Banco Central Europeo: la trayectoria de subida de septiembre moldeada por la guerra de Irán – Nomura

Los estrategas de Nomura destacan que el Producto Interior Bruto (PIB) de la zona euro excluyendo Irlanda ha estado creciendo en torno al potencial a pesar de la guerra entre Irán. Esperan que la inflación del Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) de la zona euro se mantenga en 2.8% y prevén que el Banco Central Europeo (BCE) suba la tasa de depósito en 25 pb hasta 2.50% en septiembre, con la política futura dependiendo de la duración del conflicto.

Endurecimiento del BCE señalado a pesar de la guerra

"El BCE puede tomar aliento de la resiliencia económica de la zona euro. Prevemos que el BCE vuelva a subir las tasas en septiembre, elevando la tasa de depósito en 25 pb hasta 2.50%. La trayectoria de la política monetaria más allá de septiembre depende en gran medida de la duración y la gravedad de la guerra entre Irán."

"El BCE puede tomar aliento del hecho de que el crecimiento económico se mantuvo en el primer semestre de 2026, con el PIB de la zona euro excluyendo Irlanda creciendo un 0.3% trimestral en cada trimestre, a pesar de la guerra entre Irán."

"Esperamos que las cifras de la zona euro se mantengan sin cambios en 2.8%, el consenso y los mercados apuntan a una cifra de la zona euro marginalmente más alta, aunque esto se debe a su expectativa para Italia, que es marginalmente más alta que la nuestra."

"Prevemos que el BCE vuelva a subir las tasas en septiembre, elevando la tasa de depósito en 25 pb hasta 2.50%. Creemos que esto es un hecho consumado, en gran medida debido al primer shock de la guerra entre Irán, pero que desde entonces se ha consolidado por la reescalada desde principios de julio. Los comentarios recientes del BCE han confirmado que es probable que el BCE suba las tasas en septiembre, incluso si la reescalada se resuelve rápidamente y aun sin ver efectos inflacionarios de segunda ronda."

"Más allá de septiembre, lo que importa es la duración de la reescalada y eso determinará la trayectoria de la política monetaria."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)