El rebote del Q3 de Canadá oculta una débil demanda interna – NBC

Después de un trimestre severamente impactado por las tensiones comerciales, la economía canadiense volvió a crecer en el tercer trimestre con un aumento anualizado del 2.6%, sorprendiendo a los economistas por un amplio margen. Los datos comerciales fueron el principal motor de esta volatilidad, impulsando significativamente el crecimiento en el tercer trimestre después de haberlo frenado en el segundo, señalan los economistas del Banco Nacional de Canadá.

Auge del PIB impulsado por el comercio visto como insostenible

"Esta vez, la fuerte caída en las importaciones por sí sola representa todo el crecimiento en el trimestre, mientras que las exportaciones esencialmente se estancaron tras el fuerte descenso del trimestre anterior. Notamos que Estadísticas Canadá señaló que, dado el cierre del gobierno de EE.UU. que tuvo lugar en octubre, no recibió datos sobre las exportaciones canadienses a EE.UU. para el último mes del trimestre y, por lo tanto, recurrió a estimaciones especiales. Como resultado, estaremos atentos a revisiones potencialmente más grandes de lo normal en las estadísticas comerciales en los próximos meses. En nuestra opinión, sería muy prematuro concluir, basándose en el informe de esta mañana, que lo peor ha pasado para la economía canadiense."

"La demanda interna final se estancó esencialmente durante el trimestre, después de un crecimiento sorprendentemente fuerte en el segundo trimestre. La construcción y el gasto gubernamental limitaron el daño, pero el consumo, el peso pesado, disminuyó. De hecho, el consumo de los hogares cayó un 0.4%, su peor desempeño trimestral desde la pandemia. Tal desarrollo era predecible dado el débil desempeño de las ventas minoristas en un mercado laboral más desafiante. Lo que fue más sorprendente fue la magnitud de la caída en la inversión en maquinaria y equipo después de la devastación del trimestre anterior. En dos trimestres, estas inversiones han caído un 14.9% anualizado y ahora se encuentran en su nivel más bajo desde el primer trimestre de 2021."

"A pesar de un crecimiento más fuerte de lo esperado, nuestra evaluación de la situación económica no ha cambiado drásticamente. Los consumidores han sido golpeados en un mercado laboral frágil, y la incertidumbre está frenando la inversión. El crecimiento económico fue ciertamente fuerte en septiembre con un 0.2%, pero la caída del 0.3% en octubre, según cifras preliminares, podría significar un desempeño económico decepcionante en el cuarto trimestre. El informe de esta mañana no cambia nuestra opinión de que el Banco de Canadá permanecerá al margen. A pesar de una economía aún frágil, las presiones inflacionarias son demasiado persistentes para que haga más."