Hammack, de la Fed: Es hora de que la Fed actúe con subidas de tasas de interés
En una entrevista con Bloomberg el viernes, la presidenta de la Reserva Federal (Fed) de Cleveland, Beth Hammack, afirmó que es hora de que la Fed actúe con subidas de tasas, argumentando que esperar generará dolor.
Conclusiones clave
"La inflación terminará el año alrededor del 3%, sin alcanzar el objetivo."
"No se están observando condiciones financieras restrictivas."
"Comunicar los problemas de la Fed al público forma parte del trabajo."
"Los mercados complementan a la Fed, pero no son un sustituto de la Fed."
"La credibilidad de la Fed depende de cumplir con el doble mandato."
En este momento no hay mucha restricción en la economía."
"Las tasas de interés son la herramienta de la Fed más fácil de entender."
"Abordo todas las reuniones de la Fed con una mente abierta."
"La era de las tasas de interés bajas puede haber sido inusual."
Hammack adopta una postura de línea dura mientras la credibilidad de la Fed y la necesidad de subidas de tasas cobran protagonismo
Hammack, de la Fed, transmitió un mensaje claramente de línea dura, con una puntuación de FXS Speechtracker de 8.2/10, notablemente por encima del promedio histórico de 7.5/10 y coherente con un impulso hacia una política más restrictiva. La afirmación de que la inflación terminará el año alrededor del 3% y "sin alcanzar el objetivo", combinada con la opinión de que es "hora de que la Fed actúe con subidas de tasas" y de que "en este momento no hay mucha restricción en la economía", subraya una inclinación hacia un endurecimiento adicional pese a la ausencia de condiciones financieras claramente restrictivas. El énfasis en la credibilidad de la Fed, la primacía de las tasas de interés como la herramienta más fácil de entender y la idea de que los mercados complementan a la Fed, pero no pueden sustituirla, refuerza un mensaje según el cual la acción de política monetaria, y no solo la valoración del mercado, debe cumplir con el doble mandato, una combinación que normalmente favorece al Dólar y a los rendimientos.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS subió 0.59 puntos hasta 129.70, señalando un avance adicional hacia un territorio firmemente de línea dura y alineándose con la puntuación de FXS Speechtracker por encima de la línea de base. Con el índice muy por encima de la marca neutral de 100, el discurso refuerza las expectativas de un endurecimiento adicional, un trasfondo que debería mantener respaldado al Dólar frente a sus pares de menor rendimiento.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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