Zona Euro: El creciente shock energético desafía al BCE – ING

Bert Colijn de ING señala que la inflación en la Eurozona ha saltado del 1.9% al 2.5%, impulsada completamente por el aumento de los precios de la energía, mientras que la inflación subyacente y la de alimentos continúan disminuyendo. Destaca que el conflicto en Oriente Medio ahora domina las perspectivas de inflación, aumentando los riesgos de efectos de segunda ronda y complicando los esfuerzos del Banco Central Europeo para mantener las expectativas ancladas alrededor del 2%.

El aumento impulsado por la energía complica las perspectivas del BCE

"Despídase del buen momento del BCE. Tras un largo período de inflación inquietantemente estable a pesar de la disrupción global, la inflación en la Eurozona ha vuelto a dispararse gracias al aumento de los precios de la energía. El precio en la bomba es el principal culpable, con un litro de Euro-95 subiendo casi un 15% en el último mes."

"Las otras principales categorías de inflación no han mostrado impacto hasta ahora. La inflación de alimentos bajó del 2.5% al 2.4%, y la inflación subyacente cayó del 2.4% al 2.3%. Tanto la inflación de bienes como de servicios se moderaron, lo que indica que los efectos de precios fuera de la energía fueron bastante benignos."

"Pero mirando hacia adelante, no se puede ver el aumento del precio de la energía de forma aislada. Todo gira en torno a Oriente Medio, que domina las perspectivas de inflación, y no solo en lo que respecta a los precios de la energía, sino que también se espera un riesgo al alza para los precios de alimentos y bienes debido a la escasez de fertilizantes y problemas más amplios en la cadena de suministro derivados de la guerra. Por ejemplo, las empresas del sector industrial acaban de aumentar sus expectativas de precios de venta al nivel más alto desde principios de 2023."

"Y los consumidores esperan otro periodo difícil, con el impacto pasado aún fresco en la memoria. Las expectativas de inflación acaban de aumentar a niveles solo vistos a principios de los años 90 y durante la primera mitad de 2022. Para el Banco Central Europeo, las preocupaciones sobre anclar las expectativas de inflación alrededor del 2% tendrán alta prioridad en esta etapa."

"Cuanto más dure la disrupción, mayor será la probabilidad de aumentos más amplios en la inflación general y subyacente. Con mucha incertidumbre sobre cómo evolucionará el conflicto en Oriente Medio, siguen siendo posibles muchos escenarios para la inflación, y por eso el BCE tiene razón en estar en máxima alerta."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)