Sorpresa en la inflación y dinámica del HUF – ING

Frantisek Taborsky, de ING, destaca que la inflación húngara repuntó al 1.3% en agosto, pero se mantuvo por debajo de las expectativas y de la previsión del NBH, mientras que se prevé que el crecimiento de los precios permanezca por debajo del objetivo este año. Los mercados están centrados en una posible pausa en los recortes de tasas y en un objetivo de inflación más bajo de cara a la adopción del euro, mientras que el EUR/HUF podría volver a situarse por encima de 364 si el aumento de los precios de la energía frena la reciente fortaleza del florín.

Inflación moderada, pero vigilancia de la política monetaria

"Los datos de hoy confirmaron el repunte esperado de la inflación húngara, del 1.2% en julio, la lectura más baja en casi 10 años, al 1.3% en agosto, aunque nuevamente se situó por debajo de las expectativas del mercado. Aun así, esperamos que la inflación se mantenga por debajo del objetivo del banco central durante el resto del año. El NBH había previsto un 1.8% para agosto, lo que implica un incumplimiento de la previsión de 0.5pp, frente a 0.7pp en julio."

"Las perspectivas de inflación siguen siendo moderadas, pero la situación del NBH se ha vuelto más convincente desde que Bloomberg informó la semana pasada de que el banco central estaba considerando pausar los recortes de tasas en septiembre para allanar el camino hacia un objetivo de inflación más bajo de cara a la adopción del euro."

"Los comentarios posteriores del NBH sugieren que cualquier cambio de política tendrá que esperar hasta la reunión de septiembre y su nueva previsión. Desde la semana pasada, la curva se ha aplanado bruscamente y el florín húngaro se ha fortalecido, movimientos que los datos de hoy probablemente no revertirán."

"Esperamos que los diferenciales de la zona euro se estrechen aún más, aunque los mayores precios globales de la energía podrían limitar las ganancias adicionales del florín. El EUR/HUF ha caído por debajo de 364, pero si los precios del gas y del petróleo siguen subiendo, podríamos volver a situarnos por encima de este nivel, dado que el florín ha retomado recientemente su comportamiento previo de beta elevada."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)