El EUR/GBP fluctúa mientras la inflación en la Eurozona impulsada por la energía contrasta con el frágil crecimiento del Reino Unido
- El EUR/GBP cotiza de forma volátil mientras los operadores evalúan los datos de inflación de la Eurozona y crecimiento del Reino Unido.
- El aumento de los costos energéticos impulsa la inflación de la Eurozona por encima del objetivo, aumentando la presión sobre el BCE.
- El crecimiento del Reino Unido se mantiene débil, limitando el margen para un endurecimiento agresivo del BoE.
El EUR/GBP cotiza en un rango volátil el martes, mientras los operadores digieren los últimos datos económicos tanto del Reino Unido como de la Eurozona. Al momento de escribir, el cruce cotiza alrededor de 0.8691, recuperándose tras marcar un mínimo intradía de 0.8676.
Los últimos datos preliminares de inflación de la Eurozona, los primeros desde la escalada de tensiones en Oriente Medio, mostraron señales tempranas del impacto del aumento de los precios de la energía, impulsando la inflación por encima del objetivo del 2% del BCE.
La inflación general mostró un aumento notable, con el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IPCA) subiendo un 1.2% mensual en marzo, acelerándose desde el 0.6% de febrero. En términos anuales, la inflación subió al 2.5% desde el 1.9%, situándose por debajo de las expectativas del 2.7%.
Sin embargo, la inflación subyacente se mantuvo más contenida. El IPCA subyacente aumentó un 0.8% mensual, sin cambios respecto al mes anterior, mientras que la tasa anual se redujo ligeramente al 2.3%, situándose por debajo tanto del pronóstico del 2.4% como de la lectura anterior.
Los datos refuerzan el argumento de que el Banco Central Europeo (BCE) podría considerar subir las tasas en los próximos meses si los precios del petróleo se mantienen elevados. Sin embargo, los mercados están reduciendo las expectativas de una subida inmediata de tasas que se había descontado anteriormente, ya que el aumento de los costos energéticos también alimenta preocupaciones sobre una desaceleración económica, especialmente en la Eurozona dada su alta dependencia de la energía importada.
El comisario de Energía de la UE, Dan Jørgensen, advirtió que los estados miembros deben prepararse para una interrupción prolongada de los mercados energéticos debido a la guerra en Irán, según una carta enviada a los ministros de energía de la UE.
El responsable de política monetaria del BCE, Madis Müller, dijo el martes que "el BCE debe actuar si los precios de la energía se mantienen altos durante un largo período", añadiendo que una subida de tasas en abril "no puede descartarse".
En el Reino Unido, el crecimiento se mantuvo modesto. El PIB creció un 0.1% intertrimestral en el cuarto trimestre, en línea con las expectativas y sin cambios respecto a la estimación preliminar. En términos anuales, la economía creció un 1%, también coincidiendo con las previsiones.
Mientras tanto, los operadores esperan que el Banco de Inglaterra (BoE) considere subidas de tasas para hacer frente a la inflación impulsada por el petróleo. Sin embargo, el débil crecimiento en el Reino Unido, reflejado en los últimos datos del PIB del cuarto trimestre, apunta a un entorno de estanflación, complicando las perspectivas de política del banco central.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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