Previsiones de crecimiento de EE.UU. y la Eurozona revisadas para 2026 – Société Générale

Las previsiones del PIB para 2026 ahora apuntan a un crecimiento del 2.1% en EE.UU. y del 1.2% en la Eurozona, por encima de las estimaciones anteriores, sin embargo, el dólar se ha estabilizado en lugar de recuperarse. En Europa, las modestas mejoras en el crecimiento han coincidido con expectativas más bajas para los recortes de tasas del BCE, reflejando un cambio en la retórica de política más que en los fundamentos por sí solos, señalan los analistas de divisas de Société Générale.

Las apuestas a recortes de tasas del BCE se erosionan por el crecimiento mejorado de la Eurozona

"Las previsiones de consenso actuales para 2026 esperan que el crecimiento del PIB sea del 2.1% en EE.UU. y del 1.2% en la Eurozona. En abril, mientras el dólar caía, las previsiones eran del 1.2% para la Eurozona y del 1.4% en EE.UU."

"El ajuste al alza en las expectativas de crecimiento de EE.UU. ha visto al dólar estabilizarse en lugar de recuperarse, porque el mercado no ha cambiado los diferenciales de tasas. La valoración del mercado de los fondos de la Fed a finales de 2026 se ha mantenido en el 3% a medida que las previsiones de crecimiento han aumentado en los últimos meses."

"Por el contrario, una modesta mejora en las expectativas de crecimiento europeo (del 1.1% al 1.2%) ha estado acompañada de una erosión gradual en las expectativas de recortes de tasas del BCE, alimentada en gran parte por la retórica del BCE."