Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. caen a medida que los datos moderados alimentan las apuestas de relajación de la Fed
- El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años cae casi seis pbs mientras los mercados valoran un mayor alivio de la Reserva Federal.
- Las débiles ventas minoristas y el Índice de Coste del Empleo más suave señalan una demanda en desaceleración y una relajación de las presiones laborales.
- Los mercados monetarios valoran 58 pbs de alivio a través de la Junta de Comercio de Chicago antes de las NFP.
Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. cayeron en toda la curva, con el bono del Tesoro a 10 años, el referente, sumergiéndose casi seis puntos básicos hasta el 4.141%, patrocinado por datos económicos más suaves de lo esperado, lo que justificaría un mayor alivio por parte de la Reserva Federal (Fed).
Los rendimientos de referencia caen por cuarto día mientras los débiles datos de EE.UU. refuerzan las expectativas de nuevos recortes de tasas de la Fed
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años está preparado para registrar su cuarto día consecutivo de pérdidas, ya que los inversores se sienten seguros de que la Fed reanudará su ciclo de alivio.
Las ventas minoristas de EE.UU. en diciembre no cumplieron con las estimaciones y se mantuvieron sin cambios en 0%. Al mismo tiempo, el Índice de Coste del Empleo (ECI) para el último trimestre de 2025 aumentó un 0.7% intertrimestral, por debajo del trimestre de julio-septiembre del 0.8% y no cumplió con las estimaciones.
Tras los datos, los mercados monetarios habían valorado 58 puntos básicos de alivio, como lo indica la información de la Junta de Comercio de Chicago (CBOT).
Los discursos de los presidentes regionales de la Fed, Lorie Logan y Beth Hammack, aunque de línea dura, no lograron apuntalar los rendimientos de EE.UU., pero limitaron las pérdidas del Dólar.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el rendimiento del valor del Dólar frente a seis divisas, se mantiene firme en 96.84, sin cambios.
Mientras tanto, las expectativas de inflación de los mercados financieros para cinco años están en 2.5% según la Tasa de Inflación de Equilibrio a 5 años. Para diez años, la Tasa de Inflación de Equilibrio a 10 años subió a 2.35%, una indicación de que los mercados ven la inflación en torno a ese promedio.
El enfoque de los traders se desplaza a las Nóminas no Agrícolas de EE.UU.
El miércoles, se espera que las Nóminas no Agrícolas de EE.UU. para enero muevan la aguja. Los economistas esperan que la economía añada 70K a la fuerza laboral, un aumento respecto a los 50K de diciembre. Se prevé que la Tasa de Desempleo se mantenga sin cambios en 4.4%.
Rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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