EE.UU.: El crecimiento se normaliza a medida que el impacto de Irán se desvanece – TD Securities

Los estrategas de TD Securities, Oscar Muñoz y Eli Nir, proyectan que el crecimiento de la producción se desacelerará gradualmente hasta alcanzar el potencial a finales de 2026, ya que los riesgos de estanflación relacionados con Irán mantienen a la Reserva Federal (Fed) cautelosa. Se espera que el Producto Interior Bruto (PIB) regrese cerca del potencial con un crecimiento del 1.9% interanual en el cuarto trimestre de 2026, un desempleo cercano al 4.3%, un Índice de Precios al Consumidor (IPC) subyacente que alcanzará un máximo alrededor del 3.0% interanual en el segundo trimestre de 2026, y una reanudación de la desinflación en la segunda mitad de 2026.

De riesgo de estanflación a desinflación

"Esperamos que el crecimiento de la producción disminuya gradualmente hasta alcanzar el potencial a finales de este año, reflejando el conflicto en Irán. El conflicto presenta riesgos de estanflación que esperamos mantendrán a la Fed a la espera durante la mayor parte de este año. Reembolsos fiscales mayores podrían ayudar a los consumidores a capear la tormenta de los precios más altos de la gasolina."

"Es probable que el crecimiento del PIB regrese cerca del potencial en 2026, terminando con un 1.9% interanual en el cuarto trimestre. El crecimiento probablemente estará concentrado al inicio debido a un rebote en el consumo gubernamental tras el cierre. Una normalización en el crecimiento debería resultar en una tasa de desempleo aún baja del 4.3% para el cuarto trimestre de 2026."

"Los precios más altos de la energía junto con aranceles todavía elevados deberían provocar un aumento en los precios al consumidor a corto plazo. Vemos que la inflación del IPC subyacente alcanzará un máximo del 3.0% interanual para el segundo trimestre de 2026. Las cifras son similares en términos del IPC del gasto en consumo personal (PCE) subyacente."

"La mayor parte del impacto de los precios más altos del petróleo se reflejará en la inflación general. Esperamos que la desinflación se reanude en la segunda mitad de 2026."

"Asignamos un 30% de probabilidades a una recesión en EE.UU. durante el próximo año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)