USD/CNH se acerca a 7.00 a pesar de los débiles datos chinos – ING

El USD/CNH se acerca a 7.00, a pesar de los decepcionantes datos de actividad en China. Los analistas señalan una configuración rara con el PBoC fijando el USD/CNY por encima de las estimaciones del modelo, lo que indica un enfoque gradual hacia la apreciación del renminbi, con una posible presión para una moneda más fuerte que podría surgir en 2026, señala Chris Turner, analista de FX de ING.

Fijación del PBoC del USD/CNY por encima de las estimaciones del modelo

"Actualmente hay mucho enfoque en el renminbi a medida que el USD/CNH se acerca a 7.00, a pesar de algunos datos de actividad en China muy decepcionantes esta semana. El interés en el renminbi se ha reavivado después de que los datos comerciales de noviembre de China mostraran que el país ya había acumulado un superávit comercial de 1 billón de dólares en los primeros 11 meses del año."

"La presunción es que los exportadores chinos están esperando mejores niveles para vender sus ganancias en divisas. Sin embargo, está surgiendo un debate sobre si las autoridades locales deberían permitir un renminbi más fuerte para reequilibrar la economía local alejándola de las exportaciones y hacia una demanda interna más fuerte. Y de hecho, ahora estamos viendo una configuración extremadamente rara del Banco Popular de China (PBoC) fijando el USD/CNY por encima de las estimaciones basadas en el modelo para la fijación."

"En los últimos tres años, en particular, el PBoC ha estado fijando el USD/CNY por debajo de las estimaciones basadas en el modelo. Nuestra economista de Gran China, Lynn Song, cree que el PBoC no se apresurará a aceptar un renminbi mucho más fuerte, pero la presión podría aumentar en 2026, especialmente si estamos en lo correcto con nuestra previsión de dos recortes más de la Fed y un dólar ligeramente más débil."