India: la perspectiva del IGB se mantiene neutral – Standard Chartered

Los economistas de Standard Chartered Bank Anubhuti Sahay, Saurav Anand y Nagaraj Kulkarni evalúan las finanzas de los estados indios, proyectando un déficit fiscal agregado para el año fiscal 27 (FY27) del 2.9% del PIB, similar al FY26. Destacan ingresos más lentos, un gasto corriente persistentemente alto y una inversión fija constante cerca del 1.9% del Producto Interno Bruto (PIB). Déficits más amplios deberían aumentar la emisión de Préstamos para el Desarrollo Estatal (SDL), mientras que el equipo mantiene una postura Neutral sobre los Bonos del Gobierno Indio.

Déficits de los estados, oferta de SDL y perspectiva de IGB

"Analizamos el presupuesto de los 27 estados de India para el FY26 (finalizado en marzo de 2026) y FY27 (objetivo), y presentamos nuestros hallazgos clave a continuación."

"Es probable que los estados tengan un déficit fiscal agregado del 2.9% del PIB en FY27, en línea con la tendencia desde FY25."

"Esperamos que el déficit fiscal para FY27 se mantenga más cerca de la tendencia observada en los últimos dos años, y vemos un riesgo de que se amplíe si los precios del petróleo crudo se mantienen altos por más tiempo."

"Esperamos que la inversión fija en FY27 se mantenga en el 1.9% del PIB (2.3% incluyendo préstamos para inversión fija del gobierno central)."

"Asumiendo que el 86-90% de esto se financie mediante endeudamiento en el mercado, la emisión neta de SDL podría estar en el rango de 9,6-10,0tn INR, aproximadamente un 4-9% más alta que nuestra estimación previa de 9,2tn INR."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)