Dólar estadounidense: el resultado del IPC orienta la trayectoria de la Fed – DBS

El economista de DBS Group Research, Eugene Leow, sostiene que los próximos datos del IPC estadounidense serán cruciales para la decisión del FOMC sobre la política monetaria en septiembre. Señala que la reciente inflación moderada y los sólidos datos del mercado laboral han mantenido elevadas las probabilidades de una subida de tasas de la Fed, con alrededor de 2.5 subidas ya descontadas en las tasas del USD en el tramo corto, cerca del 4.4%, lo que limita un mayor potencial alcista de los rendimientos.

Las tasas del USD en el tramo corto ya están ampliamente descontadas

"Los datos del IPC de esta semana serán decisivos para la reunión del FOMC de la próxima semana. Los sólidos datos del mercado laboral mantuvieron elevadas las expectativas de una subida de tasas de la Fed (60% de probabilidades de una subida en septiembre), pero no fueron suficientes para inclinar decisivamente a los inversores en una dirección."

"En su lugar, la atención se centra ahora firmemente en la inflación. Las últimas lecturas de inflación han sido muy moderadas, ya que los aumentos en el componente de transporte resultaron sorprendentemente contenidos."

"Además, no hay señales de que las presiones sobre los precios se estén ampliando. Un IPC y un IPC subyacente del 0.4% intermensual desestacionalizado y del 0.3% intermensual, respectivamente, podrían ser el mínimo necesario para que los participantes del mercado aumenten las probabilidades de un endurecimiento inminente. Por el contrario, una lectura del 0.2% en ambas cifras probablemente haría que las probabilidades de un endurecimiento inminente cayeran cerca de cero."

"En cualquier caso, creemos que las tasas del USD en el tramo corto están adecuadamente descontadas (alrededor del 4.4% a 2 años) para una Fed restrictiva y probablemente ya incorporan parte de las preocupaciones derivadas del aumento de los precios del petróleo (los precios del crudo Brent cotizan alrededor de 99 USD/barril)."

"Con algo más de 2.5 subidas descontadas, no creemos que haya mucho potencial alcista en las tasas de aquí en adelante. Una lectura sólida del IPC probablemente llevaría al mercado a anticipar el ciclo de subidas, en lugar de descontar aún más subidas."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)