Oro: La correlación con el petróleo se vuelve favorable – Commerzbank

El analista de Commerzbank Carsten Fritsch señala que el Oro ha caído más del 13% este mes, su caída más pronunciada desde 2008, ya que el aumento de los precios del petróleo obligó a los mercados a descartar recortes de tasas por parte de la Fed. Recientemente, tanto el Oro como el Petróleo han subido juntos. Con los futuros que ya no descuentan más recortes y las subidas de tasas vistas como poco probables, Commerzbank espera que un petróleo más alto reduzca los rendimientos reales y apoye al Oro.

Las expectativas sobre la Fed cambian la relación oro-petróleo

"El precio del oro ha caído más del 13% desde el inicio del mes y, por lo tanto, está en camino de registrar su mayor descenso mensual desde octubre de 2008. En ese momento, la caída del precio siguió al shock de Lehman, que desencadenó la gran crisis financiera y económica. Esta caída también se desvió de las explicaciones tradicionales."

"Hoy, la guerra en Oriente Medio y el consiguiente fuerte aumento de los precios del petróleo fueron los desencadenantes de la caída del precio. Desde el inicio de la guerra en Irán, la correlación entre los precios del petróleo y los precios del oro ha sido mayormente negativa, es decir, un aumento del precio del petróleo ha ido acompañado de una caída del precio del oro y viceversa. La razón de esta correlación bastante inusual fue que, a medida que subían los precios del petróleo, aumentaban los riesgos inflacionarios, lo que llevó al mercado a descartar los recortes de tasas de interés anticipados previamente por la Fed."

"Por el contrario, cuando los precios del petróleo caían, los recortes de tasas se veían nuevamente como algo más probable. En los últimos dos días de negociación, tanto el precio del oro como el del petróleo subieron. Dado que los futuros de fondos federales ya no descuentan más recortes de tasas y el mercado no cree que la Fed suba las tasas, un nuevo aumento en los precios del petróleo conduciría a tasas de interés reales más bajas a través de una mayor inflación."

"Mientras el mercado no esté dispuesto a considerar seriamente subidas de tasas por parte de la Fed, el precio del oro probablemente se beneficiará del aumento de los precios del petróleo, en contraste con las semanas recientes."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)