NOK: Revaluación vista como mayormente completa tras fuerte avance – BNY

Bob Savage de BNY destaca que los flujos de soporte anteriores hacia la Corona Noruega procedentes de los precios de la energía y la política de línea dura del Norges Bank están ahora disminuyendo. El impulso del FX de materias primas se está debilitando, con salidas de NOK a medida que la demanda de cobertura se deshace y las expectativas de política alcanzan su punto máximo. Savage considera que el NOK ha completado en gran medida su revalorización, con el Norges Bank señalando solo una subida adicional y resistiéndose a las expectativas de un endurecimiento adicional.

Flujos de FX de materias primas y postura del Norges Bank

"Los mercados siguen inquietos, pero las tendencias recientes aún apuntan a una desescalada gradual, lo que sugiere que los flujos de recuperación podrían aumentar mientras las coberturas de conflicto pierden soporte. El FX de materias primas ha liderado, especialmente en LatAm, junto con NOK y AUD en el G10, que se benefician de la energía y la política de línea dura, reforzando la dinámica de carry."

"Mientras tanto, el AUD ha registrado sus mayores salidas en tres días y el NOK ha visto dos días de salidas a medida que las expectativas de política alcanzan su punto máximo y la demanda de cobertura se deshace, aunque la convicción sigue siendo baja."

"Aunque el contexto energético sigue siendo de soporte, creemos que el NOK ha completado en gran medida su revalorización, especialmente porque el Norges Bank ha señalado un compromiso con una subida adicional mientras rechaza la perspectiva de un endurecimiento adicional."

"El índice de confianza del consumidor de Noruega se mantuvo profundamente negativo en abril en -19.1, apenas cambiado respecto a marzo y destacando un sentimiento persistentemente débil tras el shock geopolítico del conflicto en Irán."

"El índice se ha mantenido muy por debajo de los promedios recientes, reflejando un pesimismo continuo impulsado por los altos precios de la energía y las materias primas, la incertidumbre comercial en curso y las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte del Norges Bank."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)