CHF: Intervención, farmacéutica y el franco – ING

Ha sido una semana bastante ocupada para las noticias suizas. El lunes, el Banco Nacional Suizo aumentó efectivamente la cantidad de depósitos bancarios en CHF expuestos a un cargo de 0.25 puntos básicos. El comunicado de prensa presentó esto como una limpieza técnica del ajuste de reservas mínimas del año pasado. No parece un alivio 'encubierto' de la política monetaria, pero es interesante ver qué sucede con las tasas del mercado monetario suizo cuando la medida entre en vigor el 1 de noviembre. Sin embargo, es un riesgo a la baja para el franco, señala el analista de FX de ING, Chris Turner.

EUR/CHF continuará cotizando cerca de 0.92/93 hacia fin de año

"A última hora del lunes también se emitió una declaración conjunta muy rara de las autoridades suizas y estadounidenses sobre el uso de la intervención en divisas. La declaración del SNB comercializó esto como una especie de bendición para usar la intervención en divisas como parte de sus actividades regulares de política monetaria. Mientras que la versión estadounidense de la declaración se centró meramente en el uso de la intervención para abordar mercados desordenados o volátiles. Esa puede ser la razón por la cual el EUR/CHF no ha cotizado mucho más alto con la noticia. Y estos comunicados precedieron a datos que mostraron que la intervención de compra de divisas del SNB había aumentado un poco a CHF5 mil millones en el segundo trimestre."

"Especulamos si la declaración de intervención en divisas tiene algo que ver con los acuerdos farmacéuticos que el presidente Trump está anunciando esta semana. Presumiblemente, Washington quiere que los fabricantes de medicamentos suizos estén de su lado mientras lanza su nuevo sitio web 'TrumpRx' para entregar medicamentos a precios descontados a los consumidores estadounidenses. Pfizer fue la primera de las grandes empresas en inscribirse en esto ayer. Si esta interpretación es correcta, entonces, sí, tal vez Suiza tenga la bendición de Washington para continuar con la intervención en divisas y pueda evitar ser etiquetada como manipuladora de divisas."

"Sin embargo, la intervención en divisas del SNB será pasiva, y pronosticamos que el EUR/CHF continuará cotizando cerca de 0.92/93 hacia fin de año."