Acciones: Los rendimientos más altos impulsan una rotación hacia activos de menor riesgo – Danske Bank

El equipo de investigación de Danske informa que las acciones volvieron a caer debido a que el aumento de los rendimientos globales de los bonos y las preocupaciones sobre la deuda y la inflación eclipsan un trasfondo macroeconómico y de ganancias que, de otro modo, sería constructivo. El movimiento estuvo impulsado por las tasas, con los rendimientos a largo plazo de EE.UU. liderando, lo que provocó una rotación hacia el valor defensivo, la volatilidad mínima y la energía, mientras que el escenario base del banco asume que los rendimientos a largo plazo y los riesgos geopolíticos eventualmente se estabilizarán.

Venta impulsada por las tasas y rotación

"Las acciones volvieron a caer ayer, con la misma narrativa que ha dominado desde finales de la semana pasada: la combinación de preocupaciones sobre la deuda, temores inflacionarios y el petróleo/geopolítica sigue prevaleciendo sobre un trasfondo macroeconómico y de ganancias que, de otro modo, sería constructivo."

"La rotación en las acciones fue, por lo tanto, muy consistente con un movimiento de aversión al riesgo impulsado por las tasas: el valor defensivo, la volatilidad mínima y la energía tuvieron un mejor desempeño."

"Una pausa y reversión en el comercio cíclico/tecnológico no debería considerarse particularmente inusual después de los rendimientos extremos en acciones y la rotación muy agresiva hacia los cíclicos que vimos desde los mínimos del 30 de marzo hasta mediados de mayo."

"Aún así, nuestro escenario base no es que los rendimientos a largo plazo continúen subiendo por temores de deuda, así como nuestro escenario base sigue siendo que el Estrecho de Ormuz se reabra relativamente pronto. No hace falta decir que, mientras esta sea la narrativa dominante, estaremos equivocados en nuestra opinión."

"Esta mañana, las mismas dinámicas son visibles en Asia, con las acciones japonesas liderando la caída, mientras que los semiconductores están menos presionados hoy. Los futuros europeos y estadounidenses también están a la baja esta mañana."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)