USD/JPY: Rango ajustado mientras el riesgo del BoJ está subestimado – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que el USD/JPY se está consolidando justo por debajo de 160.00 tras un Índice de Precios al Consumidor (IPC) de marzo ligeramente más alto que deja sin cambios las expectativas sobre el Banco de Japón (BoJ) por ahora. Con los mercados valorando casi con certeza que no habrá movimiento la próxima semana, Haddad argumenta que los inversores subestiman el riesgo de una subida dada la brecha positiva de producción de Japón y las sólidas ganancias salariales.

El mercado está complaciente ante el riesgo de endurecimiento del BoJ

"El USD/JPY cotiza en un rango estrecho justo por debajo de la resistencia clave en 160.00. El IPC de marzo de Japón fue ligeramente más alto de lo esperado, pero no cambia las expectativas de subida de tasas del Banco de Japón (BoJ)."

"El IPC general subió a 1.5% interanual (consenso: 1.4%) frente al 1.3% de febrero, impulsado por los productos relacionados con el petróleo. El IPC subyacente excluyendo alimentos frescos se situó en 1.8% interanual (consenso: 1.7%) frente al 1.6% de febrero, mientras que el IPC subyacente excluyendo alimentos frescos y energía coincidió con el consenso en 2.4% interanual frente al 2.5% de febrero."

"El conjunto de indicadores subyacentes del IPC del Banco de Japón (BoJ) para marzo se publicará justo antes de la decisión sobre la tasa de política del martes. La curva de swaps valora con casi certeza que el BoJ mantendrá las tasas estables en 0.75% la próxima semana. En nuestra opinión, el mercado está subvalorando el riesgo de una subida de tasas dada la brecha positiva de producción de Japón (0.45% en el tercer trimestre de 2025) y los sólidos resultados de las últimas negociaciones salariales de primavera."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)