CNY: Respaldado por exportaciones y geopolítica – Commerzbank

El equipo de divisas de Commerzbank destaca que el CNY es la única moneda asiática más fuerte frente al Dólar desde finales de febrero, ayudado por exportaciones robustas y apoyo político. Ven a China tolerando tácticamente un CNY más firme antes de la cumbre Trump-Xi y usándolo para reforzar su imagen como una fuerza estabilizadora mientras aumenta constantemente el papel del CNY en la liquidación del comercio global.

La moneda china gana terreno gracias al apoyo político

"Todas las monedas asiáticas se han depreciado frente al USD desde finales de febrero, excepto el CNY. Han caído en promedio un 2.2% frente al USD, mientras que el CNY ha subido un 0.5%. En lo que va del año (YTD), las monedas asiáticas han caído alrededor de un 1.1% y los tres principales desempeños son MYR (+2.6%), CNY (+2.3%) y SGD (+0.8%)."

"El CNY ha subido un 2.3% YTD. Persisten vientos en contra estructurales como la sobrecapacidad, la continua caída del sector inmobiliario y el frágil sentimiento doméstico. Sin embargo, un sorprendentemente robusto desempeño de las exportaciones ha proporcionado un colchón fundamental para el CNY. Además, otros factores también están apoyando la moneda, incluyendo:"

"Señalización Geopolítica: La fortaleza puede ser un movimiento táctico antes de la Cumbre Trump-Xi, que está reprogramada para el 14-15 de mayo. China parece estar tolerando un CNY más fuerte para desviar la atención del gran superávit por cuenta corriente, evidenciado por la fijación consistentemente más fuerte del punto medio del CNY por parte del PBoC en las primeras 11 semanas de este año. Además, China está intentando posicionarse como una fuerza estable en medio del conflicto en el Medio Oriente."

"Aumento de la Cuota de Liquidación: La confianza está creciendo a medida que más comercio se liquida en CNY. Los últimos datos de pagos globales de SWIFT señalaron que la cuota del yuan en los pagos globales aumentó a 3.1% en marzo de 2026 frente al 2.7% a finales de 2025. Aunque todavía está detrás del USD (51.1%) y el EUR (21.3%), SWIFT solo captura parte del panorama."

"Según el PBoC, alrededor de un tercio del comercio global de mercancías de China se liquidó en CNY en 2025, frente al 20% en 2022. Notablemente, casi todo el comercio entre China y Rusia se liquida en CNY, y (contribuyó alrededor de 3-5pp al comercio liquidado en CNY). La cuota del CNY en las liquidaciones transfronterizas totales de China (que cubren comercio, servicios y transacciones financieras) alcanzó alrededor del 53% en marzo de 2026;"

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)