Forinto húngaro: Movimiento de swap señala riesgo de flexibilización del MNB – Commerzbank

Tatha Ghose de Commerzbank señala que el Banco Nacional de Hungría (MNB) recortó la tasa implícita en los swaps de liquidez en EUR, lo que equivale a una señal de relajación de 50 pb que amplía la brecha con la tasa base. Aunque el Comité de Política Monetaria (MPC) mantuvo la tasa de política sin cambios y mantiene una postura de espera, el Informe de Inflación de junio podría abrir la puerta a recortes. El banco no espera que esto perjudique al Forint dado que las tasas reales son fuertes y la política es favorable.

El recorte en el swap del NBH anticipa posible relajación de tasas

"El Banco Nacional de Hungría (MNB) redujo la tasa de interés implícita en sus swaps de liquidez en EUR con bancos domésticos el miércoles, un movimiento ampliamente visto como un precursor de la relajación monetaria."

"Esto se traduce en un recorte de tasa de aproximadamente 50 pb, ampliando la brecha de la tasa del swap frente a la tasa principal de política a 1 pp."

"Aunque no es un cambio formal en la tasa base, esto puede interpretarse como un reconocimiento implícito de que la reciente reducción en la prima de riesgo de Hungría y los continuos indicadores de inflación subyacente bien comportados crean espacio para una eventual relajación de la política."

"El MPC concluyó que el próximo Informe de Inflación de junio proporcionará una mejor oportunidad para evaluar las perspectivas y potencialmente cambiar a una postura de relajación."

"En este sentido, la calma en los mercados mundiales de materias primas será una condición previa para los recortes de tasas, en nuestra opinión."

"No anticipamos un impacto negativo en el HUF por tasas de interés ligeramente más bajas, ya que la tasa real de Hungría era bastante alta desde el principio, y el resultado reciente de las elecciones continuará impulsando la moneda a mediano plazo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)