RBA: La división cerrada mantiene la subida de mayo en juego – TD Securities

Los estrategas de TD Securities, Prashant Newnaha y Alex Loo, señalan que el RBA elevó la tasa de efectivo en 25 puntos básicos hasta el 4.10% en una decisión ajustada de 5-4, impulsada principalmente por la elevada inflación interna y la demanda excesiva. Aún esperan otra subida en mayo, pero enfatizan que ese resultado no está asegurado, siendo las dinámicas del conflicto en Oriente Medio y las expectativas de inflación clave para el próximo movimiento del Consejo.

Voto dividido nubla el próximo paso de política

"El RBA subió la tasa de efectivo 25 puntos básicos en su reunión hasta el 4.10%, la primera subida consecutiva desde 2023. El Consejo elevó la tasa de efectivo porque "….consideró que la inflación probablemente permanecerá por encima del objetivo durante algún tiempo y que los riesgos se han inclinado aún más al alza, incluyendo las expectativas de inflación"."

"Hubo una mayor especulación en la última semana de que el conflicto en Oriente Medio serviría como el probable desencadenante para la subida del RBA de hoy. Sin embargo, está claro que este no fue realmente el caso. El RBA subió hoy simplemente porque la tasa de efectivo se consideraba demasiado baja dada la elevada inflación y la demanda excesiva. Y, en el margen, el RBA subió como un seguro contra un aumento en las expectativas de inflación a largo plazo."

"En particular, "....el Consejo juzgó que el mercado laboral se ha ajustado un poco recientemente y que las presiones de capacidad son ligeramente mayores de lo que se había evaluado anteriormente". En otras palabras, el Consejo se volvió más confiado de que el aumento en la inflación se debía a que había "mayor impulso en la demanda en la segunda parte de 2025", lo que implica una menor influencia de factores temporales."

"Fundamentalmente, los riesgos aún favorecen al RBA para entregar otra subida, pero la ajustada votación de 5-4 coloca cierto riesgo a nuestra predicción de la próxima subida en mayo. La Gobernadora dejó claro en la conferencia de prensa que la decisión de subir fue muy, muy ajustada, reforzando por qué una subida en mayo no está asegurada."

"En tasas, nuestra inclinación es reengancharse en aplanadores. Un choque positivo en los términos de intercambio y un aumento en la cobertura de los fondos de pensiones australianos apoyan mantener una inclinación alcista en el AUD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)