Ringgit malasio: El sesgo de línea dura del BNM da soporte al MYR – Commerzbank

Commerzbank destaca que el Banco Negara de Malasia mantuvo la Tasa de Política a un Día (OPR) en el 2.75%, pero adoptó un sesgo más de línea dura, eliminando la frase de que la política es "apropiada" y señalando que vigilará las presiones sobre los costes. El sólido crecimiento y la inflación moderada permiten mantener la paciencia, pero el banco parece estar preparando a los mercados para una posible subida de tasas más adelante este año o a principios de 2027, con el USD/MYR situado en un rango de 4.00–4.07.

La postura de línea dura del BNM respalda al MYR

"El Banco Negara de Malasia (BNM) mantuvo ayer sin cambios la Tasa de Política a un Día (OPR) en el 2.75%, tal y como se esperaba ampliamente, pero el comunicado contenía un sesgo claramente más de línea dura. El sesgo de la política parece haber cambiado de neutral hacia el endurecimiento, aunque no se vislumbra una subida inminente."

"El BNM eliminó la descripción de la postura actual de política monetaria como "apropiada", que había aparecido en todos los comunicados desde septiembre de 2025, y dijo en su lugar que la postura actual era "coherente con" la estabilidad de precios y el crecimiento sostenible. También eliminó la evaluación de julio de que las presiones generales sobre los precios seguirían contenidas y dijo que "permanecería atento a las presiones sobre los costes y a las condiciones de la demanda interna.""

"El cambio refleja un crecimiento mayor de lo esperado y la creciente preocupación de que los elevados precios mundiales de las materias primas derivados del conflicto en Oriente Medio puedan acabar trasladándose a los precios internos y los salarios. Con la inflación actualmente baja y las subvenciones gubernamentales a los combustibles amortiguando el impacto del shock de los precios de la energía, el BNM puede permitirse esperar. Sin embargo, parece estar preparando al mercado para una posible subida de tasas más adelante este año o a principios de 2027."

"El crecimiento sigue siendo sólido, con una expansión del PIB del 6.0% interanual en el segundo trimestre y del 5.7% en el primer semestre, respaldada por unas exportaciones mayores de lo esperado, especialmente por la demanda relacionada con la tecnología, junto con la resiliencia del gasto de los hogares y la inversión. El BNM espera ahora un crecimiento del PIB de 2026 de alrededor del 5%, cerca del extremo superior de su anterior rango de previsión del 4-5%, y prevé que el crecimiento siga siendo resiliente en 2027, respaldado por las industrias electrónica y de semiconductores, las exportaciones tecnológicas, el turismo, la inversión y unas condiciones estables del mercado laboral."

"La inflación sigue siendo relativamente moderada, con una inflación general y subyacente promedio del 1.8% y el 2.0%, respectivamente, en los primeros siete meses de 2026. El BNM prevé una inflación general y subyacente del 1.5-2.5% y el 1.8–2.3% para este año, respectivamente."

"El USD/MYR cayó ayer ligeramente tras la reunión del BNM, un 0.1% hasta 4.0420. El tono ligeramente más de línea dura del BNM y el sólido contexto de crecimiento podrían proporcionar cierto respaldo al MYR. El USD/MYR ha cotizado dentro del rango de 3.88-4.16 este año, y por ahora esperamos un rango de 4.00-4.07."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)