EUR: La barra para más flexibilización del BCE es alta – ING

Está claro que el BCE quiere mantener las cosas aburridas en esta etapa, señala el analista de FX de ING Francesco Pesole.

El EUR/USD sigue siendo completamente una función de los movimientos del USD

"El único verdadero punto destacado fue el cambio de una redacción de ‘balance de riesgos’ a un conjunto más amplio de riesgos al alza y a la baja para el crecimiento. Lagarde reconoció que algunos riesgos a la baja se habían suavizado, pero no le dio mucho peso al cambio en la redacción. Admitidamente, el crecimiento de la eurozona fue mejor de lo esperado en el tercer trimestre (0.2% intertrimestral), en gran parte debido a números sorprendentemente fuertes de Francia (0.5% intertrimestral)."

"Las próximas semanas verán a los miembros del Consejo de Gobierno ofrecer sus matices a las evaluaciones de política-inflación-crecimiento. Pero no esperen mucho. El BCE está claramente en un ‘buen lugar’ al 2% y la barrera para más flexibilización sigue siendo alta. De todos modos, el EUR/USD sigue siendo completamente una función de los movimientos del dólar, y la acción del precio posterior al FOMC está llevando a la especulación de una posible ruptura por debajo de 1.150."

"No vemos las condiciones para otro gran movimiento a la baja en el par, sin embargo. Los datos de empleo necesitan confirmar la postura más cautelosa de Powell, y dudamos que la barrera sea mucho más alta para una reevaluación dovish de la Fed si la deterioración del empleo en EE.UU. continúa. La contribución del euro es pequeña, pero una ligera mejora en la historia de crecimiento y un BCE firme no pueden hacer daño. Nuestra llamada sigue siendo alcista en el EUR/USD hacia fin de año."