Eurozona: El modelo de inflación no predice sorpresas – Standard Chartered

El modelo de inflación de Standard Chartered utiliza sorpresas frente al consenso para la inflación subyacente de España para predecir sorpresas a nivel regional. Predice que la inflación subyacente del IPCA de la zona euro para octubre estará en línea con el consenso del 2.3% interanual. Las tendencias de inflación de energía y precios de producción compensan la sorpresa al alza de la inflación subyacente de España, informa Akrit Agarwal, Estratega de Renta Fija de Standard Chartered.

El recorte de tasas del BCE en diciembre sigue siendo el escenario base a pesar del escepticismo del mercado

"Nuestro modelo de sorpresa de inflación predice que la inflación subyacente de la zona euro de octubre (que se publicará el viernes 31 de octubre) se situará en el consenso, que actualmente es del 2.3% interanual. Nuestro modelo utiliza esencialmente una sorpresa (para la inflación subyacente de España) para predecir otra sorpresa, que cierra la brecha entre las publicaciones de inflación de los países y la publicación de los datos de inflación agregados de la zona euro que siguen más tarde."

"Los principales contribuyentes a nuestra predicción este mes son (1) la sorpresa al alza de 0.1 puntos porcentuales de los datos de inflación subyacente de España, que actualmente utilizamos como entrada basada en sorpresas para nuestro modelo; esto se ve compensado por la presión a la baja de (2) los desarrollos de inflación de energía y precios de producción. Es posible que las previsiones del consenso no hayan tenido en cuenta completamente la transmisión de estos factores a la inflación subyacente de la zona euro."

"En septiembre, nuestro modelo predijo incorrectamente que la inflación subyacente de la zona euro se situaría 0.1 puntos porcentuales por debajo del consenso en 2.2% interanual, a pesar de una gran sorpresa a la baja en la inflación subyacente española (0.2 puntos porcentuales a la baja). Desde entonces, la valoración del mercado sobre los recortes de tasas del BCE ha continuado disminuyendo. Aún esperamos un recorte final en diciembre; nuestra opinión es que la inflación está en una trayectoria de desaceleración, una tendencia que debería ganar impulso en los próximos meses. El mercado ve un recorte en diciembre como una posibilidad remota, con solo 2 puntos básicos de recortes valorados."